北京時間10月30日消息，聯儲量化寬松(QE)項目的結束與對“大而不倒”銀行的監管在債券市場剛好形成背馳。
　　
　　當量化寬松在10月份結束之后，國債和抵押貸款支持證券(MBS)將失去最大的凈買家。
　　
　　但由于新監管要求美國大銀行持有更多流動性資產，來自華爾街的新買家正在填補空缺。
　　
　　自從2013年12月聯儲開始削減量化寬松規模以來，美國商業銀行所持有的國債和機構證券(不包括MBS)升至6050億美元，升幅達到23%。根據圣路易斯聯儲的數據，包括MBS在內，總金額達到1.97萬億美元。
　　
　　今年早些時候，聯儲敲定一項規則，要求銀行持有足夠的高流動性、易于變現的資產，能夠在經濟再次轉冷時滿足30天的資金需求。這一規則名為“流動性覆蓋率”(liquidity coverage ratio)，銀行需在2015年1月之前基本達到要求，到2017年之前完全達標。
　　
　　在這一點上，美國銀行(Bank of America)的資產負債表變化最為顯著。截止到2013年3季度，美國銀行資產負債表上持有28億美元國債，而根據最新發布的財報，一年后持有量上升20倍至575億美元。
　　
　　其他銀行并沒有在財報中披露所謂可售資產的規模，而是將其隱藏在其他形式的監管備案文件當中。比如花旗集團(Citigroup)在截止到2014年6月之前的12個月內增持國債30%至880億美元。
　　
　　Brean Capital宏觀策略執行董事Peter Tchir表示：“銀行將會繼續買入。”他表示金融機構將會減持投資級別債券和貸款，增持國債，主要是為了滿足監管要求。
　　
　　美國銀行首席財務官Bruce Thompson在三季度財報電話會議上表示，美銀將主要購買未來4-5年到期的債券，以管理利率風險。10月份，聯儲大約1/3的目標購買量都集中在這一區域。
　　
　　Tchir指出，聯儲所持國債的平均到期時間大約為9年，所以可能存在一些期限錯配。
　　
　　即便如此，新一批商業銀行可能會啟動類似的國債搶購，如果即將到來的監管要求是一個信號的話。