英國央行為英國“脫歐”準備好了應急計劃,其金融穩定,貨幣政策和監管部門的工作人員為平復可能的動蕩做好了準備。 在6月23日公投日日益臨近的同時,英國央行將增加對英鎊流動性的投放,以確保英國的銀行體系在潛在的混亂時刻,依然能有足夠的資金進行運作。 三個特殊的英鎊發售已經計劃在6月14日,21日以及28日舉行。但資金充裕的英國銀行不會阻止外國人、英國家庭和企業在英國確定“脫歐”后拋售英鎊。 英國央行貨幣政策委員會的新成員桑德斯(Michael Saunders)預期英鎊將面臨嚴重壓力。早在花旗工作期間,他就寫道,英國“脫歐”的風險遠未全部預測到,并稱這將導致英鎊兌英國主要貿易伙伴貨幣的匯率下滑15%-20%。 如果英國“脫歐”的決定導致英鎊拋售,從而使英國銀行面臨外匯短缺,英國央行將和其它依然受困于金融危機的國家央行使用互換措施,從而快速向金融系統提供外匯貸款。 Investec的肖先生(Philip Shaw)表示,這種互換額度只有在“相當極端情況下”才需要,而英國央行也需要“安撫金融體系的穩健”以幫助提振信心。 官員已經提到2014年的銀行壓力測試。該壓力測試假設英國經濟健康狀況的重新評估導致了“英鎊貶值”,并且建議銀行體系對此進行處理。 倫敦大學伯克貝克學院教授賴特(Stephen Wright)表示,除非任何英國金融機構打賭英鎊能較早出現反彈,否則很難看到英國“脫歐”帶來的短期影響。 英國“脫歐”公投后的一周,如果出現金融恐慌的話,英國金融政策委員會將有機會放松銀行持有資本的要求,建立應對信貸周期的新措施。 但即使英國央行在英國離開歐盟后立即采取措施應對市場波動,它將很快面臨桑德斯先生所說的利率方面的“重大政策困境”。 英國財長奧斯本(George Osborne)表示, 如果果英鎊下降導致通貨膨脹并使家庭收入更糟,利率就會上升。 他在4月告訴記者稱,金融不穩定意味著抵押貸款利率有可能上升。 但英國央行官員對此有不同的看法。英國央行行長卡尼(Mark Carney)3月底發給議員的信中提到,英國擔心的“脫歐”結果是出現滯脹。英鎊貶值導致的高通脹推高英國進口商品的價格。由于投資者對英國經濟的信心受到沖擊,沒有通常的需求提振,也能出現這種結果。 英國“脫歐”的結果將是英國央行的噩夢。對此卡尼將其描述為“經濟增長道路崎嶇而通貨膨脹之路更順暢”。 多數觀察人士相信,相對于為低利率加大支出,英國央行更傾向于用該措施應對英國“脫歐”帶來的沖擊。 賴特教授表示,在其他條件相同的情況下,貨幣政策委員會的工作是放寬貨幣政策,因此他們樂見英鎊貶值,就像2008年那樣。 英國經濟和社會研究所的主任查達(Jagjit Chadha)表示,延遲加息會帶來并發癥,因為這需要在溝通方面有所創新,并且解釋英國的政策立場,尤其是英鎊突然下降導致暫時性的通貨膨脹和通脹不達目標通脹率時。 分析師稱,英國金融政策委員會很有可能不能迅速應對英國“脫歐”。一旦英國的政治和政策變得更清晰,給委員會最早可能采取的措施將是改變8月份的貨幣政策。 但是,英國財長奧斯本可能不會錯。即使官方利率保持不變或下降,如果英國被視為一個更糟糕的貸款選擇國,英國的銀行可能被迫提高貸款利率,就像他們在2007 -08年所做的那樣。 處理英國“脫歐”帶來的極端不確定性不是大多數央行高級官員希望的,其中一些人已經開始抱怨英國公投給這個夏天帶來的風險。但是,他們不能公開發表自己的怨氣,因為英國央行已承諾就英國的公投保持中立態度。
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