周五(8月5日)將公布美國7月非農就業報告,目前彭博調查預期中值顯示,非農將環比增長18萬,失業率將下降至4.8%;隔夜的ADP數據表現良好,改善了市場對非農數據預期;不過目前市場預期聯儲年內加息的幾率仍不高;本文整理了10大機構對非農數據的預期,并前瞻了5種可能情境下市場可能的反應。 ★非農數據竄下跳,就業市場放緩憂慮緩解★ 過去兩個月里,非農就業數據上躥下跳;5月非農終值僅增1.1萬人,但6月非農增幅則升至28.7萬人,分別處于趨勢高點和低點;豐業銀行(50.28, 0.03, 0.06%)分析預期,美國非農數據將更趨于17.5萬附近的潛在趨勢水平。 目前看來,5月非農數據夸大了雇傭活動的降溫,6月非農數據的大漲已緩解人們對勞動力市場和經濟走軟的擔憂。 ★靚麗ADP改善非農預期★ 周三歐市盤中,美國發布的7月ADP就業人數增加17.9萬人,好于預期,提振了市場對非農的樂觀預期。 穆迪首席經濟學家詹迪稱,就業增長依然強勁,但隨著接近充分就業而有放緩;企業目前填充接近歷史高位的崗位數面臨更多困難;美國不久將面臨勞動力不足的問題。 ★美聯儲加息預期微升,但年內加息可能仍不大★ 隔夜ADP數據公布后,美國聯邦基金利率期貨暗示聯儲加息幾率微升,其中:9月加息幾率微升至22.0%(數據公布前為20.0%),12月加息幾率升至39.2%(數據公布前為37.3%);總體而言,市場對聯儲年內加息的預期略有改善,但總體而言仍偏悲觀。 聯邦基金利率期貨市場預期美聯儲加息幾率 路透此前發布的調查結果顯示,受訪的15家一級交易商中,8家認為美聯儲將在年底前上調利率0.25個百分點,且沒有一家受訪交易商預期聯儲會在9月的政策會議上再次加息。 ★十大機構前瞻★ 機構 非農就業人數變動(萬)失業率(%) 穆迪 16.5 4.8 美銀美林 16.5 4.9 野村證券 17 4.8 加拿大皇家銀行 17 4.8 法巴 17.5 4.8 JP摩根 17.5 4.8 加拿大帝國商業銀行 18.5 4.8 TD證券 18.8 4.9 瑞信 19 4.9 高盛 19 4.8 ★5種可能情境交易策略★ 假定失業率符合4.8%的預期,則可能出現如下5種情境: 1.基本符合預期:非農數據位于17-19萬區間,料對匯市影響有限,美元指數可能溫和走高后回落。 2.高于預期:非農數據位于19-21萬區間,美指料升破96關口,并可能進一步上測97關口。 3.遠高于預期:非農數據高于21萬,美元指數料上測97.70關口。 4.低于預期:非農數據位于15-17萬,美指料跌破95關口,并可能進一步跌向94關口。 5.遠低于預期:非農數據遠低于15萬,美指料下測94關口,并可能進一步擴大跌幅。
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