北京時間1月6日凌晨消息，美國著名財經網站MarketWatch的專欄作家杰夫·里夫斯（Jeff Reeves）近日刊文稱，美元走強將在2015年中導致一些投資者受損。
　　
　　以下是這篇文章的全文：
　　
　　在假期里，我跟好友和家人就投資問題進行了一些對話。
　　
　　觀察“正常人”在投資策略方面有什么樣的錯誤想法總是件很有趣的事情。而我發現，最大的一種錯誤想法與美元走強將會帶來的風險有關。
　　
　　必須承認，這是一種略微顯得有些反直覺的想法。對美國人來說，想要看到美元走強是很自然的事情。而且，當然也有一些投資策略能利用美元走強的環境盈利。但在2015年中，大多數投資組合所面臨的最大風險之一就是美元繼續走強，從而導致一些關鍵的資產類別受到抑制。如果不理解或是不承認這一點，那么投資者就可能要付出代價。
　　
　　以下我要說的就是美元繼續走強到底將帶來什么樣的威脅，以及投資者應該如何保護自己。
　　
　　1.美元走強會導致美國大型公司受損。
　　
　　許多規模最大的美國公司的銷售額之所以會出現下降，就是因為美元走強。這是因為，這些公司在海外市場上的業務量很大，而由于通過這些業務實現的銷售額是以其他相對于美元走軟的貨幣計算的，因此實際上這些跨國公司相對于是在折價出售產品。綜合企業集團3M就在最近表示，美元走強將令其2015年的總銷售額減少2%到3%。
　　
　　而且，不僅只是營收會因此受損。麥當勞稱，匯兌壓力可能會導致其第四季度盈利縮減最多7%。在可口可樂，前景則甚至還要更差，該公司已經發出預警稱其第四季度運營利潤可能會縮減9個百分點。
　　
　　簡而言之，美國企業的海外業務越多，那么在將這些業務的收入從其他貨幣兌換成美元時也就虧得越多。
　　
　　2.美元走強會導致商品類股受損。
　　
　　美元走強正在影響的另一個重要領域是：以美元計價的大宗商品，從鋼鐵到原油再到大豆概莫能外。
　　
　　隨著美元兌其他貨幣的匯率上漲，大宗商品價格將會下降，原因是你能用美元買到更多商品。不要把美元看成是恒定的、把商品價格看成是波動的，而是應該這么想：如果你（或任何黃金買家）能在今天用100美元的價格購買到一桶原油，那么隨著美元的升值，一兩年后或許你能用同樣的100美元買到兩桶原油。
　　
　　聽起來這對駕車者是件好事，因為他們喜歡汽油價格下跌。但如果你是貸款建造了一座價值6億美元的深水鉆探平臺的原油勘探商或煉油商，而且無論原油價格上漲還是下跌，你都需要每個月償還大筆的貸款利息，那么情況又將如何？
　　
　　同樣的，那些購買了價格昂貴的挖掘設備的采礦商也將遭受同樣的苦痛，因為它們提取出來的金屬變得越來越便宜；農民花了很多錢購買種子、殺蟲劑和農業設備，但他們生產出來的農作物的價格卻日益下降。
　　
　　只需要看看以大宗商品為重點的交易所交易基金（ETF），就能知道最近以來美元走強對商品類股造成了什么樣的影響。
　　
　　在過去一年時間里，Market Vectors Agribusiness ETF下跌了2%，相比之下標普500指數同期上漲了近13%。Energy SPDR XLE下跌近10%，Market Vectors Gold Miners ETF下跌17%，安碩摩根士丹利資本國際全球金屬和礦業生產商ETF（iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF）下跌逾20%。
　　
　　3.美元走強會導致新興市場受損。
　　
　　不是只有美國股市會感受到這種痛苦，美元走強同時還會帶來重大的國際影響。
　　
　　以2014年主權債務違約的阿根廷為例，其違約的部分原因就是美元走強。阿根廷已在此前將其貨幣的匯率與美元掛鉤，其結果是比索匯率在最近幾年時間里異乎尋常地上漲。阿根廷也遭遇了以上所述的同樣問題，其出口貿易的收益越來越少。由于阿根廷重度依賴于面向鄰國的出口，其經濟不夠成熟和靈活，因此政府不得不進行債務展期。
　　
　　沒有把本國貨幣與美元掛鉤的國家也同樣受到了影響。以委內瑞拉這個極端的例子來說，該國政府的全球債務達數百億美元，其中很大一部分都是以美元計價的債務。由于委內瑞拉的貨幣持續貶值，該國政府償還相同金額的債務所需要花費的本國貨幣變得越來越多，從而導致這個國家在2015年中面臨極高的債務違約風險。
　　
　　過去幾年中，委內瑞拉和阿根廷都還有其他很多問題，從而令它們陷入了今天的困境。但是，美元走強確實也在其中起到了一定作用，而且在2015年中仍將對全球許多新興市場國家起到同樣的作用。
　　
　　需要牢記的一點是，通常情況下新興市場都很依賴于商品出口，原因是其缺少強大的消費者類別或高科技服務產業。以智利為例，該國的基本金屬出口在其出口總量中所占比例超過了一半。盡管iShares MSCI Chile Capped交易所交易基金僅有12%投資是在原材料行業中，但該基金在過去一年中仍舊下跌了15%左右，原因是美元走強給這個依賴于商品出口的國家帶來了莫大苦痛。
　　
　　4.如何在2015年中保護你的投資。
　　
　　我已經列出了多種因美元走強而遇到麻煩的投資，但美元走強又將帶來什么樣的機會呢？
　　
　　在我看來，最大的機會是在歐洲。這種機會并不是沒有風險的，原因是一名頂級的歐洲經濟學家剛剛發出警告稱，歐元區很有可能會陷入通縮周期。但是，持續走高的美元和持續走跌的歐元可能將在實際上起到幫助穩定價格的作用。
　　
　　另外，雖然美元走強會導致美國的出口和跨國公司受損，但在歐洲市場上，情況則是相反的：歐元走軟將有助于提高歐元區Ian面向美國的出口，令那些與美國企業有很多生意往來的歐洲公司從中受益。
　　
　　還有一點是，我是一名長期投資者，關注的是未來幾年時間里的投資機會，而并不是未來幾周中的機會。因此，鑒于美國股市的強勁表現，投資者可能需要在2015年中采取謹慎的態度，在自己的投資組合中加入更多的全球“風味”。其中，對任何投資組合來說，“先鋒全國際股交易所交易基金”（Vanguard Total International Stock ETF）都是一種很棒的基礎投資。
　　
　　如果你更想對略大的風險做出押注，那么不妨考慮投資工業巨頭西門子，該公司使用歐元作為基本貨幣。西門子向其股東派發3.6%的股息，它是全球自動化技術領域中的領頭羊，而毫無疑問這種技術對所有規模的企業來說都是未來將需走上的一條道路。