黃金、白銀今年以來的這一輪動蕩，目前還看不到盡頭。由于中秋假期休市，昨日上海黃金、白銀期貨價格走勢并未與外盤一致，且黃金、白銀亦有分化，白銀在尾盤翻紅。截至記者發稿，紐約COMEX黃金期貨12月合約報每盎司1321.6美元，下跌0.81%。業內人士稱，長周期貴金屬依然處于下行趨勢，但暴漲暴跌不可避免。
　　
　　黃金白銀強弱難分
　　
　　昨日，上海黃金期貨主力1312合約開盤跳漲，全天收漲1.60%至每克264.30元，交易量為10.8萬手，持倉量為11.4萬手；白銀期貨主力1312合約價格早盤低開，午盤跳漲尾盤小幅回落，收盤翻紅微漲至每千克4396元，成交量為170.6萬手，持倉量為46.4萬手。
　　
　　從技術上看，國內黃金期貨的走勢要強于白銀期貨，但總體來看，二者都是維持區間震蕩的格局。上海中期期貨分析師李寧表示，由于白銀的波動性遠大于黃金，因此經常出現二者的變動幅度不一致的情況。
　　
　　從昨日日內金銀比價上來看，開盤后，金銀比價一度大幅走高，顯示黃金期貨走勢強于白銀，但在收盤前一小時，金銀比價又快速回落，顯示白銀期貨走勢強于黃金，也凸顯了白銀期貨波動性更大的特點。
　　
　　業內人士指出，由于白銀投機性更強，因此波動性就會比較強，從紐約盤角度來看，黃金、白銀都下跌，只是白銀下跌幅度更大，而從國內盤面角度看，黃金一直存于漲幅，而白銀從跌幅最終收為漲幅，主要是由于白銀的波動性更大。
　　
　　國慶實貨需求難挺價
　　
　　美聯儲在QE退縮的時間表上表現得令市場意外，上周貴金屬經歷了暴漲暴跌，暴漲源于美聯儲9月議息會議意外保持購債規模不變，使得全球預期QE削減成為空談，貴金屬和美股紛紛大漲，美元瞬間跌破支撐線下軌。
　　
　　此后暴跌來自于聯儲官員講話再次提及QE的削減問題，并且紐約聯儲將測試隔夜逆回購工具，使得市場再次意識到QE未來只會削減，不會繼續擴大，其實本質也是未來貨幣政策的方向，而由于短期伯南克的講話使得貴金屬的行情變得異常復雜。
　　
　　后期，關于美聯儲主席提名或許是未來貨幣政策關注焦點。光大期貨分析師孫永剛表示，由于耶倫本周的演講取消，使得市場議論紛紛，對于奧巴馬來講或許依然將提名更加鷹派的主席，關于金融的風險依舊不能忽視。美國債務上限將再次成為兩黨博弈的關鍵，奧巴馬的政策能否繼續順利推進非常關鍵。而短期美國經濟數據的好壞將使得貴金屬波動更加明顯。
　　
　　除此之外，德國大選默克爾連任之后關于歐洲如何推進整合異常關鍵，歐元兌美元在匯市的變動會對貴金屬產生重大的影響，而美元在跌破重要的支撐線之后將如何演化，而非美貨幣又能否持續強勁，對于近期貴金屬的影響將格外顯著。
　　
　　自上周五外盤貴金屬大幅下挫后，市場對美聯儲退出寬松政策的擔憂仍在持續，顯示目前貴金屬市場仍主要受美聯儲貨幣政策變動這一主線的影響。關于債務上限問題，美國總統奧巴馬上周五再度向國會喊話，敦促國會盡快通過法案，批準上調美國的聯邦政府債務上限額度，稱若不是如此的話，美國聯邦政府將在今年秋天晚些時候面臨無更多資金償付到期債務的境地。
　　
　　國慶長假是中國傳統金銀飾品消費旺季，但是實貨需求即便增長預計也難對金銀價格有很大支撐。業內人士指出，一般來說，9月前后是金銀飾品的消費旺季，實物需求將會提振金銀價格，但今年較為特殊，美聯儲退出寬松政策這一重大事件始終令市場承壓，因此，預計實物需求對其價格支撐較為有限，貴金屬價格將主要受美聯儲貨幣政策、美國經濟數據等宏觀事件的影響。