路透分析師周五（12月2日）指出，日本投資者的美債購買熱潮在特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后戛然而止，因市場預(yù)期特朗普執(zhí)政將采取寬松貨幣政策，引發(fā)一波美債拋售，令日本投資人遭受巨大損失。
　　
　　日本投資人被特朗普坑怕，誰都不敢再入手美債美國大選后日本買盤幾近停止
　　
　　日本投資人在過去兩年購買了大約2900億美元美債，而他們現(xiàn)在卻遭受雙重打擊：首先是因為美債價格大幅下跌，其次是因為他們?yōu)?a href=http://www.stdzshenzhen.cn/huilv>匯率避險支付了天價溢價。
　　
　　對沖成本上漲，一定程度上是因為短期美元利率上揚，但更主要的是因為日本投資人自身的大量對沖需求，造成貨幣互換成本走高。
　　
　　債券交易員和投資人稱，近期看來，資產(chǎn)組合受損料將抑制冒險意愿，投資人在整頓虧損情況時，可能使已經(jīng)受創(chuàng)的市場人氣進(jìn)一步惡化。
　　
　　一家日本券商里有著多年外國債券交易經(jīng)驗的衍生品交易員稱，如果你是一家日本銀行外國債券投資組合的負(fù)責(zé)人，那真有點像呆在地獄里的感覺。這位交易員還稱，我們經(jīng)歷的市況是，你一年的收益增值在短短三個小時的功夫里就被抹得一干二凈。
　　
　　由于日本央行今年早前采取負(fù)利率之后日本國債收益率降至零下方，日本投資者今年一直是美國債券的主要投資者。美銀美林的美國國債指數(shù)11月下滑2.7%，創(chuàng)1月市場大幅震蕩以來的最大跌幅，當(dāng)時是跌了3.1%。
　　
　　對于許多外國投資者來說，債券價格的下跌被美元的相應(yīng)升值減輕了甚至完全抵消了。但對許多日本投資者來說，他們的實際回報更差，因為他們還要為外匯對沖買單。
　　
　　舉例而言，他們通常付出約1.6%的年率去投資收益率為1.8%的10年期美債，賺取其中僅有的0.2%回報，這種策略只會吸引那些在國內(nèi)債市中所得回報更低的投資者。
　　
　　日本賣盤可能進(jìn)一步使市場不穩(wěn)定
　　
　　一家外資券商不愿具名的固定收益主管稱，我們的紐約交易平臺十分在意日本投資者的資金流；如果他們撤出，則將會給市場造成一定影響。
　　
　　日本財務(wù)省的數(shù)據(jù)顯示，11月14-18日當(dāng)周，日本投資者賣超外國債券，共計賣超2606億日元，為七周來第一周賣超。此后一周則為買超1123億日元，不及今年以來平均每周5000億日元以上的買超規(guī)模。
　　
　　美國10年期國債收益率周五接近16個月高位2.41%。一些投資者認(rèn)為，在收益率飆升過后，他們正好可以逢低購債。
　　
　　由于市場流動性低，12月風(fēng)險較大
　　
　　Asset Management One基金經(jīng)理人Akira Takei指出，甚至人們還不知道特朗普內(nèi)閣組成的時候，美國國債收益率就已漲了那么多。在我看來，所有關(guān)于收益率上揚是因通脹上升的言論似乎并不是那么言之鑿鑿。市場走勢還將有一段動蕩期，不過我感覺收益率已經(jīng)創(chuàng)下了近期的高點。
　　
　　那些仍對美國國債感興趣的投資者稱，繼續(xù)涌進(jìn)美債還是基于同樣的理由——即國內(nèi)債券實在沒有誘人的回報。
　　
　　Takei認(rèn)為，隨著臨近2016年年底，這個時候很多機構(gòu)會封帳，日本投資者降低曝險進(jìn)行拋售可能又導(dǎo)致虧損進(jìn)一步擴大。如果12月仍繼續(xù)拋盤，可能會形成惡性循環(huán)，因12月很多金融機構(gòu)年底前要結(jié)清賬目，交易量都會減少。