北京１２月１３日電 時隔三月，美聯儲再推出新一輪量化寬松，專家對它會給中國造成哪些影響，觀點并不統一。當前全球經濟下滑壓力仍然較大，是否放松貨幣供給、如何刺激需求仍是我國經濟工作的重點。
　　
　　美聯儲加速放水
　　
　　北京時間１３日，美聯儲宣布，推出第四輪量化寬松（ＱＥ４）。美聯儲旗下聯邦公開市場委員會宣布，在失業率高于６．５％，且未來一兩年內通脹率預期不超過２．５％情況下保持０至０．２５％超低利率不變，并每月采購４５０億美元國債替代此前的扭轉操作（ＯＴ）。
　　
　　這意味著美聯儲此后的寬松規模將達到每月８５０億美元。有分析指出，這一措施在目前第三輪量化寬松的基礎上，將進一步增大美聯儲的資產規模。
　　
　　盡管市場普遍預計到美聯儲將推出第四輪量化寬松政策，但市場仍在這一消息發出后出現波動，除了美元指數降低外，紐約商品交易所２０１３年２月份交割黃金期貨價格當日收盤價也上漲至每盎司１７１７．９０美元，漲幅為０．５％。
　　
　　招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮表示，此次量化寬松政策是第三輪的擴大，之前的扭轉操作在年底到期后，美聯儲通過這個辦法把投放的流動性額度繼續承接。
　　
　　安邦咨詢首席研究員陳功認為，新一輪量化寬松的推出也與美國房地產市場有關。美國馬上迎來明年春季的購房潮，這需要有更寬松的信貸支持。房地產市場的改善對美國提高經濟增長，降低失業率有幫助。“ＱＥ３出來時對當地房地產影響甚好，因此美聯儲才大膽推出ＱＥ４。”
　　
　　劉東亮認為，從前三輪量化寬松看，無論是對通脹還是對全球金融市場的影響有限。這次影響也不會特別明顯。
　　
　　中國影響判斷不一
　　
　　專家對于該項政策對中國影響究竟如何產生了分歧。有專家指出，如今全球來看通脹壓力不大，通縮壓力可能更大，以美聯儲推出的ＱＥ４的規模來看，影響可能不會太大，特別在全球經濟不景氣，去負債、去杠桿的過程中，無論對實體經濟還是對金融市場可能影響有限。
　　
　　劉東亮說，目前來看該政策對國內不會有直接影響，由于國內資本市場表現很差，國際資本不太會直接抄底，而且我國對資本進行管制，因此國際資本短期流入中國的可能性不大。
　　
　　市場分析人士指出，美聯儲加速放水在預期之中，讓市場比較關注的是人民幣的表現。ＱＥ３推出時，由于人民幣政策保持觀望，匯率市場上一度創造出人民幣連續漲停的異常現象，因此ＱＥ４出臺后，人民幣是否會繼續升值值得關注。
　　
　　不過，劉東亮認為，此前的ＱＥ３對人民幣市場影響不大。因為人民幣還是境內市場，人民幣連續漲停很大程度是商業銀行和央行博弈的結果。劉東亮說，此前央行的政策信號使得商業銀行認為人民幣將繼續升值，進而都拋售美元，使得人民幣連續升值。新一輪量化寬松的影響可能更多來自心理上對熱錢入境的估計。
　　
　　銀河證券首席總裁顧問左小蕾則認為，ＱＥ４是前幾輪量化寬松的延續，也將會使之前“熱錢入境”的問題重演。從２００９年美國實行第一輪量化寬松開始，對我國造成了輸入性通脹壓力，２０１１年開始顯現為高通脹、流動性過熱。美國在制定政策時從來不管別人，使得２０１１年全世界許多國家都在干預匯率。
　　
　　適度放松貨幣提振經濟
　　
　　對于中國來說，還應該想辦法提振需求。劉東亮說，結合目前我國的經濟形勢來看，刺激需求是當前經濟最應關注的，長期依*投資企穩的經濟風險很高。
　　
　　左小蕾認為，中國經濟除了加快轉型，也不應過度依賴外需，而應以穩定的心態接受經濟適度放緩。地方政府明年可能準備了大規模的投資計劃，但這種投資是以高投入低產出為代價的，不值得提倡。“要改變粗放式的招商引資模式，注重節能環保優先發展。”
　　
　　清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明建議，中國可適度放松貨幣供應。由于我國把防范通脹、穩定物價作為主要目標，使得貨幣收縮過緊。各項指標表明通脹已不是最大的風險，在這種情況下，今年Ｍ２年增速１４％的目標有些低，造成企業資金緊張的情況發生。而美國９月推出的ＱＥ３正好在一定程度上使外幣流入增多，外匯占款由負轉正，也使經濟有所回升。
　　
　　袁鋼明說，在結構上ＱＥ４可能使外資流入房地產市場，間接使中國經濟回升，但也會直接造成泡沫風險加重。中國應一方面控制外資熱錢流入，一方面適度放松對中小企業的貨幣供應。
　　
　　劉東亮說，當前除了宏觀層面，也要關注企業微觀層面，包括光伏、鋼鐵等行業信用風險正在惡化，一旦爆發可能涉及債券市場、銀行市場、理財產品體系，應予以關注。