美聯儲加息可能并沒有那么可怕,當美聯儲首次加息時,股市可能繼續上漲,尤其是在緩慢加息的情況下。 研究公司Ned Davis Research的研究發現,如果美聯儲像承諾的那樣緩慢加息,那緩慢的加息步伐可以改變股市的展望,股市可能進一步上漲。 緩慢的加息意味著美國國債的收益率上漲將緩慢,理論上來說,股市將能更好的消化這一變化。 研究發現,當加息步伐緩慢時,標普500指數的平均年度漲幅為10.8%,而在快速加息時,股市平均年度下跌2.7%。 Ned Davis的美國市場策略師Ed Clissold向CNBC表示:“我們已經考慮到了利率處于低位的情況。即便幾次加息之后,從相對估值上來看,股市的回報依然將好于債市。” 美國國債的低收益率股市資金流向股市。Schwab金融研究中心市場研究部主管Brad Sorensen表示:“有理由相信,美聯儲將緩慢加息。他們不著急給經濟降溫來打擊通脹。美聯儲加息旨在讓經濟以合理的速度增長。這樣,股市的表現會比快速加息的情況下好。” 穆迪首席經濟學家John Lonski表示,美聯儲逐步加息將打消人們對利率會直線上升的擔憂。利率突然上升會影響公司的盈利能力,因為這將打壓消費者的支出,抬升企業的借貸成本。 交易員預計,美聯儲將最早于9月加息。無論9月是一次性25個基點的加息還是更長加息周期的開始,此次加息的節奏都將于上次加息周期有所不同。上次加息周期中,2004-2006年間,美聯儲連續加息,共加息425個基點。 Ned Davis的報告稱,“快速”加息是指美聯儲在會議上連續加息。從1967年至今,8個加息周期內,有7個屬于“快速”加息周期。 美聯儲目前表示,此次加息將會是逐步、緩慢的加息。美聯儲主席耶倫強調稱,投資者應該關注加息的步伐,而不是首次加息的時點。這一表態幫助股市走強。
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