歐洲央行宣布延長QE的同時減少QE規模。歐洲央行維持利率不變,并稱購債計劃的實施期限從原定的3月31日延長至明年底,較預期長3個月時間,但從明年4月起將月度購債規模從當前的800億歐元降至600億歐元。這意味著QE的總額度增加5400億歐元,總額增至約2.28萬億歐元。 許多市場人士原本預計歐洲央行將延長購債六個月,維持月度購債規模在800億歐元。和預期對比,歐洲央行的購債總規模比預期增加了600億歐元,這對歐元兌美元不利。 此外,德拉基在新聞發布會上也釋放出鴿派言論。德拉基稱延長QE的決定獲得了非常廣泛的一致意見,有必要時會擴大QE計劃規模或延長期限。許多不確定性是來自政治方面的,意大利銀行系統的脆弱性應得到解決,英國脫歐以及特朗普當選美國總統將造成中長期影響。 歐洲央行理事會還更新了其對該地區增長和通貨膨脹的預測,現在認為歐元區2016年GDP為1.7%,2017年GDP為1.7%,2018年GDP為1.6%。關于通貨膨脹,2016年增長率為0.2%,2017年為1.3%,2018年為1.5%。 分析師評論歐洲央行決議。匯豐經濟學家Simon Wells表示,“我們認為,歐洲央行今日的做法非常聰明,在延長購債期限的同時,縮減購買規模,鷹派和鴿派兩方都不得罪,通過縮減購買規模,盡管是有條件的,歐洲央行向認為其政策已過度寬松的批評做出妥協,但它同時也為自己贏得了時間,避免在2017年對進一步延長刺激計劃進行一系列艱難的討論。” 荷蘭ING集團首席經濟學家Carsten Brzeski表示,“歐洲央行宣布將其QE計劃至少延長9個月,同時規模略有縮小。這一聲明令市場感到驚訝。它是延長QE與逐步退出的結合體,我們曾以為這是不可能的事,因為這種做法會帶來債券收益率無端上漲的風險。” 德國商業銀行策略師David Schnautz說,“盡管歐洲央行延長購債計劃的時間比預期長,但關鍵點在于月度購債從800億歐元降至600億。歐洲央行也擴大符合購債計劃條款的債券范圍,央行稱,將買入收益率低于存款利率負0.4%的債券。這做法對短債有利,但對長債不利。” 荷蘭國際集團(ING)資深利率策略師Martin van Vliet說,“歐洲央行延長購債九個月是明智的做法,透過以600億歐元月度購債速度延長購債計劃九個月,德拉基使市場更加難以推測歐洲央行會在2018年上半年結束量化寬松。” Fidelity分析師Anna Stupnytska說,“即使歐洲央行公布縮減資產購債計劃,但央行明確指出,在必要時可增加購債步伐:這樣做,可合理地對沖政治風險、金融狀況收緊以及其它對歐元區經濟帶來的負面沖擊。” 市場關注歐洲政治風險。由于基礎通脹仍無持續反彈的跡象,且歐元區五大經濟體中,有四國即將舉行大選,政治風險高企,歐洲央行承諾,將在較預期更長的時間內,保持借貸成本在低位,甚至保留了一旦經濟前景轉弱,將重新增加資產購買規模的權利。 盡管削減月度購買規模,表明歐洲央行向諸如德國和荷蘭等保守國家作出妥協,但市場認為,此舉傳達的深層信息偏鴿派,主要是為了幫助區內二線國家,并提振金融市場。 法國、德國和荷蘭即將舉行大選,意大利也可能提前進行選舉,所有這些國家的民粹運動都在不斷升級,在這樣的情況下,歐洲央行無法減弱刺激經濟的力度。 但是,由于彈藥已所剩無幾,且德國對這項前史無前例的刺激計劃越發感到失望,歐洲央行面臨巨大壓力,不得不向鷹派做出至少些許的讓步,暗示量化寬松計劃不會無限期執行下去。 現在,歐洲央行把未來一到兩年到期的債券也被納入購買范圍,必要時,還將購買收益率低于其負0.4%存款利率的債券。不過,歐洲央行決定,堅持按各國在央行的出資比率進行購債,這個問題一直被視為不能觸碰的德國央行紅線。這也算是歐元區保守國家取得的另一個小小的勝利。 美國經濟數據影響有限。美國經濟數據面,美國上周首次申請失業救濟人數減少1萬,總數降至25.8萬。四周移動平均的首次申請失業救濟人數增加1000,增至25.25萬。 評論指出,美國當周初請人數從上周的5個月高位下滑,為連續92周處于30萬人門檻以下,為1970年以來最長連續周期,預計初請人數今年將持續波動,但仍與勞動力市場趨緊的趨勢相符;而勞動力市場良好態勢將進一步促進經濟可持續的動能。 美聯儲從周二開始進入所謂的緘默期,意味著在12月13-14日貨幣政策會議之前不會有任何一位央行成員公開講話。 對于歐元兌美元的后市前景。多數分析師較為悲觀,Oppenheimer Funds駐紐約投資組合經理及宏觀策略師Alessio de Longis稱。“我們仍傾向于在進入新年時推低歐元。如果我們對明年美元走強判斷準確的話,應該能破平價。”
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