日本央行行長(zhǎng)黑田東彥和日本央行貨幣政策委員會(huì)9月21日將刺激措施側(cè)重點(diǎn)從擴(kuò)大貨幣供應(yīng)轉(zhuǎn)向控制債券收益率，承諾會(huì)讓基準(zhǔn)10年期收益率維持在零附近。日本央行雖然通過(guò)消費(fèi)者價(jià)格漲幅“超目標(biāo)”承諾強(qiáng)化了前瞻指引，但卻沒(méi)有進(jìn)一步深化負(fù)利率政策。
　　
　　瑞穗銀行駐東京首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家唐鐮大輔表示，政策菜單變得更加復(fù)雜只會(huì)讓市場(chǎng)相信，日本央行已經(jīng)面臨極限。
　　
　　在日本央行決定公布后不久，美元兌日元一度大漲，但最終悉數(shù)抹掉漲幅。日元今年已上漲20%，在10種主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣中表現(xiàn)最佳，并有望創(chuàng)下2008年以來(lái)最大年度漲幅。
　　
　　日本央行對(duì)其核心政策框架采取了一種更為靈活的辦法，稱其資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模短期內(nèi)會(huì)按需調(diào)整以控制債券收益率，長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)保持在每年80萬(wàn)億日元（約合7970億美元）左右。日本央行同時(shí)還取消了所持國(guó)債的平均期限目標(biāo)。
　　
　　日本央行對(duì)有關(guān)收益率曲線的市場(chǎng)操作進(jìn)行了詳細(xì)說(shuō)明，這意味著在新操作確立之前，日本央行可能會(huì)避免大幅下調(diào)負(fù)存款利率。
　　
　　且如果日本央行期望提高名義利率而又未能提升通脹預(yù)期，那么實(shí)際利率將會(huì)上升，日本央行實(shí)際上是在推高實(shí)際利率，從而預(yù)示日元將會(huì)走強(qiáng)。