神馬，一個多月來，人民幣匯率猶如“小孩愛上滑滑梯”，一路狂奔而下！！人民幣貶值話題“高燒不退”一個多月，一路狂貶2000多點，從2014年1月的6.00關口附近開啟貶值閥門算起，貶值幅度更是達到近10000點（一萬點）……終于，在來到7.000關口附近貌似出現(xiàn)“卡殼”跡象。
　　
　　那么一個關鍵的問題是：人民幣在7.0附近只是暫時歇歇腳，還是要開始反攻了？本文為您做方方面面的深挖，以便看官對后市“心中有數”。
　　
　　大行情回顧
　　
　　離岸人民幣兌美元在2016年11月23日再創(chuàng)六年多有記錄以來的歷史新低6.9222元；在岸人民幣與人民幣中間價在2016年11月21日雙雙創(chuàng)七年半最低水平，分別報6.9011元和6.8985元，目前仍徘徊在該低位附近；人民幣匯率指數也持續(xù)刷新2015年底有記錄以來的歷史低位。
　　
　　行情數據顯示，美元兌在岸人民幣(USDCNY)在2016年11月21日最高上竄至6.9011，較國慶節(jié)前(2016年9月30日)收盤價6.6701上漲逾2300點，漲幅約3.5%；較本輪長線上漲起點水平(2014年1月中旬所創(chuàng)最低點6.0408）更是上漲8000多點，也即在岸人民幣貶值了8000多點，貶值幅度近14.2%。
　　
　　離岸人民幣跌勢也毫不遜色。美元兌離岸人民幣(USDCNH)2016年11月23日最高升至6.9222創(chuàng)記錄新低，較國慶節(jié)前收盤價6.6771上漲逾2400點，漲幅約3.6%；較本輪長線上漲起點（2014年1月20日所創(chuàng)的6.0196元）上漲了逾9000點——也即人民幣貶值了逾9000點，貶值幅度達到約15.0%。
　　
　　三大權威人民幣匯率指數：CFETS人民幣匯率指數、BIS貨幣籃子人民幣匯率指數、SDR貨幣籃子人民幣匯率指數，近日持續(xù)創(chuàng)有記錄以來新低。
　　
　　在岸、離岸、人民幣匯率指數簡介
　　
　　在岸人民幣匯率、離岸人民幣匯率分別是什么東東？
　　
　　在岸人民幣匯率是國內銀行人民幣與其他貨幣的兌換比率，通常指代人民幣與美元的兌換比率；
　　
　　離岸人民幣匯率是為了便于境外使用人民幣及人民幣國際化，在香港大規(guī)模展開的人民幣與其他貨幣兌換使用的匯率，通常指人民幣與美元在香港的兌換匯率；
　　
　　在岸人民幣匯率、離岸人民幣匯率什么關系？
　　
　　兩者報價都是美元價值除以同樣面值人民幣的價值所得比值（比如1美元大約買7個雞蛋，1元人民幣只能買1個雞蛋，那么可以得出1美元大約等于7元人民幣）；
　　
　　離岸人民幣通常比在岸人民幣稍稍便宜。但兩者漲跌方向基本相同；2016年5月以來人民幣中間價、在岸、離岸匯率波動幅度逐漸趨同。
　　
　　人民幣匯率指數簡介(三個)
　　
　　為更客觀地呈現(xiàn)人民幣在國際貨幣籃子中的強弱情況，中國外匯交易中心在2015年12月11日同時推出了三個人民幣匯率指數：CFETS人民幣匯率指數、BIS貨幣籃子人民幣匯率指數、SDR貨幣籃子人民幣匯率指數，三者的指數基期都是2014年12月31日，基期指數100點；且官方走勢數據最早推算到2015年11月30日。
　　
　　CFETS人民幣匯率指數是參考中心掛牌的13種外匯交易幣種。后兩者分別采用的是BIS(國際清算銀行)貨幣籃子權重(40種貨幣)、SDR(IMF的特別提款權)貨幣籃子的相對權重計算而得。
　　
　　貶值原因——七點剖析
　　
　　1、市場擔心特朗普上臺后打壓中國貿易；
　　
　　2、特朗普的財政擴展政策預期推升通脹預期、耶倫鷹派言論，推高美聯(lián)儲12月加息預期，美元全線走強；
　　
　　3、經濟增長持續(xù)下行導致市場信心減弱、資本流出速度加快而流入速度減緩；
　　
　　4、中國央行面對不斷減少的外匯儲備似乎缺少了繼續(xù)干預匯市的底氣；
　　
　　5、在過去十六年（2000-2015年），中國M2貨幣增發(fā)的加快速度明顯超過美國，且美元作為首要國際儲備貨幣緩解了美國通脹壓力；
　　
　　6、市場對人民幣貶值預期遭強化，機構紛紛下調人民幣匯率預期。匯通網認為，行情與市場預期之間起到了相互強化的作用；
　　
　　7、技術面長線利空人民幣（美元兌在岸人民幣自2014年觸及6.0關口附近底部開啟反彈，長線反彈趨勢仍未結束）。
　　
　　央行為何不干預？——五大理由
　　
　　1、人民幣貶值利于國內出口及年底制造業(yè)利潤沖刺；
　　
　　2、歡迎打擊海外購：海外購物受人民幣貶值打壓，利于消耗國內貨源；
　　
　　3、美元走強才是主因，人民幣與其他非美貨幣一起走低，很正常；
　　
　　4、小巫見大巫：日元歐元英鎊兌美元的兩個月貶值幅度達到6%-9%，人民幣一年貶6%-7%不算啥；
　　
　　5、貶值是為了更好地升值：特朗普上臺后可能施壓人民幣升值，目前的人民幣貶值剛好為將來升值預留更多空間。
　　
　　人民幣貶值如何影響老百姓？——八大角度
　　
　　1、物價上漲：人民幣貶值對應的也就是外幣相對升值，只要是以外幣計價的商品就會變得更貴。通過進口的商品價格會上漲，而進口商品的上漲又會帶動其他商品的上漲。
　　
　　2、企業(yè)：人民幣貶值可能令企業(yè)的人民幣計的債務急劇上升。
　　
　　3、工資相應增加：人民幣貶值，相對物價會上漲，造成通貨膨脹，企業(yè)會賺到更多的錢，并給員工增加工資，但是通常工資增長的速度趕不上物價增速，工薪族會變得相對貧窮。
　　
　　4、海購及留學的成本增加：人民幣貶值，國外商品相對變得更貴，因為人民幣能夠兌換的美元減少了，所以出國留學所需要花費的人民幣更多了，購買商品的成本也增加了。
　　
　　5、國內旅游業(yè)會更加興旺，一是國外旅客到中國旅游更便宜，二是國內民眾出國旅游計劃或因費用上升而轉向國內游。
　　
　　6、出口企業(yè)有望從中受惠，但若訂單不是在人民幣貶值期間談定價格，則可能毫無幫助。
　　
　　7、股市有人歡喜有人憂：民航、金融及不動產板塊股價有望承壓；但外貿及旅游業(yè)的股價有望向好。
　　
　　8、房價會漲還是跌？人民幣貶值雖然通常會令外資撤出房地產，這通常會引發(fā)房價下跌，但好在我們在2016年10月進行了及時的樓市調控，基本上把資金鏈切斷了。因此匯通網提醒，房價可能不易受人民幣貶值影響。
　　
　　人民幣貶值如何投資理財？——九大參考
　　
　　1、及時減少銀行存款，因存款的利息收入抵消不了人民幣貶值對存款帶來的財富縮水損失。
　　
　　2、可考慮將投銀行發(fā)行的高收益類理財產品或美元理財產品、政府投資高收益回報項目
　　
　　3、可適當購置黃金、門面商鋪等實物投資，“黃金大媽”可適當任性一些，以抵消人民幣貶值帶來財富縮水效應。
　　
　　4、積極參與金融改革或國企改革重組活動，盡自己所能購買股權。
　　
　　5、可適度參與民間借貸和互聯(lián)網金融(但不能放松對P2P風險警惕)
　　
　　6、有買房剛需者可考慮及時出手買房，因樓市剛需一時降不下，房價大跌的可能性不太大，若把低房貸利率的因素考慮進去，現(xiàn)在買房未必不劃算
　　
　　7、有人留學美國的普通家庭，應看準相對低價位匯率入手；若要出國，最好在出國前兌換好全部現(xiàn)金，以免出國后再換會損失更多。
　　
　　8、從歐美進口原材料的企業(yè)，可推遲向國外供應商購貨，看準匯率再出手；或者要求延期付款，如果能與出口商商量，允許推遲交貨日期，也就等于是延遲付款
　　
　　9、出口企業(yè)：由于海外客戶的訂單都是提前下的，客戶通常開出的信用證是30或90天結匯，短期匯率的波動對于出口企業(yè)收入的增加不會有明顯的變化，關鍵是要注意觀察下一步的匯率變化，若匯率變化持續(xù)下去，訂單和報價就會受到影響，出口企業(yè)應從匯率保值的立場出發(fā)，選擇在銀行作遠期結售匯或者人民幣期權等業(yè)務，以規(guī)避匯率波動帶來的潛在風險
　　
　　匯率前瞻（人民幣何時逆轉跌勢？）——14家機構指點迷津
　　
　　☆ 彭博調查：人民幣兌美元將貶值到7.0元
　　
　　☆ 渣打銀行：人民幣重要心理關位是7.0元，今年料可守住
　　
　　☆ 巴克萊：2017年第三季度末，美元兌人民幣將觸及7.15。
　　
　　☆ 末日博士魯比尼：人民幣還將貶值4%-5%（大約至7.16-7.23）。
　　
　　☆ 瑞穗證券預計，人民幣兌美元匯率在2017年末跌至7.3元。
　　
　　☆ 澳洲國民銀行全面下調2016-2018年的人民幣兌美元預期，將2016年人民幣匯率預期調至6.95元，此前6.79元。
　　
　　☆ 丹斯克銀行將人民幣匯率預期下調2000-2500點，認為美元兌人民幣3、6及12個月內將分別升至7.0、7.1和7.3。
　　
　　☆ 高盛：為保持CFETS一籃子指數穩(wěn)定，人民幣兌美元需進一步走低，這將引發(fā)資本外流再度惡化的風險；將3、6、12個月在岸人民幣匯率預期下調3000-3500點，預測分別至7.00元、7.15元和7.3元。
　　
　　☆ 西班牙對外銀行：國際市場黑天鵝事件頻發(fā)加中國經濟放緩，從目前到年底，料人民幣匯率波動性將升溫；不用過于擔心人民幣年底破7，即使在某一時點觸7，也會回彈。強美元下料中國央行仍會入市干預。
　　
　　☆ 申萬宏源：人民幣在年內的貶值已基本利空出盡。但在2017年年底之前，匯率將再度貶值5%至7.3元。
　　
　　☆ 中國央行金融研究所前所長姚余棟：人民幣不會持久貶值，美元指數已差不多到“頂”了，若再有英鎊和日元反彈，則人民幣會升值。
　　
　　☆ 中國人民大學國際貨幣研究所學術委員：中國央行不會放任人民幣匯率出現(xiàn)急劇、大幅貶值，貶值的幅度將是可控和有序的。
　　
　　☆ 中金公司首席經濟學家：人民幣近期走弱是對美元走強的一個反應。所謂央行在人民幣加入SDR籃子后有意引導匯率貶值的觀點并不成立，維穩(wěn)匯率仍是政府意愿。
　　
　　提醒：依據以往歷史經驗，待美聯(lián)儲加息塵埃落定后，美元漲勢將停止，人民幣就有望反彈；所以，在美聯(lián)儲12月決議出爐后，美元指數及美元兌人民幣行情有望出現(xiàn)拐點；至少有望出現(xiàn)短期拐點。
　　
　　人民幣匯改歷程——1994到2016
　　
　　1994年1月1日，作為建設社會主義市場經濟的改革措施之一，人民幣匯率形成機制進行改革，將雙重匯率制度改為單一匯率制度，人民幣官方匯率與外匯調劑價格正式并軌，我國開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。并將1美元兌換5.8元人民幣的官方匯率調整為當時通行的1美元兌換8.7元人民幣的市場匯率，一夜之間使人民幣貶值33%。新的“受控制的浮動匯率制度”使人民幣在政府規(guī)定的較小范圍內浮動。
　　
　　1996年12月1日，我國允許用于貿易的人民幣與外幣完全可兌換，但對買賣外幣進行貸款和投資仍有規(guī)定和限制。
　　
　　1997年-1999年，亞洲金融危機爆發(fā)后，我國主動收窄了人民幣匯率浮動區(qū)間，并因在亞洲危機期間堅守不讓人民幣貶值的承諾幫助維護亞洲穩(wěn)定而獲得稱贊。通過央行頻繁干預，人民幣對換美元匯率被固定在1美元兌換8.28元人民幣。
　　
　　2001年-2005年，加入世界貿易組織后，我國開始逐漸放松資本管制，但國際社會日益施壓，促使人民幣更快升值以幫助平衡全球貿易。
　　
　　2004年2月，允許香港銀行提供有限的人民幣零售銀行服務，以促進跨境旅游消費。
　　
　　2005年7月21日，我國將歷時10年的與美元掛鉤的匯率制度改為以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)，有管理的浮動匯率制度。人民幣一夜間升值2.1%，與美元的兌換匯率為1美元兌換8.11元人民幣。
　　
　　2005年7月22日，人民銀行宣布將于每個工作日閉市后公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價。
　　
　　2005年8月9日，人民銀行擴大外匯指定銀行遠期結售匯業(yè)務和開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務。
　　
　　2006年1月4日，在銀行間即期外匯市場上引入詢價交易方式，并保留撮合方式，在銀行間外匯市場引入做市商制度。
　　
　　2007年5月21日，人民銀行宣布將人民幣兌美元匯率日波動區(qū)間從0.3%擴大至0.5%。
　　
　　2007年7月，首批人民幣計價債券在香港發(fā)售。
　　
　　2008年7月-2010年6月，隨著全球金融和經濟危機日益惡化，我國事實上將人民幣兌換美元匯率固定在1美元兌換6.83元人民幣，作為穩(wěn)定中國經濟的緊急措施。
　　
　　2009年4月8日，在上海市和廣東省內四城市開展跨境貿易人民幣結算試點。
　　
　　2009年7月21日，人民幣匯改四周年，人民幣兌美元匯率已累計升值21%。
　　
　　2009年7月，我國在指定城市開展允許公司以人民幣結算進出口貿易的試點項目，指定香港為內地以外人民幣結算的試點城市。
　　
　　2010年6月19日，中國宣布將重新繼續(xù)匯率改革，提高人民幣匯率彈性，增強人民幣交易的靈活性。事實上結束了兩年來人民幣與美元掛鉤的制度，重新采取參考一籃子貨幣進行調節(jié)，實行有管理的浮動匯率制度。
　　
　　2010年7月19日，人民銀行與香港金融管理局同意擴大人民幣在香港的結算范圍，離岸人民幣交易正式啟動。
　　
　　2010年8月19日，中國銀行間外匯市場推出人民幣馬來西亞貨幣(林吉特)交易，馬來西亞林吉特成為中國首個詢價非美貨幣。
　　
　　2010年10月1日，開展試點項目，允許指定出口商將部分外幣收入留在境外。
　　
　　2010年11月22日，國內銀行間市場開辦人民幣對俄羅斯盧布交易。
　　
　　2010年12月15日，莫斯科掛牌人民幣對盧布交易，俄羅斯成為人民幣在境外掛牌交易的第一個國家。
　　
　　2011年1月12日，中國銀行向美國消費者開放人民幣交易。
　　
　　2011年1月14日，人民銀行允許獲批境內企業(yè)采用人民幣進行境外直接投資。
　　
　　2011年4月1日，人民幣對外匯期權交易正式推出，為企業(yè)和銀行提供了更多的匯率避險保值工具。
　　
　　2011年5月7日，82家俄羅斯銀行設立人民幣賬戶。
　　
　　2011年6月17日，人民幣對美元匯率中間價報6.4716，創(chuàng)出匯改以來新高。匯改重啟一年來人民幣對美元升值5.2%，2005年匯改以來升值21.8%。
　　
　　2012年4月14日，人民銀行發(fā)布公告，將擴大外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度。自2012年4月16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一，外匯指定銀行為客戶提供當日美元最高現(xiàn)匯賣出價與最低現(xiàn)匯買入價之差不得超過當日匯率中間價的幅度由1%擴大至2%。
　　
　　2012年5月29日，經中國人民銀行授權，中國外匯交易中心宣布完善銀行間外匯市場人民幣對日元交易方式，發(fā)展人民幣對日元直接交易。
　　
　　2013年4月9日，經中國人民銀行授權，中國外匯交易中心宣布完善銀行間外匯市場人民幣對澳元交易方式，在遵循市場原則的基礎上開展人民幣對澳元直接交易。
　　
　　2014年3月17日，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%，外匯指定銀行為客戶提供當日美元最高現(xiàn)匯賣出價與最低現(xiàn)匯買入價之差不得超過當日匯率中間價的幅度由2%擴大至3%。
　　
　　2014年3月19日，中國銀行完成首筆人民幣對新西蘭元直接交易。
　　
　　2014年6月18日，經中國人民銀行授權，中國外匯交易中心宣布在銀行間外匯市場開展人民幣對英鎊直接交易。
　　
　　2014年7月2日，取消銀行對客戶美元掛牌買賣價差管理，市場供求在匯率形成中發(fā)揮更大作用，人民幣匯率彈性增強，匯率預期分化，中央銀行基本退出常態(tài)外匯干預。
　　
　　2014年9月29日，中國銀行間外匯市場開展人民幣對歐元直接交易。
　　
　　2015年1月21日，人民銀行與瑞士國家銀行簽署合作備忘錄，將人民幣合格境外機構投資者(RQFII)試點地區(qū)擴大到瑞士，投資額度為500億元人民幣。
　　
　　2015年6月27日，人民銀行表示將進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，疏通貨幣政策傳導渠道。
　　
　　“811匯改”(2015年8月11日)，是人民幣匯率形成機制改革過程中的“里程碑”式事件，對匯率本身及國內外資產價格均造成巨大影響。
　　
　　2016年2月開始，中間價形成機制轉向“前收盤價+夜盤一籃子貨幣變動”的“透明”規(guī)則。
　　
　　2016年10月1日，人民幣正式加入SDR(特別提款權)。這是人民幣國際化的重要一步，也是中國經濟融入全球金融體系的重要里程碑。FX678提醒，IMF(國際貨幣基金組織)正式宣布該消息的時間是北京時間2015年12月1日凌晨1點，距離上一輪評估歷時整整五年。