隔夜美元遭受ADP和ISM制造業的“雙重打擊”，前者令周五的非農報告蒙上一層陰影，而后者則凸顯強勢美元對于美國經濟的負面影響，讓“山姆大叔”明白什么是“搬起石頭砸自己腳”。周四晚間投資者將迎來耐用品訂單和初請失業金等重磅數據，此外耶倫講話也將受到關注。
　　
　　過去數周，很多主要貨幣走勢震蕩、成交縮量，交易商指出，在周五美國非農就業報告公布以及復活節長周末前，市場成交將進一步萎縮；但成交量下滑可能加劇市況動蕩，因此投資者需要謹防未來一系列重磅事件前市場出現異常波動。
　　
　　民間就業服務機構ADP周三(4月1日)發布的報告顯示，美國3月民間就業人數增加18.9萬人，為2014年1月以來的最低增幅。美國供應管理協會(ISM)3月制造業指數降至51.5，為2013年5月以來最低。
　　
　　上述兩項數據令美元坐上“過山車”，尤其是ISM制造業指數表明強勢美元對于美國經濟構成拖累。FX168財經網在周三早間文章【別光盯“小非農”！晚間一重磅數據威力或比肩非農】也對ISM的重要性做出提示。
　　
　　數據疲弱鞏固了近期美元大漲損及出口商并拖累了經濟表現的觀點。這些影響將令美聯儲(FED)感到憂慮。
　　
　　美元/日元一度從120.00上方跌至119.42，在亞市早盤持穩于119.66。歐元/美元自一周低點1.0713一度回升至1.0800，現報1.0771。
　　
　　美國國債收益率下跌，10年期國債收益率跌回1.9%下方，這也拖累美元指數回落。
　　
　　富國證券(Wells Fargo Securities)匯市策略師Eric Viloria表示：“美聯儲何時以及以何種步伐將政策正常化變得越發不確定，市場對數據作出負面反應，導致美元走軟。”
　　
　　因預期美聯儲有望在今年晚些時候結束近零利率政策，美元指數首季表現亮麗，收獲2008年第三季以來最大季度漲幅。
　　
　　在新一季首個交易日，美元指數回落0.2%，報98.19，較3月觸及的12年高位低幾個點。
　　
　　U.S.Bank Wealth Management在俄勒岡州波特蘭的固定收益研究主管Jennifer Vail表示：“由于經濟數據受到美國大部第一季度惡劣天氣的影響，美元可能會臨時有些疲軟，市場 可能會在周五會有些失望，但數據仍將扎實。”該公司管理著1,260億美元資產。
　　
　　芝加哥Mesirow Financial首席分析師Diane Swonk表示：“第一季度經濟再次遇到阻力，這是會讓美聯儲難以在年中加息的多項因素之一。”
　　
　　BK Asset Management分析師Kathy Lien撰文稱，ADP和ISM數據暗示周五非農報告面臨下行風險。Lien指出，周四投資者將關注初請失業金、貿易帳以及耐用品訂單等美國經濟數據。
　　
　　ADP預示非農數據恐不佳
　　
　　民間就業服務機構ADP周三發布的報告顯示，美國3月民間就業人數增加18.9萬人，為2014年1月以來的最低增幅。
　　
　　數據遠低于經濟學家預期的22.5萬，幾乎所有部門的就業增長均放緩，其中制造業就業人數為2014年1月以來首次下降。
　　
　　ADP就業報告由ADP和Moody's Analytics聯合編制，在周五的政府非農就業報告前公布。
　　
　　但ADP就業報告在預測非農報告時常常不太準，這增大了周五就業數據較分析師預期更疲弱的可能，路透調查預測3月非農就業崗位或增加24.5萬個，2月為增長29.5萬。
　　
　　High Frequency Economics經濟學家Jim O’Sullivan撰寫報告稱，3月份ADP民間就業報告低于預期，增加了非農就業人口數據下行的風險；維持3月份非農就業人口增加25萬的預估不變。
　　
　　三菱日聯(BTMU)策略師John Herrmann表示，在ADP公布的就業數據不及預期之后，預計3月份非農就業人數為增加22.6萬左右，先前預期范圍為增加22.7萬至23.5萬。
　　
　　MFR經濟學家Joshua Shapiro在報告中寫道，由于3月份ADP就業報告不及預期，因此將美國3月份非農就業人數預期從增加25萬人下調至增加22.5萬人；將3月份私營部門非農就業人數預期也從增加24萬人下調至增加22萬人；3月份非農就業報告將于周五公布。
　　
　　Stone & McCarthy董事總經理兼經濟學家Ray Stone在一份報告中寫道，在ADP公布低于預期的就業報告后維持3月份非農就業人數增加23萬人以及非農私營部門就業人數增加22.5萬人的預期。ADP私營部門就業數據或反映出2月至3月之間受天氣因素影響導致某些招聘放緩。
　　
　　美元多頭目前寄希望于周五的非農就業報告，路透調查的分析師預計3月份美國非農就業人數增加24.5萬。2月增幅為29萬。
　　
　　加拿大皇家銀行(RBC)資深外匯策略師Greg Moore說：“這是一項范圍更廣的調查，3月數字若再次超過20萬，將為連續第13月高于這一水準，為1977年以來強勢延續時間最長的一次，”
　　
　　ISM數據凸顯美元升值惡果
　　
　　另據ISM周三報告，3月制造業指數降至51.5，為2013年5月以來最低，2月為52.9。
　　
　　數據高于50表明制造業領域出現擴張。報告中的新訂單和就業分項數據觸及22個月以來的低點，同時總訂單和出口訂單進一步萎縮。
　　
　　美元指數自去年6月以來上漲12%，使美國制產品相對于進口產品更加昂貴，令美國制造業感到壓力。這也擠壓了跨國企業的獲利。
　　
　　RDQ Economics的首席分析師John Ryding表示：“制造商可能不得不繼續應對強勁美元，但我們認為隨著天氣及港口糾紛等暫時性因素的影響消退，工廠活動將在未來幾個月加速。”
　　
　　彭博首席美國經濟學家Carl Riccadonna及經濟學家JoshWright撰文稱，美國3月份ISM制造業指數的降幅超過預期，而且關鍵細節表明對國內產品以及出口的需求均疲弱。這一數據進一步證明強勢美元對經濟的沖擊可能大于許多預測人士的預期。同樣，天氣以及港口停工不是大多工廠數據最近疲弱的主要因素。
　　
　　文章顯示，在訂單不佳之際，庫存持續攀升是一個令人不安的信號，說明整體數據料將在4月份進一步下滑。進而言之，有關第二季度GDP迅速反彈的希望可能會受到抑制。
　　
　　凱投宏觀(Capital Economics)經濟學家Paul Ashworth在報告中表示，ISM公布的數據顯示3月份制造業減緩，ISM制造業指數顯示出美元強勢的影響。Ashworth稱，美元強勢和海外市場普遍疲軟仍然阻礙了以出口為導向的制造商。
　　
　　等待耶倫講話
　　
　　北京時間周四20:30，美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)將在美聯儲會議上致開幕詞，此次會議的主題為“經濟流動性：支持家庭、社區和經濟的研究和理念”。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯策略團隊表示，美聯儲主席耶倫周四將發表講話，從此次會議主題來看耶倫不太可能談及貨幣政策。
　　
　　但該行警告稱，考慮到周五即將出爐關鍵的非農報告，耶倫在此之前的言論應受到密切關注。
　　
　　在上周五晚間備受期待的演講中，美聯儲主席耶倫闡述了對加息采用“漸進方式”的理由，她的講話呼應了3月18日聯邦公開市場委員會(FOMC)會后聲明的立場。
　　
　　耶倫說道：“實際的政策路徑將隨經濟狀況的發展而不斷進行調整，依據實際經濟活動和通脹的真實情況和預期發展，收緊貨幣政策可能加快、放緩、暫停甚至逆轉。”
　　
　　決策者上周為最早在6月份加息打開了大門，同時也暗示一旦啟動加息，他們將緩慢行事。美國基準利率自2008年12月份以來一直保持在接近零。
　　
　　分析師指出，美聯儲和多數發達國家利率走勢的分化意味著，美元總體而言應當能繼續受到支撐。
　　
　　亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周三表示，盡管留意到第一季的經濟數據較弱，他仍然認為6月至9月為評估加息的合理時間。
　　
　　洛克哈特說道：“當然，第一季的疲弱引起了我的注意。我仍然認為影響第一個季的因素是暫時性的，因而我并沒有真正改變我的觀點，我還是認為第二季度將有所回升。”
　　
　　洛克哈特上個月曾表示，6月、7月和9月的聯邦公開市場委員會會議都應當被視作加息窗口，此次他表示未改變看法。洛克哈特為2015年具有投票權的FOMC委員。
　　
　　克里夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)周二于佐治亞州StoneMountain接受國際市場新聞社(MNI)采訪時表示，美國經濟第一季度的放緩應該只是“暫時性的”，不會推遲美聯儲啟動加息的決定。
　　
　　她表示，6月至9月的某個時候開始加息“是合理的”。梅斯特重申美聯儲主席耶倫的觀點，即加息會根據數據逐步進行。
　　
　　里奇蒙德聯儲主席萊克(Jeffrey Lacker)周二講話稱，鑒于就業市場走強，消費支出增長以及通脹向美聯儲的目標水平回升，應該在6月份上調基準利率。
　　
　　堪薩斯聯儲主席喬治(Esther George)周二在經濟教育委員會發表講話稱，現在是到了美聯儲討論加息的時候了。她表示自己不擔心通脹暫時處于低位，并預計通脹將在未來幾年反彈。
　　
　　喬治是美聯儲中典型的鷹派官員，但她在2015年FOMC會議中并無投票權。