繼標準普爾之后，國際信用評級機構(gòu)惠譽上周末再度下調(diào)了希臘的主權(quán)信用評級。在獲得救助一年后，希臘債務(wù)危機不但沒有減輕，反而有所加重，以致外界普遍擔憂，希臘是否還是難逃債務(wù)重組的厄運。

    希臘違約將影響多國評級

    繼標普、惠譽相繼下調(diào)希臘主權(quán)信用評級后，穆迪投資者服務(wù)公司昨日表示，無論采用何種形式重組，債務(wù)違約都將導(dǎo)致希臘評級遭下調(diào)，并可能影響到其他歐洲國家的評級。

    穆迪在其報告中稱，預(yù)測債務(wù)重組對歐洲資本市場造成的全面影響非常困難，控制其影響更是難上加難。這種影響將累及歐洲各發(fā)債國的信用和評級。希臘評級可能被下調(diào)兩至三檔，從目前的“B1”級下調(diào)至“Ca”或“C”級。

    穆迪表示，若希臘政府進行資本重組并且歐洲央行向其提供流動性支持，希臘銀行的評級仍可能維持在B級。但穆迪表示，更有可能出現(xiàn)的情況是私人銀行也將發(fā)生違約，并導(dǎo)致其評級遭下調(diào)。

    首提“輕度”債務(wù)重組

    在日前舉行的歐元區(qū)成員國財政部長月度例會上，歐元集團主席、盧森堡首相讓-克洛德·容克打破禁忌，首度公開承認不能完全排除對希臘債務(wù)進行“重新打包”的可能。但他同時強調(diào)，這只能是最后的選擇，即在希臘采取進一步措施、加大力度整頓財政之后才會考慮，而且也不會對希臘債務(wù)進行“大規(guī)模”重組。

    新聞發(fā)布會上，容克使用了債務(wù)“重新打包”這樣一個字眼，試圖與“債務(wù)重組”的說法劃清界限。按照歐盟委員會發(fā)言人的解釋，債務(wù)重新打包和債務(wù)重組最大的區(qū)別就是前者不會導(dǎo)致債權(quán)損失，只是延期還本付息。惠譽在下調(diào)希臘信用評級時稱，延長現(xiàn)有希臘國債償還期限將被惠譽視為違約。

    歐盟大玩文字游戲，就是想避談“債務(wù)重組”這個敏感字眼，以免引發(fā)市場恐慌，失信于投資者。但實際上，近期歐洲股市普跌的事實已經(jīng)讓決策者看到了一個極度敏感的市場。

    重組未必是“靈丹妙藥”

    對于是否讓希臘輕度重組債務(wù)，歐盟內(nèi)部仍有不同聲音，反對聲最高的是歐洲中央銀行和法國，因為輕度債務(wù)重組的確是一個險招。

    首先，不論輕重與否，希臘都開創(chuàng)了債務(wù)重組的先例，投資者不免要擔心愛爾蘭和葡萄牙是否也會步其后塵。惠譽稱，如果讓投資者接受希臘延期還款是“強迫性的”，那么歐盟和國際貨幣基金組織對愛爾蘭和葡萄牙的救助也會受到質(zhì)疑，這將影響整個歐元區(qū)的金融穩(wěn)定。

    其次，受輕度債務(wù)重組沖擊最大的當屬歐洲銀行體系。首當其沖的是希臘銀行，再者就是持有大量希臘國債的其他歐洲國家銀行。雖然輕度重組并不影響債權(quán)總額，只是推遲還款，但這對銀行的資產(chǎn)負債表會產(chǎn)生負面影響。

    實際上，延期還款只能為希臘政府爭取到更多時間，對于接受延期還款的債權(quán)人來說，仍有血本無歸的可能，因此對于希臘來說，債務(wù)重組未必是一劑“靈丹妙藥”。