在股市震蕩后，有不少專家學者認為市場化進程或為維穩(wěn)讓步。與此同時，強美元周期似乎也再度開啟。也恰好在這一關頭，人民幣擴大波幅的預期再次升起。
　　
　　7月24日，國務院辦公廳發(fā)布《關于促進進出口穩(wěn)定增長的若干意見》提出：“保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。完善人民幣匯率市場化形成機制，擴大人民幣匯率雙向浮動區(qū)間。”
　　
　　當日消息公布后，離岸人民幣快速走低，兩地匯差快速擴大至過百點，這也一度令市場擔憂人民幣或面臨貶值壓力。
　　
　　同日，野村中國首席經濟學家趙揚在接受《第一財經日報》等媒體采訪時表示：“根據當天發(fā)布的文件以及過去幾次擴大波幅的情況，央行今年可能會宣布擴大波幅至3%，且可能會發(fā)生在1~2個月內。”同時他也強調，盡管美元的強勢近期幾乎讓新興市場貨幣和大宗商品全線下挫，但中國央行有充足的工具來維持人民幣對美元匯率的穩(wěn)定。
　　
　　除了對于擴大波幅的預期，中國在債市開放方面的態(tài)度也進一步明朗化，這也是IMF衡量人民幣是否能被納入SDR的關鍵指標。一切似乎在向外界表示，中國的開放進程并未放緩，且仍將繼續(xù)推進。
　　
　　最快一兩個月內擴大波幅至3%
　　
　　趙揚告訴本報記者，擴大波幅是可能之舉。“即使波幅擴至3%，央行也有能力維持人民幣穩(wěn)定。”
　　
　　而摩根大通中國首席經濟學家朱海斌表示，國務院很少自行提及人民幣匯率波幅問題，且此次《意見》指定了主管負責部門，央行料最快在一個月內公布具體政策，預計人民幣匯率波動區(qū)間將擴至3%。
　　
　　當然，市場各方對于在短期內擴大波幅一事仍存異議。此前，央行副行長、外管局局長易綱在今年“兩會 ”期間稱，2015年再次擴大波幅的可能性和必要性不大。此外，經歷了近期的股市震蕩，部分專家學者認為維穩(wěn)才是重中之重，市場化進程可能會為此讓步。
　　
　　招商證券宏觀經濟研究主管謝亞軒此前對《第一財經日報》表示：“如果之后要調整，首先還是會放寬波動區(qū)間。不過就當前來看，人民幣匯率還是在很狹窄的區(qū)間內浮動，2%的波幅也未用盡。當前如果進一步擴大波幅，可能會加大離岸人民幣的貶值壓力。”
　　
　　類似擔憂合乎情理。隨著美聯(lián)儲加息預期升溫，美元指數7月重歸強勢，大宗商品遭受重創(chuàng)，拉美等商品出口國貨幣再創(chuàng)新低。光大證券也在報告中稱，過去兩個月內，新興貨幣貶值最明顯的七大貨幣中有四種貨幣來自拉美國家。而上周隨著中國數據放緩，亞太國家貨幣貶值加速，其中澳元對美元刷新6年新低，印尼盧比跌至近20年低位。
　　
　　盡管各界目前看法不一，但中長期的觀點都是一致的，即擴大人民幣匯率雙向浮動區(qū)間，讓市場機制決定人民幣匯率。
　　
　　至于部分對于擴大波幅后人民幣貶值的擔憂，趙揚分析稱，央行仍將通過中間價的調節(jié)來提示市場其維穩(wěn)的意圖，或適時在外匯市場拋出美元儲備以支持人民幣匯率。“當前人民幣急劇升值和貶值都不利于中國經濟發(fā)展，央行的維穩(wěn)工具仍十分充足，因此即使波幅擴至3%，也可以維持人民幣匯率穩(wěn)定。”
　　
　　此前的2012年4月，即期外匯市場人民幣對美元交易匯價單日浮動幅度由0.5%擴大至1%；2014年3月，這一波幅進一步由1%擴至2%。
　　
　　開放依然前進中
　　
　　除了匯率，中方在債市開放方面的姿態(tài)似乎更為明朗。
　　
　　中國央行在7月14日宣布，境外央行、主權財富基金以及國際金融組織這三類境外機構參與銀行間債市的額度將通過備案制完成，而無需審批，并且可投資范圍也將擴大至更多品種。
　　
　　繼4月末批準大量境外機構進入銀行間債市之后，這也是央行的第二次發(fā)文。有分析認為此舉有利于推動人民幣從結算貨幣到投資貨幣再到儲備貨幣的轉變。
　　
　　央行4月底發(fā)布公告稱，批準32家機構進入銀行間債券市場。而2014年全年，獲準進入國內銀行間債市的境外機構投資者僅34家。
　　
　　中國是全球第三大債券市場，中國銀行間債券市場規(guī)模高達6.1萬億美元，且較之債券收益率持續(xù)位于低位的歐洲和美國，中國債市對國外投資者的價值不可小覷。
　　
　　不過，也有分析師表示，此舉不會立竿見影地引發(fā)大規(guī)模的資金流入。在推進債市進一步開放前，做好“自家功課”仍是前提條件。當前，國際投資者仍缺乏進入中國債市的興趣，目前海外投資者持有中國債券的比例不到3%，這可能有幾大原因。
　　
　　首先是交易活躍度方面。國際經濟研究院指出，中國國債的換手率在0.3至1.9之間，而美國國債和日本國債的這一比率分別為10和5.9。換手率是衡量二級市場債券成交量的一項指標，該數字越高，表明交易越活躍。
　　
　　此外，制度建設、國際信任也不可忽視。業(yè)內人士告訴《第一財經日報》記者：“如境外各大央行，其配置會更加偏好長期限品種，如長期國債、地方債或政策性金融債。但前提是，需要讓它們建立起對中國長期金融改革的信心，才能讓其真正愿意進入中國債市。此外，海外機構相對缺乏對中國信用債市場了解的人才儲備。”