今日市場期待許久的歐版QE將見分曉。北京時間今日晚間8點45分，歐洲央行[微博]將召開2015年的首次議息會議，而本次會議正式推出歐洲版全面QE將是大概率事件，市場預期規模大致在5000億歐元，并包含10年期債券。
　　
　　值得注意的是，德國央行近日則提供了最新的證據，即周三發行該國歷史上首現的零利率5年期國債。
　　
　　德國央行本周二表示，周三將拍賣50億歐元的5年期國債，年利率為0%。實際上，進入2015年之后德國5年期國債收益率在0值附近震蕩后向下破位，歷史上首次跌至負值，截至昨日收盤，5年期德國國債收益率報-0.031%。
　　
　　分析人士指出，這標志著歐元區正步入嚴重通縮狀態。投資者愿意以上述利率條件購買擁有極高安全性的德國債券再度表明，市場高度預期歐洲央行將在周四宣布一項大規模國債購買計劃。
　　
　　野村證券的最新報告顯示，預計歐洲央行在1月22日議息會議上推出QE的可能性為60%，預計在3月5日會議前推出QE的可能性將高達90%。而彭博調查顯示，經濟學家對1月22日祭出QE的預期高達93%。
　　
　　彭博經濟學家DavidPowell和MaximeSbaihi近日撰文稱，歐洲央行行長德拉吉看來注定要在周四宣布一項大規模的政府債券收購計劃。收購計劃可能會基于各成員國對歐洲央行的出資比例，規模或許約5000億歐元，并包含10年期債券。
　　
　　而接受彭博新聞社調查的經濟學家的預測中值為5500億歐元；“鑒于歐洲央行以往在推出激進貨幣刺激措施方面的膽怯表現，這一次歐洲央行的決策令市場失望的可能性大于驚喜。”他們表示，收購規模超過7500億歐元將是重大驚喜，將意味著歐洲央行管理委員會傾向于將其資產規模擴張至最初宣布的3萬億歐元目標之上。
　　
　　不過，瑞銀對歐洲全面QE政策則表現得樂觀很多。根據瑞銀(UBS)的最新預測，歐洲央行將宣布1萬億歐元的資產購買計劃，由主權債務和企業債等構成，同時告訴市場，如果通脹在可接受的時間期限內無法返回略低于2%的目標水平，將采取進一步行動。
　　
　　當前，市場主流觀點認為歐元區QE的推行方式有三種可能。第一個選項便是按照歐元區各成員國在歐洲央行的持股比例購買各國公債。第二個選項則是由歐元區成員國央行買入本國公債，因此風險仍局限于有問題的國家。最后一個選項則對各方態度進行了全局考量，歐洲央行只購買評級為AAA的政府公債，或者至少BBB-及其以上評級的債券，寄望此舉能促使投資者買進風險更高，收益率也更高但評級較低的歐元區政府公債。
　　
　　實際上，對于歐洲來說，通縮風險的腳步已越來越近。數據顯示，自2011年年末升至3%的巔峰后，歐元區CPI通脹率一路下滑，2013年年初至今便一直位于2%通脹目標下方。最新公布的2014年11月歐元區通脹率僅有0.3%，創五年新低。
　　
　　受QE強烈預期，也引領歐股連續四日上揚，其中泛歐Stoxx600指數周二上漲0.79%、收在355.96點，創下7年新高。
　　
　　“德國5年期國債收益率跌至負值，在歐元區實際上并不是個案，除了強烈的預期歐洲央行將推出全面QE之外，實行負利率政策的影響也較大，特別是近期的瑞士央行和丹麥央行。”上述分析人士指出。
　　
　　對于未來全球貨幣政策的走向，第一財經研究院研究員分析表示，未來央行貨幣政策將進一步分化。“全球貨幣政策在總體上將過渡到‘美英緊、歐日松、新興市場尷尬’的分化格局，這也是發達經濟體經濟走勢分化在貨幣與利率層面的映射。”