瑞銀集團（UBS）下調了對美元的年終預測，并告訴投資者，盡管美元在過去一年里暴跌，但其看似仍不具有吸引力。
　　
　　這家瑞士銀行表示，盡管過去12個月美元指數下跌近11%，但其“仍很昂貴”。
　　
　　瑞銀發表上述言論前不久，匯豐下調了對美元的預期，理由是貿易風險增加。
　　
　　瑞銀策略師Yianos Kontopoulos表示，令美元看跌的“市場變化”比該行預期的要來的快得多。“全球經濟增長加速的廣度、深度和持久性令美元承壓，并提振了收益率，”他表示。
　　
　　尤其是，Kontopoulos表示，美國政府債券似乎定價“公平”，但歐洲和日本債券仍過于昂貴。這意味著，美國國債與歐洲和日本國債之間的收益率差距可能開始縮小。
　　
　　因預計近期市場走勢基本面或將延續，瑞銀分別上調歐元、英鎊、日元兌美元的預期。
　　
　　在美元兌歐元的匯率問題上，瑞銀的預測尤其消極，預計歐元/美元將從當前的1.24升至1.30，而其此前預測為1.25。瑞銀還將2019年底預期由1.30上調至1.35。
　　
　　英鎊/美元預計在2018年年底將上漲至1.37，2019年底為1.35，此前預期分別為1.32和1.30。
　　
　　美元兌日元今年年底將上漲至117，此前預期為122，而2019年預期值為維持在113。
　　
　　瑞銀首席投資辦公室(CIO)的外匯策略主管Thomas Flury此前也曾指出，美元今年將會貶值，并列出4大原因。
　　
　　Flury表示，其中一些結果可能是不正確的，但他認為，盡管利率預期向好，但美元今年將會走弱。
　　
　　1、匯市不再關心特朗普式交易
　　
　　在特朗普被選為美國總統后，所謂的“特朗普交易”盛行一時。不過瑞銀認為，此前支持“特朗普交易”的因素已經喪失吸引力，因引入了新的稅改制度。對美元來說，下一個重大阻礙將是關于預算的討論。CIO認為美元在預算討論中的上行空間不大，因此，“特朗普交易”提振美元的幻想已經破滅。
　　
　　2、美聯儲加息的時機無關緊要，關注終端利率
　　
　　瑞銀預計美聯儲將在2018年升息3次，盡管一些市場參與者預期4次。CIO表示，一旦今年的升息周期結束，進一步加息的預期將接近零。但是，如果升息周期的終端利率被上調至3.5%甚至更高，那么可能就要另當別論了，這可能對美元構成支持。
　　
　　3、稅改和政府支出并不利好美元
　　
　　當“特朗普交易”活躍的時候，很多投資者和分析師宣稱：這一定會支持美元，因為這將支持美元GDP表現。不過瑞銀卻持不同看法，因通過財政支出促進需求可能在短期內支持匯率，但從長遠來看，這將惡化國家的財政狀況。CIO認為，只有將支持增長的財政策略與央行領先于收益率曲線相結合，才能支持美元。但是，目前尚未出現這種情況。美元依舊對通脹低迷表示擔憂，這可能會導致他們謹慎加息，因此美元幾乎沒有上漲的理由。
　　
　　4、遣返法律對匯率毫無意義
　　
　　美國的新稅法包括一項激勵企業將海外收入匯回美國的部分。CIO不認為這將對美元產生影響。多年來，企業一直在等待稅收優惠，因此，他們已經持有了大量美元的海外收益。匯回的收益可能會提高派息、并購活動和股價，但CIO預計對匯率的影響將接近于零。