法國巴黎銀行(BNP Paribas)外匯策略師Vassili Serebriakov日前指出，雖然市場聲音都在質疑歐元在歐洲央行量化寬松舉措兌現后可能遭遇到空方獲利回吐的助推，但資金效應還是會壓制匯價反彈，并建議投資者更適合逢高做空歐元。
　　
　　雖然歐洲央行(ECB)做好在本月祭出經典量化寬松舉措(QE)的準備，但部分市場參與者都在質疑做空歐元的邏輯，認為“聲明效應”已在市場定價中得到體現。而且從近期經濟數據來看，匯價更有可能已找到底部。
　　
　　我們對此并不認同：
　　
　　首先，歐洲央行QE舉措將與美聯儲(FED)以及英國央行(BOE)收緊政策的過程相重疊，暗示其實政策方向背道而馳的過程沒有結束。其次，即便歐洲央行今年十分意外地沒有擴大QE規模，但美聯儲實施非常規寬松舉措的經驗暗示，QE行動的“資金流效應”可能使引發本幣更為廣泛的貶值態勢，因寬松舉措令名義收益率下降，同時又抬升通脹預期。
　　
　　最終從戰術交易角度上，我們認為：
　　
　　在沒有收益率支持的配合下，積極的歐元區經濟數據表現可能對歐元形成較弱的刺激，取而代之的，我們認為在強勢數據公布后的歐元上沖行情過程中，做空才是明智的選擇——投資者也可將歐元作為高息貨幣交易的融資幣種。
　　
　　投資賬戶資金數據，尤其是歐元區投資者的外資購置將依然是歐元表現的關鍵。類似的，法巴頭寸分析也暗示，歐元的融資套息交易還將持續展開。
　　
　　北京時間8:20，歐元/美元報1.1161。