三菱東京日聯銀行(MUFG)全球市場研究部歐洲區主管哈爾佩尼(Derek Halpenny)周一(9月19日)稱，臨近周三(9月21日)美聯儲公開市場委員會(FOMC)會議，美元價格繼續企穩，市場普遍抱持有的觀點；我們現在將得到一些更類似于政策不變，但聲明鷹派的東西了，而非上周一(9月12日)美聯儲理事布雷納德講話前市場所預計的“鴿派加息”。
　　
　　哈爾佩尼稱，稍晚公布的經濟數據可能足以讓美聯儲為本周會議上的謹小慎微進行辯護，而且當市場預計美聯儲在9月21日加息的可能性低于10%之際，也很難想象FOMC會相信加息足夠緊迫。因此，雖然似乎支持加息的人數已經足夠，如果你假定耶倫，費希爾和杜德利都想加息；MUFG的猜測是這三位FOMC關鍵成員加息的意愿不再像數周前那般迫切。
　　
　　哈爾佩尼還稱，近期的數據表明，經濟活動有放緩的跡象，但在上周五(9月16日)的CPI數據公布后，市場愈發地難以理解一些FOMC成員對“過低通脹”表示出的持續關切。9月16日的CPI數據出乎意料上揚，其中核心CPI通脹年率從2.2%加速至2.3%，創今年2月以來最高水平，持平迄今的周期性高位。房屋和建筑促使CPI升高，但重要的是，醫療護理在CPI數據上升中也扮演了一個顯著的角色。8月醫療護理月率上升了1.0%，年率則上升了4.9%。
　　
　　哈爾佩尼還表示，衛生保健分項在PCE價格數據中權重比其在CPI數據中的權重要大得多；PCE價格數據依舊疲軟。雖然PCE數據和CPI的核算方法不同，但正如你所看到的，如果PCE通脹數據中的衛生保健價格開始隨CPI數據一同升高，那么很快核心PCE價格指數年率也會水漲船高。PCE數據中總的衛生保健權重為18%左右，這一數字是CPI報告中醫療護理類別權重的大約三倍。
　　
　　哈爾佩尼并稱，但MUFG懷疑9月21日舉行會議時，耶倫將繼續引用過低的通脹作為在提升利率上保有耐心的一個理由。點陣圖表明今年會有一次加息。鑒于FOMC不會想對外發出明年將加息4次的信號，所以2017年底1.63%的預估中值也可能遭下調。長期美聯儲聯邦基金利率也可能從目前的3.00%處下調。如果所有這些都成真，那么似乎美聯儲主席耶倫不可能被視為“立場強硬”。另外，從即便通脹正在走高，FOMC也不情愿采取行動，可以得出的一個顯而易見的結論即：美聯儲愿意允許通脹升破官方2%的目標位；如果出現這種情形，那么將大幅降低實際收益并打壓美元。