在經(jīng)歷了2010年的大幅飆漲之后，2011年對(duì)黃金投資所持的態(tài)度最好是“謹(jǐn)慎”二字。分析師認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)雖然已經(jīng)重新恢復(fù)生機(jī)，黃金、白銀在消費(fèi)需求的恢復(fù)和增加中具有一定的價(jià)格支撐，但在經(jīng)歷了2010年下半年的持續(xù)大幅度飆升之后，黃金在2011年第一季度繼續(xù)大漲的可能性不大。

　　金價(jià)仍存上漲動(dòng)能？

　　上海黃金交易所的交易數(shù)據(jù)顯示，本次加息后，現(xiàn)貨黃金和黃金延遲交收品種均呈現(xiàn)小幅震蕩。2月9日、10日和11日，現(xiàn)貨金Au9999品種的漲幅分別為1.4%、-0.1%和0.2%；延遲交收品種Au（T+D）的漲幅分別為1.6%、-0.2%和0.22%。2月9日是加息消息公布后的第一天，盡管當(dāng)天金價(jià)上漲，但實(shí)際成交量并不大，低于春節(jié)前的平均水平。Au9999在2月9日的交易量僅為3653.8公斤，而春節(jié)前半個(gè)月各交易日的成交量均超過6000公斤。

　　機(jī)構(gòu)對(duì)今年的金價(jià)走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。一德期貨的年度策略報(bào)告指出，就去年末的走勢(shì)而言，國際金價(jià)三次上探1400美元/盎司的高點(diǎn)，以震蕩調(diào)整為主，而世界最大的黃金ETF基金SPDR去年末的減倉次數(shù)增加。就今年的行情而言，金價(jià)仍然存在上漲的動(dòng)能，例如歐洲債務(wù)危機(jī)仍將困擾市場，韓朝問題存在一定的擔(dān)憂；另一方面，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美元走強(qiáng)可能對(duì)金價(jià)產(chǎn)生一定的壓力，美元可能承擔(dān)更多的避險(xiǎn)功能。

　　避免高位追漲

　　美國經(jīng)濟(jì)正走出國際金融危機(jī)的陰影逐步復(fù)蘇。去年美國股市跑贏MSCI全球指數(shù)，而進(jìn)入2011年以來，美國股市更是持續(xù)走好，道瓊斯指數(shù)重回2008年6月雷曼兄弟危機(jī)爆發(fā)之前的區(qū)域。美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）2010年第四季度增長3.2%，高于第三季度的2.6%；美國失業(yè)率繼2010年12月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)之后，2011年1月再降0.4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到9%。

　　全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)重新恢復(fù)生機(jī)，雖然歐洲經(jīng)濟(jì)暫時(shí)裹足不前，新興市場國家物價(jià)飆升、實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速放緩，美國繼續(xù)保持超低利率和寬松貨幣環(huán)境，為全球通脹埋下隱患，但當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不再讓人們極度恐慌。全球股票市場的止跌回升，反映出全球投資者的投資策略由原來的保值、避險(xiǎn)為主逐漸向增值、投機(jī)過渡。

　　修成才認(rèn)為，在這樣的全球投資大環(huán)境的改變下，黃金、白銀雖然在消費(fèi)需求的恢復(fù)和增加中具有一定的價(jià)格支撐，但在經(jīng)歷了2010年下半年的持續(xù)大幅度飆升之后，黃金在2011年第一季度繼續(xù)大漲的可能性不大。投資者應(yīng)該保持較為謹(jǐn)慎的投資策略，避免在高位繼續(xù)追漲。