“腹背受敵”已不足以描述歐元近期所處的窘境，無論是貨幣政策、地緣局勢、政治不穩還是資金流動，匯價遭遇到的是“十面合圍”。
　　
　　不過“利空出盡為利好”，當下做空歐元恐怕已不再是明智之選，但到底有什么因素可以吸引人們去反手做多歐元呢？
　　
　　歐洲央行QE
　　
　　首先，市場人士指出，歐洲央行祭出量化寬松(QE)的利空影響早已被市場縮消化。
　　
　　Miller Tabak的股市策略師Matt Maley表示：“歐洲央行的經濟刺激計劃將無法繼續撼動市場，尤其是在針對購入希臘相關債務的反對聲漸起的情況下。”Matt Maley認為，未來數周或數月內，投資者應該開始尋找歐元“可操作的反轉”行情予以介入。
　　
　　而部分業內人士對1月QE行動是否能兌現顯得不那么確信。
　　
　　聯合信貸(UniCredit)的首席全球策略師Erik Nielsen表示：“我認為3月份行動的概率比1月更高，他們也希望看到更多的經濟預期和希臘選舉結果。”
　　
　　希臘退歐風險
　　
　　希臘退出歐元區的風險有多大？經濟學家認為，至少不像新聞頭條寫得那么夸張，即便是左翼聯盟贏得選舉。
　　
　　花旗集團(Citigroup)的經濟學家Ebrahim Rahbari指出：“我們認為左翼聯盟勝選后，希臘政府違約或者退出歐元區的風險短期內不會兌現，即使此類風險不可排除。今年并沒有像2012年溢出效應的存在。”
　　
　　市場頭寸
　　
　　政治不確定性加上歐洲央行放寬政策的押注已讓歐元的投機性空頭頭寸力量來到接近紀錄水準。
　　
　　根據商品期貨委員會(Commodity Futures Trading Commission)的統計數據，過去3周來，對沖基金和其他大型投機客建立了大量美元多頭頭寸和歐元空頭。歐元空頭金額已達239億美元，Matt Maley等很多市場觀察家將此視為極端水平。
　　
　　Matt Maley表示：“美元和歐元的市場人氣達到了極致，這些信號提示你去尋找‘可交易的反轉’，時間點在未來數周或數月內。”
　　
　　美元當前所處境遇
　　
　　歐元的反彈可能不只是受到歐元區因素的驅動，美國經濟數據可能也會提升此類反轉出現的幾率。
　　
　　上周五(1月9日)發布的12月美國非農就業數據喜憂參半，很多經濟學家很看重“憂”的部分：薪資水平錄得2006年來最大月度跌幅，而美聯儲(FED)早已言明，薪資是美國脫離零利率環境的關鍵前提。
　　
　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)的首席外匯策略師Marc Chandler在數據發布后評論稱：“市場對于美聯儲年中時加息預期的信心有所動搖，而本周發布的零售和通脹指標若再表現不佳，那么鴿派預期將進一步升溫，進而對美元構成壓力。”
　　
　　凡此種種，歐元/美元反彈的風險已浮出水面。
　　
　　不過市場人士依然認為，匯價上行也只是“反彈”而已，從中期和長期趨勢來看，強勢美元依然是匯市的主基調。