前不久，美聯儲在本年度最后一次利率決議上終于宣布開始出手縮減量化寬松（QE），維持0-0.25%低利率不變的前提下，每月減少購債規模100億美元。受此影響國際黃金價格應聲而落，再次擊穿1200美元重要關口，距離今年6月28日最低點1180美元僅一步之遙。
　　
　　美聯儲的行動令黃金多頭備受打擊，計劃2014年底之前，美聯儲就將全部退出量化寬松政策。可以預見的是，后續每一次加大削減購債規模，都將進一步助推黃金價格的下挫。我們認為2014年黃金市場利空因素還將長期存在，真正的下跌加速段才剛開始。
　　
　　值得投資者注意的是，美國股市卻并未受到此次決議的影響，當天反而出現大漲，連日來再次創出金融危機以來的新高。我們認為美股上漲驅動力已正式完成切換，由原來的貨幣寬松帶來的資金推動力，轉換到實體經濟向好的基本面推動力之上。股市持續向好，對于投資資金的吸引力進一步得以強化。這對于貴金屬市場而言，將是長期的利空，導致更多的資金流向回報率較高的證券市場，加速黃金交易所上市基金（ETF）的資金流出。
　　
　　展望2014年，黃金市場的利空因素顯然還不止以上兩個方面，下一步，市場最大的空頭預期將是美聯儲利率政策的轉向。最新公布的美國三季度國內生產總值（GDP）大幅上修0.5個百分點，至增長4.1%，顯示美國經濟保持著第三季度的上行動能。鑒于近期樂觀的經濟數據以及美國參眾兩院已經達成兩黨間預算協議，2014年經濟增速將進一步加快。隨著美國經濟步入復蘇的加速階段，明年美元有望進入加息通道，這一預期對于黃金而言或許才是真正加速下跌的導火索。
　　
　　操作上，受歐美圣誕假期影響，貴金屬市場交投活躍度將有所降低。技術面上，黃金在1200美元附近將形成小幅震蕩區間，但考慮到基本面長期利空壓制，黃金價格難以形成有力度的反彈，逢區間上沿1210美元壓力位做空依然是較為明智的選擇。