結束了12年的黃金牛市，今年以來，國際金價“熊”著臉一路下挫，其年度跌幅有望創下1981年以來歷史之最。國際金價罕見“跳水”以及低位盤整，推高了全球黃金商品銷量，也讓“中國大媽”脫穎而出。面對頹勢不改的金市，“中國大媽”還會對黃金這個“熊”孩子情有獨鐘嗎？黃金頭上的“達摩克利斯之劍”究竟何時落地？
　　
　　疑問1
　　
　　跌跌不休，何處是頭？
　　
　　從今年1月1日至11月29日，國際金價累計跌幅超25%。期間，國際金價跌出了“30年以來最高跌幅”、跌破了“黃金開采成本價”，國內金價首次低于國際金價出現了“負溢價”……2013年，國際金價不僅迎來了13年以來首次年度下跌，更有機構預測，今年金價跌幅或將超過1981年，創下歷史上最大年度跌幅。
　　
　　自上周以來，國際金價持續走低，累計下跌近4%，刷新了四個月以來的最低點，創下近三個月以來的最大單周跌幅。
　　
　　瑞士銀行近日下調金價1個月目標價至1180美元/盎司，認為金價近期跌破1200美元/盎司的可能性很大。高盛更是預測稱，明年金價將下跌至1057美元/盎司，為2010年年初以來的新低。
　　
　　“目前，國際黃金價格的整個下跌節奏還沒有走完，12月有望再出新低。”江蘇中行資金業務部產品經理盛玉輝說，只要出新低，目標勢必在千二成本價之下。
　　
　　疑問2
　　
　　“中國大媽”能否再出手？
　　
　　國際金價一次次下挫，讓黃金深深扎根于“熊市”之中，長期技術指標失守、黃金ETP資金持續流出……多數業內人士認為，黃金價格目前已經進入熊市后半段，未來暴跌的可能性不大，主要將在成本區間寬幅震蕩。
　　
　　市場普遍看空，極大地打擊了市場人氣，要問還有誰能給“熊”了一年的金市增添一抹亮色，那一定是來自東方的“中國大媽”。今年4月以來，一批喜歡四處抄底的“中國大媽”們乘著金價下跌涌入金市，逢低買入，頻頻出手，攪熱了國內金飾品消費市場，其巨大的需求引來國際金市“共鳴”，“中國大媽”因此進入全球視野，成為影響國際黃金市場的生力軍。
　　
　　有分析師認為，在當前較低的金價環境下，“中國大媽”瘋狂“吸金”對金價構成一定的支撐，如果“中國大媽”對黃金的需求繼續走強，最終將幫助金價重新贏得上漲的動能。
　　
　　疑問3
　　
　　誰在主導黃金的命運？
　　
　　如果說身披黃金戰衣的“中國大媽”不是撼動國際金價的主要因素，那究竟是誰在主導著黃金的命運？
　　
　　“目前，影響貴金屬價格的最大因素是對美國QE退出的預期。”上海黃金交易所專家顧問李駿說，黃金與美元掛鉤，因此決定黃金走勢的主要因素是美聯儲的貨幣政策。如果美聯儲邁出削減QE的關鍵一步，全球的資本將會逐步向美國回流，流動性的迅速膨脹必然會推升美元資產的價格。而伴隨著QE的終結，以美元計價的黃金，其避險魅力必定被動搖，出現相反動態、步入下行軌道。
　　
　　李駿表示，在美國QE退出沒有正式宣布前，比較穩妥的投資策略應以中長線投資布局為主，并側重選擇具有雙向交易機制的投資品，如紙黃金、黃金T＋D、黃金期貨等，這樣既能捕捉到超跌反彈的行情，又能在金價反復低位震蕩中獲利。