歐元風向可能已經調轉。歐元兌美元已經跌至1.363美元附近的三個月低點，而就在5月8日的時候還只略低于1.40美元。使得歐元過度強勢的一些因素已減弱。但是鑒于各國央行[微博]的下一步行動仍然未知，要做空歐元也很困難。
　　
　　法國興業銀行(Societe Generale)說，最大的轉變是，受到危機沖擊國家國債的上漲行情似乎進入尾聲。2012年和2013年那樣高的收益率水平已經一去不返，所以這些債券不再能夠吸引資金流。
　　
　　經濟數據也似乎利好美元�；ㄆ旒瘓F(Citigroup)的經濟意外指數顯示，美國數據的表現開始好于預期，而歐元區開始令人失望。歐洲議會選舉的結果則表明，歐元區問題遠未結束。
　　
　　不過最大的影響因素——貨幣政策，仍是個未知數。誠然，歐洲央行(European Central Bank)在6月份會議上表現出的應對低通脹意愿令歐元承壓。短期利率已經下滑，抑制了歐元的吸引力。但是盡管歐洲央行作出了種種表態，投資者可能尚未感到失望。對利率下降和一些放松信貸措施的顧慮已然在市場中得到了反映。歐洲央行實際上發出了行動預告，這也就會削弱其真正采取政策時的沖擊力。投資者們應該注意到：歐洲央行在去年11月份意外降息并不妨礙歐元在那之后不久就大幅上漲。
　　
　　最重要的是，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve， 簡稱：美聯儲)并不急于收緊政策。可能只有來自央行的意外舉措——美聯儲加快緊縮步伐或者歐洲央行采取大動作——才會導致歐元從目前水平進一步顯著下跌。在那之前，歐元空頭也許只能忐忑等待。