臨近年末俄羅斯盧布成功上演過山車行情，讓全球投資者膽戰心驚。
　　
　　12月22日，受油價反彈等利好消息影響下，截止北京時間下午4：30，盧布對美元匯價一路回升至56.58左右，反彈約5%，盧布對歐元匯價則反彈接近4%至69.445水平。今年以來，盧布對美元匯價已暴瀉達42%。
　　
　　上周盧布經歷了戲劇性震蕩，美元兌盧布匯率一度跌至80的歷史新低，創下連續兩日跌幅超過10%的紀錄。為此，俄羅斯央行[微博]宣布了一系列的措施穩定市場情緒。據外媒報道，俄羅斯央行周一表示，已出售5億美元外匯儲備，自月初以來俄央行共出售了超過100億美元的外匯儲備來穩定匯價。
　　
　　盧布暴瀉導火索
　　
　　“盧布暴跌有很多因素，政治因素、陰謀論等因素，直接因素是油價大幅下跌。它對俄羅斯的打擊很大。深層次的原因則是因為2008年金融危機爆發后俄羅斯經濟增長乏力，這次盧布大幅下挫暴露了俄羅斯經濟的弱點，過度的依賴于某一項能源產業或者資源性產業。”中信銀行(國際)首席經濟師廖群指出。
　　
　　油氣相關出口收入占俄政府財政收入超過一半。俄央行12月16日發布的報告顯示，如果油價明年仍徘徊在60美元水平，俄羅斯2015年的GDP將下降4.5%到負增長4.7%，而今年從該國流出的凈資本或將高達1340億美元，創下自2008年金融危機以來的新高。
　　
　　自今年3月以來，西方國家對俄實施的制裁措施，使部分俄羅斯企業在獲取國外資金方面受到限制。俄羅斯的經常項目順差由第一季度的267.5億美元大幅減至第三季度的114億美元。
　　
　　12月18日，歐盟宣布了對克里米亞的投資禁令，這將直接導致歐洲企業無法與俄羅斯在黑海進行油氣勘探與港口業務，也不能在克里米亞購買不動產。同時，美國總統奧巴馬預計近日將簽署對俄實施新經濟制裁的立法法案。
　　
　　“雖然，這些問題并不是一夜之間才出現，但市場的負面情緒不斷累積導致恐慌爆發，因此部分投資者紛紛將資金撤離俄羅斯，這是直接導致盧布暴跌的導火索�！蹦惩赓Y行外匯分析師指出。
　　
　　俄央行10月9日公布的數據顯示，今年前9個月俄羅斯資本凈流出額達852億美元，資本外流規模是去年同期的1.9倍。該國去年資本凈流出為627億美元，2012年為568億美元。
　　
　　目前市場普遍預期，為了防止資本進一步外流，俄羅斯政府有可能宣布臨時實施資本管制，考慮到相關風險，多個主要外匯交易平臺已經終止盧布交易，一些銀行也紛紛停止提供盧布匯率報價。
　　
　　資金撤離新興市場
　　
　　雖然俄羅斯的經濟規模只占全球2.8%，但其貨幣危機或將重創國際投資者對整個新興市場的信心。
　　
　　野村證券的分析師Craig Chan表示，目前俄羅斯與亞洲其他經濟體的貿易和金融直接聯系仍然有限，因此對周邊國家的直接影響不大。例如，目前韓國和中國是俄羅斯在亞洲的主要貿易對象，但截至11月底，對俄貿易占兩國貿易總額的比例分別為2.4%、2.2%，而過去12個月，其他亞洲國家對俄貿易總體占比僅為0.8%。
　　
　　同時，就俄羅斯與其他亞洲國家金融聯系而言，截至2013年底的過去10年時間，俄羅斯對亞洲的投資主要集中在新加坡和中國，分別為85億美元、67億美元，占兩國GDP的比重分別為2.6%、0.1%。 相比之下，同期中國和韓國作為亞洲區內對俄的主要投資者，投資金額分別為244億美元、68億美元，占兩國GDP比例分別僅為0.3%、0.5%。
　　
　　Craig Chan指出，然而俄羅斯與其他亞洲經濟體的間接聯系不容小覷，一旦俄羅斯經濟再度出現震蕩，將有可能引發新一輪的對亞洲資產的大幅拋售。
　　
　　野村證券的數據顯示，截至12月10日的過去一個月內，全球新興市場基金以及專注個別新興市場的基金共凈售出高達67億美元的債券和股票，創下自2014年10月以來的新高。
　　
　　以印尼為例，由于印尼盾15日一度跌至1美元兌換12685印尼盾，創下1998年8月以來最低水平，外媒引述印尼財政部的數據表示，截至12月11日，海外投資者本月已拋售了10.09萬億印尼盾(約7.95億美元)的印尼國債。
　　
　　“從短期來看，盧布匯價將保持震蕩。盡管俄羅斯國內經濟前景受制于油價低迷，利率暴升以及通脹壓力，但從長期投資者而言，他們認為一旦油價回升或烏克蘭危機得到緩解，俄股票市場將會大幅反彈，因此他們認為目前是一個抄底的大好時機�！盓ast Capital創始人之一Karine Hirn在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。
　　
　　她透露，目前East Capital旗下專注于投資俄羅斯藍籌股的基金并無計劃縮減或退出俄羅斯市場，“但對于那些著眼全球新興市場投資的基金經理可能會面對一定的壓力�！�
　　
　　“目前由于追加保證金以及止損盤交易，導致俄羅斯資產已經出現超賣。我們建議投資者如非必要，不應出售持有的俄羅斯資產。雖然目前俄羅斯能源類的股票已經跌至十分具有吸引力的估值水平，但我們建議投資者等待油價企穩后再入市�！比鹗啃刨J(25.85, 0.05, 0.19%)私人銀行及財富管理策略師表示。
　　
　　“盧布暴跌對亞洲市場的影響主要在于打擊市場情緒，實質影響比較有限。而且俄羅斯當局已經采取措施穩定匯率，對中國而言，只要政策不犯錯不會出現大問題�！敝薪鹗紫�經濟學家梁紅向21世紀經濟報道記者表示。
　　
　　石油徘徊于60美元
　　
　　市場人士普遍認為，盧布匯價能否成功止跌企穩的關鍵在于石油價格的穩定。22日，WTI原油價格上漲至58.49美元/桶，漲幅逾2%。布倫特原油價格上漲逾2%至62.79美元/桶。
　　
　　“雖然俄羅斯經濟本身存在各種問題，但國際能源價格對盧布的影響比俄羅斯國內任何單一因素都要大，只要油價持續低迷，盧布匯率難免受壓。”中銀香港分析師表示。
　　
　　自年中以來，國際油價持續下跌，從6月初高位的每桶102.53美元跌至12月12日的57.49美元，五年來首次跌穿60美元的關卡，累積下挫了44%，跌幅堪比1990年代初海灣戰爭，這著實讓投資者措手不及。
　　
　　“原油還處在一個下行趨勢中，在過去近20個交易日內油價都未有顯示反彈的跡象。如果這個趨勢持續下去，空頭勢必繼續打壓油價。俄羅斯多達一半的收入來自于石油和天然氣出口，我們測算油價反彈至105美元水平才能讓俄羅斯經濟保持收支平衡�！钡�麥盛寶銀行商品貿易主管Ole Hansen表示。
　　
　　“石油價格在2015年將會在低位維持很長的時間，跟2008年石油一次性反彈很不一樣，那一次主要由金融危機和需求沖擊造成，而此次暴跌主要由于沙特和美國的頁巖油的競爭。短期內，這是消耗戰，這意味著石油將在60美元之間徘徊。” 美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺表示。
　　
　　然而石油價格的前景對俄羅斯的經濟復蘇似乎并不樂觀，高盛(194.44, 1.16, 0.60%)在近日發布的2015年市場展望中指出， 經過最近幾個月的大幅下滑，美國WTI油價明年有機會回升至70至75美元水平。