本周市場連環觸發爆點，英國退歐風險驟增，安倍宣布延后上調消費稅，在略顯溫和的歐洲央行決議后，市場竟然迎來了僅增加3.8萬人的非農數據。
　　
　　美元指數本周多數時段持強，但最終死在了奇差非農手上。美元指數當周自95.80水平重挫至了93.90一線。非美貨幣當周則多數收高，歐元/美元大幅反彈 至1.1360上方，美元/日元在非農和消費稅延后雙重利空下重挫至106.50水平，澳元/美元也反彈至0.7360上方，唯獨英鎊/美元因英國退歐風 險而溫和收低于1.4510水平。
　　
　　大宗商品方面，國際現貨金也因美元最后時刻的潰敗而大幅飆高，最終收于1243.90美元/盎司。國際現貨銀溫和收高至16.39美元/盎司。美國WTI原油7月期貨收低于48.62美元/桶。
　　
　　當周要聞盤點
　　
　　5月非農僅增加3.8萬人
　　
　　美國勞工部（DOL）周五（6月3日）公布的數據顯示，美國5月非農就業人數僅僅增加3.8萬人，創下2010年9月以來最低每月增幅，遠不及市場預期增加 16.0萬人，前值增加16.0萬人；美國5月份失業率為4.7%，預期為4.9%，前值為5.0%。美國勞工部還將4月非農就業人數修正為增加12.3 萬人。
　　
　　同時，美國5月平均每小時工資月率增長0.2%，預期增長0.2%，前值修正為增長0.3%；美國5月平均每小時工資年率上升2.5%，預期增長2.5%，前值上升2.5%。
　　
　　數據公布后第一時間，美指短線急挫50點至94.95。歐元/美元短線急升逾百點至1.1262；英鎊/美元短線飆升約90點至1.4522；美元/日元短 線急挫逾百點至107.79；澳元/美元短線急升約70點至0.7307；美元/加元短線急挫約百點至1.2977。且美元跌勢及非美貨幣的飆漲在之后繼 續擴大。
　　
　　利率市場也立即給出反應，CME美聯儲觀察顯示，美國聯邦基金利率期貨顯示交易員預期美聯儲六月加息幾率僅為6%，非農公布前為19%；美國聯邦基金利率期貨顯示交易員預期美聯儲七月加息幾率為42%，非農公布前為59%。
　　
　　市場所消化100%下一次加息可能的月份后移至2017年3月份，隱含利率水平62.5個基點，即50-75個基點目標區間的中點。非農就業報告出爐前，市場所消化下一次加息概率100%的會議時點在2016年12月份。
　　
　　對此，法國巴黎銀行（BNPP）表示，雖然就業報告整體消極，不過最大失望還是在于建筑業和批發業。只有健康護理帶來了一絲曙光，5月就業增加了4.6萬。
　　
　　該行指出，目前的失業率低于聯邦公開市場委員會（FOMC）4月會議紀要對長期失業率的目標4.8%-5%。如果勞動參與率不變的話，失業率應為5.1%。
　　
　　法國巴黎銀行預計，美聯儲（FED）對此作負面解讀，聯邦公開市場委員在2016-2017年都不會有任何加息動作。
　　
　　奧巴馬總統前經濟顧問委員會主席、芝加哥大學教授Austan Goolsbee則認為，5月非農報告異常疲軟可能是生產率開始好轉的跡象。
　　
　　Austan Goolsbee向CNBC表示，“正如我數月以來所言，即便生產力回升至貌似正常的水平，就業數據也將急劇惡化。”
　　
　　Goolsbee指出，生產力這一“通配符”可能給此次恐怖非農帶來些許陽光。5月份，美國非農就業人數僅增加了3.8萬。“如果生產率很高，不需要雇用任何人也能實現增長。”
　　
　　加拿大帝國商業銀行（CIBC）指出，6月加息需要就業數據全面爆發，可惜毫無懸念地落空了。背后的原因不只是電信罷工造成的登記就業減少3.6萬，而服務業的提振也十分有限。
　　
　　但該行對第二季度仍然看好，但是需要多幾個月的良好經濟數據來使美聯儲重回加息軌道。加拿大帝國商業銀行表示，就目前而言，堅信9月會加息。
　　
　　英國退歐風險驟升
　　
　　周二（5月31日）公布的ICM兩項民調結果顯示，英國民眾愈發傾向在本月的公投中支持英國退出歐盟。
　　
　　ICM為英國衛報所做的兩份民調中，“脫歐”支持率均領先“留歐”三個百分點。這兩項民調一個是通過網絡調查，另一份是以電話訪問進行。
　　
　　ICM的電話調查顯示，45%英國受訪者支持退歐，42%支持留歐；ICM同時公布另一份周度線上民調結果，顯示47%受訪者支持退歐，44%支持留歐，ICM上周公布的在線調查則顯示，“脫歐”和“留歐”陣營支持率不相上下，均為45%。
　　
　　截至周三下午，博彩業者Betfair網站上脫歐賠率升至約26%，上周幾項民調顯示留歐陣營占優時的賠率約為17%。
　　
　　英鎊/美元周三（6月1日）跌至2周低位1.4385，而對沖未來1個月英鎊大幅下滑的成本則漲至2009年以來最高。
　　
　　據路透數據，一個月英鎊/美元隱含波動率上漲至19.60%，為2009年2月以來最高，前一天則為17%左右。一個月期歐元/英鎊隱含波動率也升至約17.95%，創下2009年初以來最高。
　　
　　桑坦德銀行(4.59, -0.12, -2.55%)（Banco Santander）駐倫敦的G-10匯率策略負責人Stuart Bennett表示：“衡量波動性的指標目前已經覆蓋了6月23日以后的一段時間；美聯儲（FED）在公投前召開會議，如果美聯儲不行動，則可能在公投后 采取行動，這可能也是波動性劇烈的原因之一。”
　　
　　德國商業銀行（Commerzbank）駐法蘭克福外匯策略師Esther Reichelt說：“在我看來，隔夜和過去一個周末消息面似乎有點支持脫歐，這點對英鎊不利，近期的民調顯示雙方差距在縮小，我不會簡單認為民調能保證公投會出現預期結果。”
　　
　　更令人吃驚的是，據YouGov為德國《商報》進行的一項民調顯示，近三分之一的德國民眾會投票支持德國退出歐盟，這暗示德國民眾對歐盟普遍持懷疑態度。
　　
　　YouGov的調查顯示，若舉行退出還是留在歐盟的公投，近54%的德國民眾支持留在歐盟，29%的民眾則希望退出歐盟。
　　
　　這項在5月19-24日間進行的調查顯示，多數受訪者認為，如果英國公投結果支持退出歐盟，則會引發多米諾骨牌效應，其他國家也會決定退出歐盟。
　　
　　歐銀波瀾不驚歐元溫和
　　
　　歐洲央行周四（6月2日）維持三大利率不變，德拉基記者會則“波瀾不驚”，萬眾期待的反轉大戲并未如期上演，不過今天的OPEC石油大會竟然成功搶戲，儼然搶走了德拉基的“風頭”。
　　
　　歐洲央行行長德拉基在新聞發布會上稱，QE將至少持續到2017年3月，并將持續至通脹達到適合水平；此外還上調了歐元區2016年的經濟和通脹預估，為歐洲央行2015年初開啟寬松政策以來首次上調。
　　
　　利率決議出爐之后，歐元/美元震蕩下挫，日內最低觸及1.1145。CBA策略師Peter Dragicevich點評稱，歐洲央行未能上調長期通脹預測對市場而言令人失望。鑒于油價反彈、對歐元區經濟復蘇的預期上升以及考慮到歐洲央行增加的貨 幣寬松措施，這一狀況尤其令人失望。歐元最初受到的影響是負面的，但潛在前景依然積極，這應當會限制回調幅度。
　　
　　法國農業信貸銀行分析師Valentin Marinov表示，歐元下行風險有限，因德拉基在新聞發布會上的講話對經濟增長和通脹提出了更積極的觀點。最新的歐洲央行增長預期可能表明，只要通脹仍低于其2%的目標，歐洲央行將維持寬松政策直至2017年后。
　　
　　消費稅延后日元飆漲
　　
　　日本首相安倍晉三（Shinzo Abe）周三（6月1日）在東京對執政黨自民黨議員表示，決定把計劃中的消費稅上調時間推后2年半。
　　
　　在安倍晉三宣布此舉之前，就有市場分析人士指出，盡管這可能會有助于支撐消費者支出，但將令政府抑制債務負擔的努力變得更加復雜。目前日本的負債已經高居全球之冠。
　　
　　安倍晉三宣布推遲2年半上調消費稅的決定后，日元大受提振，美元/日元應聲大幅下挫。
　　
　　隔日，日本央行審議委員佐藤健裕表示，日本經濟可能避開衰退。QQE政策是“休克療法”，個人認為不會持續太長時間。負利率政策可能對經濟產生貨幣緊縮的效果，而非貨幣寬松。
　　
　　其指出，日本央行要實現物價穩定和金融穩定的目標必須采取平衡舉措，但負利率政策可能損害這種平衡。
　　
　　佐藤健裕講話后，美元/日元自109.40上方快速下挫，一度跌穿109關口，刷新兩周低位108.52。
　　
　　《華爾街日報》本周稍早援引對瑞穗金融(3.08, 0.03, 0.98%)集團（Mizuho Financial Group）總裁Yasuhiro Sato的專訪報道，倘若首相安倍晉三推遲上調消費稅卻不對政府計劃如何削減赤字作出解釋，日本恐面臨評級下調風險。
　　
　　Sato指出，最壞的情況將是若日本政府“僅僅宣布推遲調高消費稅，可能釋放出信號，即‘安倍經濟學’已失敗，或者日本正邁向一個財政危險地帶，如此將損害日本國債的信用評級”。
　　
　　下周市場展望
　　
　　在下周的第一個交易日，也就是北京時間周二凌晨00：30，美聯儲耶倫就將發表講話。講話時間和如此慘淡的非農數據挨這么近，也不知道是鴿派耶倫的幸運，還是美元多頭的不幸。
　　
　　在非農之前，美聯儲官員的講話大多偏鷹，而且還推高了市場對美聯儲6月升息的預期。考慮到美聯儲一直秉持的中庸平衡策略，或許此次非農數據正是一個平抑市場樂觀情緒的好機會。
　　
　　簡單來說，美聯儲的策略一直是希望市場對升息既不太樂觀也不太悲觀，在向市場傳遞必要信息的時候又不想引起太大的市場波動。這也是為何從歷史表現來看，美聯儲一直忽鴿忽鷹的原因。
　　
　　但也有投行提醒投資者關注耶倫對美聯儲升息問題的措辭。法國農業信貸銀行（Credit Agricole）表示，如果美聯儲主席耶倫在北京時間周二凌晨的講話提及升息相關問題的話，則美元或將因此收復部分失地。
　　
　　同時，該行仍認為美元對G10貨幣中的商品貨幣仍將保持相對強勢地位。“上一次OPEC會議后，產能過剩問題重燃，這一背景下全球大宗商品價格會自當前水平進一步下跌。如果下周的中國經濟數據令人失望的話，則需求端的擔憂也將重燃。”
　　
　　法國農貸預計，投資者會對紐元和澳元持更為謹慎的態度，因下周將迎來新西蘭聯儲和澳聯儲的決議。
　　
　　該行同時預計，下周日本經濟數據可能令市場更為失望，同時又令日元維持在近期高位。但從長期來看，日本央行會進一步寬松。日本央行和美聯儲貨幣政策的背離仍將在長期對美元/日元構成提振。