去年下半年美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)惡化,為保住經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“嫩芽”,去年11月美聯(lián)儲(FED)狠砸6000億美元購買美國國債,將流動性注入經(jīng)濟(jì)體,以刺激經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長。 時(shí)隔半年已經(jīng)過去,市場上在為美聯(lián)儲的第二輪量化寬松政策(QE2)是否奏效展開激烈爭辯。有分析人士認(rèn)為QE2對抗通縮已經(jīng)起作用,股市與債市雙雙飆升,銀行借貸明顯改善,勞動力市場持續(xù)復(fù)蘇。 美聯(lián)儲去年11月3日采取QE2措施以來,美股標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)至今已上漲13.5%;消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)逐步上揚(yáng),且家庭支出明顯上升。高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)以歷史上最低成本取得銀行借貸,美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示,工商業(yè)貸款節(jié)節(jié)攀升,為2008年金融危機(jī)以來首次。 Neuberger Berman Fixed Income LLC駐芝加哥固定收益策略師Bradley Tank指出,“只要看看市場指標(biāo),就了解QE2大獲成功。央行積極采取寬松貨幣政策,而且是絕無僅有的寬松環(huán)境下,市場傾向跑在實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)前面。” 此外,有市場人士表示,盡管美國就業(yè)市場全面復(fù)蘇仍有慢慢長路要走,但美國失業(yè)率開始逐步降低,并已經(jīng)成功阻止經(jīng)濟(jì)衰退。 美聯(lián)儲主席伯南克(Ben S. Bernanke)在4月28日的記者會上表示宣布,6000億美元國債購買計(jì)劃將如期于今年6月30日終止,并不會延長或縮減該計(jì)劃。 美國勞工部上周五(6日)公布的數(shù)據(jù)顯示,美國非農(nóng)就業(yè)人口增加24.4萬人,大幅好于市場預(yù)期,創(chuàng)2010年5月以來最大增幅,且3月就業(yè)人口上修為增加22.1萬人。不過,美國4月失業(yè)率自8.8%小幅上升至9%,為去年11月以來首次上升。 面對市場為QE2唱贊歌,Business Insider網(wǎng)站副編輯Joe Weisenthal卻不以為然。他不客氣地指出,盡管美國4月就業(yè)報(bào)告優(yōu)于預(yù)期,然而美國經(jīng)濟(jì)仍然持續(xù)緊縮。 Weisenthal提出了幾項(xiàng)關(guān)鍵理由: 1.經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正失去動能。毫無疑問,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)自3月初或2月底以來便開始變得不盡人意,包括初請失業(yè)金人數(shù)逐步上升,供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)數(shù)據(jù)令人失望,及房屋市場數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱。他辯解道:“非農(nóng)就業(yè)人數(shù)是個(gè)滯后性數(shù)據(jù),單單憑這個(gè)數(shù)據(jù)并不足以扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)衰退趨勢。” 2.通貨膨脹依舊溫和。他指出,能源價(jià)格高企毫無疑問對消費(fèi)者傷害嚴(yán)重。但是,整體而言,經(jīng)濟(jì)增長中很少有證據(jù)顯示美聯(lián)儲已經(jīng)做的足夠多。 同時(shí),Weisenthal悲觀的宣稱,“如果美聯(lián)儲以升息來給經(jīng)濟(jì)降溫,那將是愚不可及的行為。很不幸,這將導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)陷入1970年式的停滯性通貨膨脹。”
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