法國巴黎銀行(BNP Paribas)外匯策略師Vassili Serebriakov日前指出,雖然市場聲音都在質疑歐元在歐洲央行量化寬松舉措兌現(xiàn)后可能遭遇到空方獲利回吐的助推,但資金效應還是會壓制匯價反彈,并建議投資者更適合逢高做空歐元。 雖然歐洲央行(ECB)做好在本月祭出經(jīng)典量化寬松舉措(QE)的準備,但部分市場參與者都在質疑做空歐元的邏輯,認為“聲明效應”已在市場定價中得到體現(xiàn)。而且從近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,匯價更有可能已找到底部。 我們對此并不認同: 首先,歐洲央行QE舉措將與美聯(lián)儲(FED)以及英國央行(BOE)收緊政策的過程相重疊,暗示其實政策方向背道而馳的過程沒有結束。其次,即便歐洲央行今年十分意外地沒有擴大QE規(guī)模,但美聯(lián)儲實施非常規(guī)寬松舉措的經(jīng)驗暗示,QE行動的“資金流效應”可能使引發(fā)本幣更為廣泛的貶值態(tài)勢,因寬松舉措令名義收益率下降,同時又抬升通脹預期。 最終從戰(zhàn)術交易角度上,我們認為: 在沒有收益率支持的配合下,積極的歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)可能對歐元形成較弱的刺激,取而代之的,我們認為在強勢數(shù)據(jù)公布后的歐元上沖行情過程中,做空才是明智的選擇——投資者也可將歐元作為高息貨幣交易的融資幣種。 投資賬戶資金數(shù)據(jù),尤其是歐元區(qū)投資者的外資購置將依然是歐元表現(xiàn)的關鍵。類似的,法巴頭寸分析也暗示,歐元的融資套息交易還將持續(xù)展開。 北京時間8:20,歐元/美元報1.1161。
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