在全球金融動蕩、經濟衰退逐漸由美國蔓延至歐元區背景下，美國經濟和歐元區經濟雙雙衰退，但美國經濟可能早于歐元區復蘇，美元利率下調空間較小，因此，美元兌歐元走勢盡管短線技術性回調整理，但長期走勢不會改變。

　　近階段，美元兌其他貨幣呈現大幅上漲后的強勢淺幅回調整理，其中美元連續指數于10月27日上沖87.855近期高點，目前淺幅回調至85~86高位區域，回調幅度相對較小。而歐元兌美元匯率則于10月27日下探1.2344低點，目前小幅反彈至1.28~1.29區域，反彈空間和幅度均較小。分析人士認為，美元回調源于技術性因素。

　　美國經濟數據依然疲軟

　　美國勞工部上周五公布，10月份非農就業人數下降24萬人，降幅高于預期，為連續第十個月下降；同時，失業率飆升0.4個百分點，至6.5%，為1994年3月以來的最高水平，創2001年11月以來的最大降幅。美國全國地產經紀商協會上周五表示，9月份成屋簽約銷售指數下降4.6%，大幅超過市場預期的下降3.7%，表明住房市場仍未擺脫信貸市場吃緊和經濟形勢持續惡化的困擾。

　　上周一公布的10月份制造業生產指數，降至1982年經濟衰退以來的最低水平，汽車銷售也降至20世紀80年代早期以來的最低點。就業數據顯示，第四季度美國經濟必將非常疲弱，并可能會延續至明年年初。

　　而據美國商務部10月30日公布的初步數據，美國GDP第三季度按年率計算出現0.3%的負增長，為2001年第三季度以來最大降幅。而美國失業率可能在明年年底之前升至8.5%，并調低對美國GDP的預測。

　　就業數據公布后，市場對美聯儲進一步降息的預期迅速升溫。

　　美政府將維持強勢美元政策

　　美國政府將繼續執行強勢美元政策。無疑，強勢美元有助于維持美元在全球金融市場的統治地位，對美國維持強勁政治地位及經濟恢復將產生積極影響。而市場也預計，美聯儲將在12月的貨幣政策會議上將利率下調50個基點，至0.50%。美聯儲可能會在必要情況下將利率下調至1%以下。盡管如此，美元中長期利率下調空間也將逐漸縮小，美元匯率經過短暫回調，中長期將繼續上漲。

　　三大因素利多美元

　　美元匯率水平只能取決于供需關系。換句話說，經濟基本面因素決定了在今后相當長的時期內，美元都將持續走強。在短期內，周期性的因素則可能對匯率走勢造成影響。重要的周期性因素包括三個方面：一是經濟增長的相對變化；二是利率水平的相對變化；三是金融風險的相對變化。近階段，這些周期性因素對美元漸趨有利，使得美元后期將繼續升值。

　　展望未來，上述周期性因素相對變化較小，也就意味著美元匯率可能會出現持續性揚升。

　　首先，美國和歐元區、日本經濟全面衰退。在未來，盡管美國經濟增長很可能保持遠低于1%的水平，但繼續減速的可能性不大；而歐元區卻可能繼續放慢。這樣的經濟增長速度相對逆轉，有可能對美元提供一定的支持。

　　其次，美聯儲利率持續下調，而歐元區也聯動下調。但今后一段時期，美國利率下調空間縮小，歐洲央行下調空間較大，由于經濟日益疲軟，歐元區大幅降息可能性較大，因此，利率的相對變化也應該會對美元匯率提供相應的支持。

　　最后，現在越來越多的市場人士認為，次貸危機最糟糕的時期已經或即將過去。也就是說，過去對美元信心造成重大打擊的因素可能在今后一段時期逐漸消失，這也許也會對美元匯率產生一些正面的影響。

　　綜上所述，美國作為全球政治經濟中心，也是全球經濟衰退的發源地和起始點，未來經濟復蘇可能早于歐元區，美元利率下調空間也小于歐元，因此，長期觀察而言，美元兌歐元，經過短期調整，長期仍將維持上漲趨勢。