美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲/FED)目前仍將保持對維持近零利率“相當長一段時間”的承諾，聯(lián)儲將對十年來首次升息采取緩慢且穩(wěn)定的策略。
　　
　　美聯(lián)儲下周開會時將會討論該承諾。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，使那些希望去除這項承諾的聯(lián)儲官員更有理由這么做。
　　
　　但其他人會認為該承諾會保留一段時間，即便聯(lián)儲官員放棄該承諾之時，他們也肯定會讓金融市場確信離加息還有一段時間。
　　
　　舊金山聯(lián)儲總裁威廉姆斯周一對Market News International稱，“我認為‘相當長一段時間’是形容適宜升息時間的最恰當?shù)拇朕o”，并稱到明年中開始升息是“合理猜測”。
　　
　　和威廉姆斯同為政策中間派的亞特蘭大聯(lián)儲總裁洛克哈特也同意。他周一在亞特蘭大一場演說中說，“以我而言，我并不急于舍棄這個措辭。”
　　
　　10月時，美聯(lián)儲重申這項承諾，但也在其政策聲明稿表示，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁，升息時間可能就會提早；如果數(shù)據(jù)欠佳將推遲升息。
　　
　　摩根大通分析師Michael Feroli上月在研究報告中稱，美聯(lián)儲維持這個措詞是合理的，“其已加上經(jīng)濟進步較快將提早升息、進步較慢則較晚升息的用詞，所以現(xiàn)在的這句話已屬‘中性’。”
　　
　　然而，一些分析師卻認為這個措辭很有可能在下周就被摒棄。高盛的Jan Hatzius說，如果等到1月美聯(lián)儲會議的話那就太“笨拙”了，因為以目前的安排來看，美聯(lián)儲主席葉倫屆時并沒有安排舉行新聞發(fā)布會。葉倫下周將對記者發(fā)表談話。
　　
　　一旦這個措辭被舍棄，從政策制定會議的歷史來看，這暗示聯(lián)儲將透過一連串漸進式的言辭來引導(dǎo)投資者至最終的升息，以避免市場過于動蕩。
　　
　　比如，通過承諾“耐心”等待加息取代“相當長時間”的字眼，可能有助于市場習(xí)慣逐步收緊政策的想法。
　　
　　這恰是美聯(lián)儲2003年末接近加息周期時的做法。
　　
　　那年12月，美聯(lián)儲稱其不再認為通脹率下降是主要風(fēng)險，而是認為通脹面臨的風(fēng)險均衡，藉此暗示接近收緊貨幣政策。
　　
　　在接下來的那次會議上，美聯(lián)儲棄用了“相當長時間”的承諾，稱其可能對撤出刺激保持“耐心”，直到5月才轉(zhuǎn)而稱加息可能將“慎重有序”。緊接著在6月的會議上，美聯(lián)儲加息25個基點。
　　
　　根據(jù)這樣的經(jīng)驗來看，若下周放棄當前的承諾，可能表明最早在明年4月行動，不過一些官員們可能不愿意這么早行動，他們之前再三表示加息時點會在2015年中期。
　　
　　利率期貨交易員目前預(yù)期首次加息會在2015年6月。