7年前對沖給基金Protege Partners 合伙人Ted Seides與巴菲特開了一個賭局，認為自己通過投資多只對沖基金(即對沖基金，fund of hedge funds)在10年內可以跑贏標普500指數。但現在7年過去了，Ted Seides收益率比標普500指數低43.9%，只有19.6%，而標普500達到63.5%。
　　
　　2月12日，Ted Seides在CFA Institute撰文提前認輸，并反思了落敗的關鍵原因之一：高手續費。
　　
　　Seides在文中指出，跑輸大盤一半可歸因于手續費：
　　
　　“對沖基金組合跑輸大盤略高于一半的部分可歸因于手續費。另外19.5%、大約每年2.6%的落后肯定是由別的原因造成的。”
　　
　　對此，巴菲特早就有先見之明。他在2008年訂立賭局協議時就指出，由于成本問題，積極投資者長期表現要低于被動投資者。
　　
　　巴菲特指出，“算上年費、高業績提成和積極交易成本，主動投資者的成本急劇上升。對沖基金的基金在高成本問題上更加突出，因為在它們所投資的那些對沖基金高費率基礎之上，它們自身還要收取手續費。”
　　
　　“對沖基金里面有很多人才，但在很大程度上他們的努力是自我抵消的，他們的智商無法戰勝他們施加于投資者的成本。對于一般投資者而言，長期來看購買低成本的指數基金要優于買入一籃子基金的基金。”
　　
　　Orcam金融集團創始人Cullen Roche指出，我們正在進入一個投資回報率下降的時代，如果投資者支付過高的手續費，長期累積下來將會損失很大一部分回報。
　　
　　人們往往忽視復利的威力。舉例來說，美國共同基金的平均費率為0.9%，而低成本指數基金費率為0.1%。雖然差距只有0.8%，但30年下來，即便共同基金與大盤表現相同，扣除費率之后依然跑輸指數基金23%！
　　
　　Roche的建議是，對于投資組合管理，投資者支付給管理人的手續費不應該超過0.5%。