西太平洋銀行研究團隊11月8日指出,美國大選與英國脫歐公投的相似性很強;且若特朗普選勝,英國意外脫歐則可謂前車之鑒。 該行還認為,若特朗普選勝,這一大規模政治沖擊將近似于英國脫歐,市場看空情緒會急劇蔓延。 美國大選與英國脫歐公投相似性極強,確切來說特朗普當選將相當于十次英國脫歐沖擊。希拉里陣營與留歐陣營都代表了,貿易和移民境況“一成不變”;而特朗普陣營與脫歐陣營則代表了,他們想利用民眾對經濟的不安感與對執政精英的反感,來限制貿易和移民。且人數統計趨勢(城市非城市投票人數、精英與非精英投票人數)也極為相似。 同時,民調與市場預期也極為相似。《金融時報》在英國公投脫歐當天的民調顯示,留歐支持率高于脫歐2個百分點(48%-46%);而美國政治民調也清晰的顯示出,希拉里的支持率領先特朗普2.9個百分點(47.2%-44.3%)。且市場預期也驚人的相似,英國脫歐公投前市場預計留歐的概率為20%,目前市場也預計特朗普當選的概率為20%。 當然,我們也不能完全類比英國脫歐。美國稅務深遠變革不僅取決于特朗普當選,更多的則是取決于民主黨與共和黨誰將在眾議院與參議院中占多數席位,這一點則與英國脫歐公投不一樣。且特朗普選勝對全球經濟與金融市場的沖擊,將遠勝于英國脫歐公投。美國作為全球霸主——最大的經濟體與主要貨幣儲備國,對全球經濟有潛在且巨大的可持續影響,那么特朗普選勝的影響遠大于英國脫歐也就不足為奇了。 也就是說,我們可以從英國脫歐公投的前車之鑒中,收集到幾個相似的關鍵趨勢: 1、短期內風險溢價激增將占主導地位,因英國脫歐和特朗普選勝都可看做不確定性因素。 2、像英國脫歐那樣的政治動蕩將對市場造成更持久的影響。雖然股票市場在一個月內快速恢復平靜,但利率與匯率波動卻難以平息,尤其是英國國債收益率和英鎊匯率波動(在脫歐公投后,兩者急劇下跌,且后續的政治新聞——英國央行政策信號與脫歐公投后發布的經濟指標,也使得兩者波動劇烈)。 3、若特朗普當選,市場將有與英國脫歐類似的反應,這也并不是不合理的假設,因為從本質上來講都是政府的改朝換代。英國脫歐造成外匯與固定收益率市場急劇波動后,還使得后續的交投區間更為廣范,但股市與風險波動指數卻能很快重拾信心,這一點或在特朗普當選后有類似的情況。
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