針對下周將發布的一系列英國“脫歐”公投后的首批經濟數據,彭博經濟學家Jamie Murray、Dan Hanson、David Powell、Niraj?Shah和Maxime?Sbaihi周五(7月15日)撰文指出,換作其他時候,英國的就業和通脹數據應當是亮點,但它們無助于英國央行衡量脫歐的影響。 文章進一步指出,另一方面,下周四(7月22日)發布的英國PMI初值料將受到關注,預計數據將會下滑,但可能會過分反映疲軟的程度。與此同時,下周歐洲央行將召開政策會議和新聞發布會,不過該央行對公投做出政策回應可能為時過早。 文章稱:以下是下周英國“脫歐”后將公布的重大數據時間一覽,所提到的時間均為北京時間。 7月19日16:30,受燃油價格提振,英國6月通脹料攀升 英國6月通脹率或進一步略微走高,同比數據中最大的提振因素可能是交通價格,尤其是機動車燃油價格。今年5月和6月,燃油價格上升2.2%,2015年同期走高0.8%。去年11月以來,英鎊貿易加權指數下跌了近20%,未來一年,英國通脹率或因此明顯加速。 英國央行還將公布流動性操作數據——重要的不是需求量,而是該操作正在實施當中。英國還將公布官方房價數據,和其他指標相比,該指標相對滯后。同時歐洲央行將公布銀行業貸款調查,這是了解貨幣政策傳導效果的良好指標。 7月19日17:00,德國ZEW指標(或受英國公投的影響) 德國ZEW指標是通過調查金融業從業人員看法所得出的,而非對經濟活動的直接衡量指標。因此和一些商業調查相比,該指標可能更加敏感。通常,過度解讀預期分項指數并不明智,最近該指標上下波動,部分反映了金融市場的表現。英國公投是預計7月預期分項指標下滑的理由之一。現況指數受到的干擾比較少。 7月20日16:30,公投前英國就業數據 周三公布的英國就業市場數據料延續此前的態勢:失業率水平與穩定的通脹率相符,且薪資增速遠低于危機前的均值。但此次數據未反映英國脫歐影響——覆蓋的是截止5月為止的3個月。此外,鑒于經濟活動對勞動力需求的影響略有滯后,要想了解公投相關不確定性對雇傭決定的影響,現在可能為時尚早。 7月21日19:45,歐洲央行貨幣決議(必然考慮英國脫歐的影響) 英國脫歐給歐洲央行帶來了兩大難題,必將是周四討論的重點內容。首先歐元區復蘇將放緩,這將需要其進一步增加刺激。歐洲央行料對該影響進行一定的評估,但到9月份的時候,央行將一并發布經濟預期,也是宣布政策行動的一個更好的時機。最可能的一個選項是,央行宣布將資產購置計劃延長(目前的截止日期為明年3月)。 歐洲央行第二個頭疼的問題是,英國脫歐令債券收益率下跌,導致其無債可買。由此歐洲央行可能不得不放松購買條件,提高每只債券的購買比例上限,以獲得資產購置計劃的操作空間。同時,等到9月份再宣布改變政策是合理的,但是如果歐洲央行認為“在此之前就面臨合格德國債權不足的情況”,那么可能會提早行動步伐。 7月22日16:30,英國PMI初值 Markit將公布一系列英國PMI初值。該數據將基于約70%的調查回應,與歐元區的初值類似。英國央行密切關注PMI數據,而這將是脫歐公投后的首批數據。但是,對此也要采取謹慎態度:該數據廣度有余,深度不足。換句話說,如果PMI顯著下滑,說明相應行業經濟活動的惡化程度可能被放大了。
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