隨著摩根大通全面收購全球曼氏金融(MFG)所持倫敦金屬交易所(LME)的全部股權(quán)，資本架構(gòu)重新趨于穩(wěn)定的LME又被買家看好，將考慮被收購的可能性；同時，其在中國市場的長期戰(zhàn)略部署也逐漸浮出水面。
 
    LME總裁馬丁·雅培(Martin Abbott)近日在上海接受本報記者專訪時表示：“MFG破產(chǎn)對我們的影響很有限。在本月MFG宣布破產(chǎn)后的三周內(nèi)，LME的交易量不降反升。LME對MFG的敞口，僅僅在于他們支付的交易服務(wù)費用。”
 
    MFG旗下英國分支機構(gòu)的破產(chǎn)清算人畢馬威會計師事務(wù)所(KPMG)11月23日已證實，摩根大通斥資2500萬英鎊收購了MFG所持LME的4.7%的股權(quán)。目前摩根大通成為LME的第一大股東，占股份10.9%，高盛以9.5%屈居第二。
 
    目前已經(jīng)有超過10個買家表達了購買LME的意愿，馬丁·雅培稱，“我們正在收集潛在購買者的競標方案”。LME是全球金屬行業(yè)的權(quán)威定價機構(gòu)，其金屬交易占全球金屬期貨總量的80%，把握全球金屬價格的話語權(quán)。生產(chǎn)商、貿(mào)易商、下游企業(yè)普遍將LME價格作為貿(mào)易定價的基準。
 
    擺脫MFG破產(chǎn)影響后，LME目前正在開拓其中國市場。不少香港期貨經(jīng)紀商、中國企業(yè)和投資者都通過MFG的直接或間接代理進行境外期貨交易。
 
    目前中國的金屬行業(yè)市場并沒有全面向其客戶開放，同時大部分中國金屬行業(yè)企業(yè)與交易商無法直接在海外市場進行交易。
 
    “中國是世界主要的金屬消費市場，中國因素對后者的影響越來越明顯。隨著歐美宏觀經(jīng)濟的不確定性始終存在，中國現(xiàn)在以及今后幾年內(nèi)都會有很大的發(fā)展機會，通過我們的平臺來對沖其在全球市場上的風(fēng)險。”雅培說。
 
    超過10買家欲購LME
 
    馬丁·雅培認為，LME在全球金屬市場中的地位和運作模式，使得全球曼氏金融破產(chǎn)的影響降到最低。
 
    11月1日當(dāng)天，LME已經(jīng)發(fā)布聲明表示，立即暫停曼氏金融的交易。雅培透露，目前LME正在與全球曼氏金融的破產(chǎn)管理人合作，為客戶解決由于曼氏金融被停止交易而造成的各類遺留頭寸問題。
 
    按照馬丁·雅培的解釋，LME的運作模式是，“每天都公布不同產(chǎn)品的價格，世界各地亦依此來確定基礎(chǔ)價格，而其他很多交易所按照月度平均價格進行交易，因此我們的價格公布使交易變得更加容易，期貨交易也更接近現(xiàn)貨交易。”
 
    盡管目前看來這種運作模式不會因為其股東破產(chǎn)事件而遭到影響，但是雅培有另一種擔(dān)心：由于歐美宏觀經(jīng)濟深陷泥淖，大宗商品——尤其是金屬——期貨交易量迅速上漲，潛在買家對LME表現(xiàn)出了相當(dāng)興趣。一旦LME被收購案達成協(xié)議，新東家可能希望改變模式。
 
    今年9月，LME公開表示他們將會考慮被收購的可能性，目前已經(jīng)有超過10個買家表達了購買意愿，其中包括最有可能的芝加哥商品交易所(CME)、洲際交易所(ICE)和新加坡交易所(SGX)。
 
    有報道稱新加坡交易所可能希望與倫敦證券交易所(LME)聯(lián)合競購。這些大型交易所將有可能將LME納入其綜合商品交易的運作模式中。
 
    “我們將把最具有競爭力的購買方案提供給股東，讓他們來決定是否購買。”雅培說，“但必須指出的是，目前并沒有明確的跡象表明，LME一定會被收購。”
 
    中國撬動全球金屬商品市場
 
    LME之所以在目前被買家看好，主要是由于全球經(jīng)濟陷入泥淖導(dǎo)致人們進行期貨交易對沖風(fēng)險的意愿明顯增加。
 
    雅培透露，近來LME的金屬交易量比去年同期增加了20%左右。他表示：“歐債危機、美國經(jīng)濟的不確定性以及中國經(jīng)濟壓力的組合聯(lián)合推動，使得市場變化莫測，讓人們愈發(fā)捉摸不透。這個時候，做期貨交易來對沖風(fēng)險的人就多了。”
 
    其中，他強調(diào)：“在這些宏觀因素中，中國需求的影響越來越大，并將在未來很長時間內(nèi)成為撬動全球金屬商品市場的最大單一動力。”
 
    這一點在最近的短期市場波動中體現(xiàn)明顯。
 
    11月22日，由于庫存持續(xù)下降、中國銅進口激增，LME期銅價格在亞市盤中近4個交易日內(nèi)首次增長，一改此前的普跌態(tài)勢。21日，LME3個月期銅非官方結(jié)算價為每噸7272.5美元，比前一交易日下跌297.5美元，跌幅為3.9%。
 
    雅培表示，如果僅僅從一天或者一周的價格波動來預(yù)測，是比較危險的。但是毫無疑問，從過去五年的數(shù)值來看，中國對于基礎(chǔ)金屬的需求越來越大。
 
    他表示，LME最近的許多交易都是因為中國因素的影響和推動。許多為中國公司提供金屬的公司分布在澳大利亞、南美、歐洲等地，他們利用LME來避免波動。
 
    “目前的問題是，中國市場沒有足夠地開放，上海期貨交易所的價格還無法和國際市場接軌。因此開放市場是我們所期待的。”他表示。