北京時間周四(3月8日)20:45，歐洲央行將公布3月會議的利率決議，盡管預期本次會議上將按兵不動，但決策者可能放棄“央行在必要時可能增加購債”的措辭。同時，行長德拉基(Mario Draghi)隨后舉行的新聞發布會也備受關注，對于投資者而言，他如何看待通脹始終低于目標，以及任何有關歐洲央行何時計劃結束2.5萬億歐元刺激計劃的線索都至關重要。
　　
　　目前外界普遍預期，歐洲央行本周維持主要再融資利率在0%，并且預計不會出現重大政策轉變，但做出一些調整還是有可能的。消息人士稱，決策者3月會議可能討論放棄所謂的寬松偏向，即歐洲央行在必要時可能增加購債的措辭。但全面調整其政策指引或要晚些時間在進行，可能要等到夏季過后。
　　
　　分析師預計，歐洲央行官員將在6月調整購買資產的前瞻指引，7月制定刺激計劃結束的日期。利率的前瞻指引預計要到9月才會調整，預估在購債結束之后“很久”才會升息。
　　
　　目前歐元區的經濟狀況為10年來最佳，增長遠高于趨勢水平，就業處于紀錄高位。雖然最近的一些指標暗示，經濟增長可能已經觸頂。上周三(2月28日)公布的官方數據顯示，歐元區2月整體消費者物價調和指數(HICP)初值較上年同期上升1.2%，創14個月最低升幅。
　　
　　歐洲央行行長德拉基上周一(2月26日)曾表示，抑制通脹的因素是暫時的，物價最終會上升。不過，今年通脹率均值料在1.5%，明年料為1.6%，遠低于央行略低于2%的目標。市場普遍預計，明年底之前每個季度的通脹率將在1.3%-1.6%之間。
　　
　　荷蘭國際集團(ING)的資深歐元區經濟學家Bert Colijn說，“最新的數據顯示，歐洲央行自身對通脹率將大幅上升的看法和信心依然更多是希望，而非現實。”
　　
　　目前市場普遍預計歐洲央行今年料結束刺激計劃，這一預期已推動歐元今年以來上漲逾1.5%，該貨幣去年創2003年以來的最大年度漲幅。
　　
　　周一(3月5日)亞洲時段，歐元/美元基本持平在1.2323附近，早些時候因德國社民黨通過組閣方案，使得默克爾第四個任期即將開啟，令歐洲的一大政治危機結束，歐元/美元曾一度觸及1.2365的兩周高位。
　　
　　根據外媒上周所作出的調查顯示，受歐元強勢影響，歐元區經濟料失去一些增長動力，而且至少未來兩年通脹仍料遠低于歐洲央行目標水準。為了讓通脹率回到目標水準，歐洲央行自2015年以來已購買逾2萬億歐元資產，其中主要為公債。
　　
　　調查還顯示，雖然預計本周歐洲央行會議上不會有重大調整，但有近三分之一的受訪者稱，該央行將在這次會議上放棄對資產購買的寬松傾向。
　　
　　包括這些受訪者在內，逾70%的分析師預期，歐洲央行將在6月會議或之前宣布這個決定。剩余三分之一的分析師預測，該央行會在明年初以前的某個時候宣布。
　　
　　另外，歐洲央行料將在明年第二季把存款利率上調15個基點至負0.25%，到2019年底時調高到零。該央行還料將在明年把主要再融資利率上調一次，可能是在第三季上調25個基點至0.25%。
　　
　　Generali Investments資深分析師Martin Wolburg還指出，在歐元走強的背景下，歐洲央行將不急于升息。
　　
　　德拉基這次又會說些什么？
　　
　　相比利率決議，市場可能更關心會后的德拉基新聞發布會，預計德拉基本次發言仍舊偏保守，他近期對歐元區經濟展望較為審慎，反映他堅持央行必須要有耐心，持續支持歐元區經濟，否則恐危及期盼已久的通脹回升。
　　
　　值得注意的，德拉基的堅持與有些管理委員會委員意見相左。有些委員開始遊說，希望展開退出程序，要求放棄延長資產購買的選項，不過在1 月份的會議并無結果。
　　
　　“有些委員似乎非常擔心歐洲央行溝通小小的變化有可能會引發市場過度強烈的反應，”DekaBank駐法蘭克福經濟學家Kristian Toedtmann說。“因此，只有在能夠加強對政策利率指引的情況下，歐洲央行才應減少其對資產購買的前瞻指引。”
　　
　　此外，德拉基也可能會重申1月發出過的訊息，即如果美國尋求口頭打壓美元以獲得貿易競爭優勢，該行可令能不得不重新討論政策。
　　
　　不過，鑒于經濟快速增長，歐洲央行仍可能將在今年底結束2.55萬億歐元(3.14萬億美元)的購債措施，因相信通脹終將上升，盡管只會緩慢上升。
　　
　　雖然德拉基不大可能強調退出前景，但也不可能完全打消這種前景，要是這樣做，將會被投資者視為確認了他們的基礎情景假設，這些假設包括繼短時間縮減購債之后于12月停止購債，以及在2019年中期升息。
　　
　　丹斯克銀行(Danske Bank)外匯策略研究團隊上周六發布報告稱，歐洲央行可能會在3月會議上刪除量化寬松政策的靈活性措辭，屆時將提振歐元/美元，但之后行長德拉基在新聞發布會上可能保持溫和的基調。
　　
　　報告顯示：“在我們看來，目前最重要的是，歐洲央行保持了繼續朝著貨幣政策‘正常化’邁進的意識。我們認為這將使歐元/美元在今年內觸及1.28水平。”
　　
　　瑞穗銀行(Mizuho Bank)駐東京的首席市場經濟學家Daisuke Karakama周一表示，歐元今年最大的焦點并非歐元區政治，而是歐洲央行能否解除其量化寬松(QE)政策。
　　
　　Karakama指出，歐洲央行是否也可以開始討論調整利率，這是另一個焦點。不過，由于歐元區通脹疲軟且歐銀對歐元匯率強勢感到不滿，這種情況是否會出現值得懷疑。