據路透周三(10月26日)援引歐洲央行消息人士報道稱,歐洲央行幾乎肯定會在明年3月初原定到期日后繼續購債,并會放寬購買限制,以確保有足夠的債券可以購買。此舉旨在提振歐元區處于萌芽狀態的經濟復蘇。 歐洲央行決策者將根據新的成長和通脹預期,在12月會議上決定量化寬松(QE)計劃未來的結構和期限。目前的計劃規模為每月購買資產800億歐元。 他們在上周的會議上并未討論具體的選項,也沒有形成任何政策提議。但據知情人士透露,幾乎可以肯定,印鈔計劃將在目前計劃的最早到期日明年3月后以某種形式繼續下去。 這與歐洲央行行長德拉基上周發布的政策指引相一致。德拉基表示,歐洲央行將保持“相當高的貨幣寬松度”,他否認了會突然終止購債計劃的臆測。 消息人士還指出,明年3月后會保持還是會縮減目前的月度購債規模尚無定論,這將取決于未來經濟數據的表現。 近期的數據顯示,通脹小幅回升,從其它衡量經濟活動的指標中,也能看到經濟復蘇萌芽的跡象。 本月,歐元區經濟活動擴張步伐為年內最快,Ifo的數據顯示,10月德國企業信心意外增強。 不過,消息人士稱,從物價上漲的情況來看,至少在未來兩年內,通脹仍將會低于歐洲央行設定的略低于2%的目標。即便是最為鷹派的管委會委員也未準備好提議在明年3月結束購債計劃。 消息人士稱,延長購債計劃意味著歐洲央行不得不放寬一些自己設定的購債限制,因符合購買條件的德國公債越來越少。 歐洲央行可能考慮的一項調整是,減少購買符合購買條件的債券開始出現稀缺的國家的債券。以德國為例,該國五年以下年期的公債收益率通常都低于央行的存款利率,因此,不符合購債條件。 另一個可以解決無德債可買的方法是,放松‘最低收益率限制’,即公債收益率不能低于負0.4%的歐洲央行存款利率的限制。 上述選項將會得到更偏鷹派的歐洲央行決策者的支持,但此舉可能會給本已為負的公債收益率施加更大壓力,這會給經濟帶來怎樣的影響還是個未知數。 歐洲央行還在考慮放寬對于同一發行者,購買量不能超過該發行者債務規模的三分之一的規定,有具體重組條件,也就是所謂的集體行動條款(CAC)的債券除外。 一位央行消息人士稱,“上述舉措可能并舉,這將是個艱難的決定! ING首席經濟學家Carsten Brzeski表示,10月會議上,歐洲央行行長德拉基在縮緊寬松和延長QE之間的巧妙平衡維持了所有預期,并可能會產生一個受到市場歡迎的意外結果:也就是維持略微較高的長期利率,這將緩解可購買資產稀缺的問題,并且不會造成任何恐慌。我們預計歐洲央行將在2017年底宣布延長QE,但是購買速度將低于當前的800億歐元/月。
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