昨日（4月8日），日本央行[微博]（BOJ）在結束為期兩天的貨幣政策會議后宣布，目前的經濟“逐步復蘇”，維持利率0.10%及量化寬松（QE）規模不變。
　　
　　“現實經濟低迷，官方言語樂觀。”近來因一系列經濟數據表現低迷，市場廣泛預期“日本推新一輪經濟刺激”的日子不會太久。但日本官方回應總說“經濟不錯，政策暫時不變”。而這次，日本央行沿用了這一工作思路。
　　
　　日本央行行長黑田東彥在隨后舉行的新聞發布會上表示：“貨幣政策必須具有彈性，因此不會說日本央行永遠不會擴大寬松政策。由于未看到上行和下行風險加劇，日本央行絕對不考慮提早逆轉量化寬松政策。”
　　
　　在黑田貨幣政策暫時維穩的表述“面世”后，日元貨幣政策再寬松的懸念被推到了5月份的下一次貨幣政策會議。日元隨即大幅走強。截至昨日記者發稿時，美元兌日元（101.86, 0.0100, 0.01%）報102.55，跌幅0.51%；歐元兌日元（140.51, -0.0100, -0.01%）報141.16，跌幅0.32%。
　　
　　盡管如此，眾多市場人士依然認為日本年內還會推出新一輪寬松政策。日本央行前副行長武藤敏郎（Toshiro Muto）日前表示，日本政府和央行將在未來一年釋出更多刺激政策，以支撐經濟和刺激通脹溫和增長。“我預測最早在4～6月擴大量化寬松的可能性很大，最遲在7～9月。”而黑田東彥昨日也稱，必要時，絕不會在調整貨幣政策上猶豫不決。
　　
　　法國巴黎銀行（BNP Paribas）高級分析師Hiroshi Shiraishi認為，日本央行做了一些防范，他們的謹慎程度更高了，不能排除增加購買ETF等風險資產的可能性，不過“我們對于貨幣基礎目標是否會有較大提升持懷疑態度”。
　　
　　但更多業內人士認為，日本通過擴大QE，增加國債購買量仍是大概率事件。
　　
　　“投資者對日本央行擴大刺激政策的期望很高，希望此舉能幫助經濟緩沖4月1日上調消費稅產生的影響，并實現2%的通脹率目標。”武藤敏郎稱。
　　
　　有業內人士預計，日本政府債券的購入量在短期仍會增加，證券市場ETF、日本房地產投資基金以及公司債的購入量可能會翻倍，開啟資產支持證券（ABS）的購買也是可能的方案之一。除此之外，很可能減少共同擔保基金和短期貼現債券的持有量。日本央行最早可能在4月底采取的行動，把日本政府債券持有量從現在50萬億日元的規模提高到70萬億日元。
　　
　　根據彭博（Bloomberg）對36位分析師的調查，日本央行未來將增加購買ETF的金額至2萬億日元，較此前增加一倍，此舉可能提高債券年度購買金額至少10萬億日元；調整政策的時機最可能是7月。
　　
　　Capital Economics Ltd。駐新加坡經濟學家Marcel Thieliant表示：“日本央行將持續量化寬松政策（QE），擴增貨幣基礎擴張的步調。”
　　
　　該機構預計，明年底日本的貨幣基礎將擴大至370萬億日元，以當前匯率折合約為3.56萬億美元，而美聯儲的貨幣基礎則將為4萬億美元。
　　
　　澳洲聯儲（RBA）主席史蒂文斯（Glenn Stevens）上個月指出，日本央行如果加碼QE，日本QE可能不久就會超越美聯儲。