美元會在2019年崩潰嗎？BK資本管理董事總經(jīng)理Kathy Lien周一（12月31日）撰文就美元的前景從宏觀和微觀層面進行了分析，具體如下：
　　
　　2018年，宏觀層面對美元來說是非凡的一年。美元貿(mào)易加權指數(shù)上漲了近5%，較2月份的低點上漲了9%以上。美元升值對新興市場貨幣的打擊最大，但澳元等主要貨幣也貶值了9.5%。現(xiàn)在好日子結(jié)束了。在過去的兩個月里，我們沒有看到任何前進的動力。相反，隨著美元兌所有主要貨幣匯率下跌，這種趨勢已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。
　　
　　隨著2019年的開始，一個大問題是，美元是否會回吐2018年的全部漲幅。這一期望很高，但是像美元/日元這樣的貨幣組合今年下跌了很多，離2018年初的水平也不遠了。無論如何，2019年對美國經(jīng)濟和美元來說都將是一個挑戰(zhàn)，因為美國的長期擴張即將結(jié)束。
　　
　　壞消息是，許多因素將抑制2019年的增長——波動性上升，股市下跌，借貸成本上升，信貸緊縮，住房市場放緩，盈利增長放緩。這些剛剛開始出現(xiàn)的趨勢將繼續(xù)抑制未來一年的增長。不斷上升的借貸成本是一個嚴重的問題，因為在股價下跌之際，這增加了企業(yè)的償債成本。其結(jié)果是，企業(yè)可能會削減招聘和投資。除了關稅，中國消費者也在削減開支，這給美國企業(yè)增加了壓力。
　　
　　2019年將是美國充滿經(jīng)濟和政治挑戰(zhàn)的一年，減稅的刺激措施正在減弱，經(jīng)濟正在走弱，股市在下跌，利率在上升，而國會的分歧將束縛特朗普的手腳。
　　
　　這些都不利于美元。美元在2018年是一個大贏家，因為美國經(jīng)濟增長帶動了全球經(jīng)濟增長，但在2019年，美國經(jīng)濟放緩可能會阻礙全球經(jīng)濟增長。美元/日元是最容易受到下跌影響的，可能跌至105。
　　
　　微觀方面
　　
　　好消息是，盡管這可能會阻止有意義的立法，但也可能迫使特朗普確保與中國達成貿(mào)易協(xié)定、進行基礎設施改革或削減中等收入者所得稅，這些都有利于市場。美國經(jīng)濟也從強勁水平開始放緩。
　　
　　失業(yè)率處于48年來的最低水平，工資增長速度也達到自2009年以來最之快。通脹達到了目標，汽油價格處于低位，所有這些都轉(zhuǎn)化為強勁的假日消費。萬事達卡消費脈動(Mastercard Spendingpulse)的數(shù)據(jù)顯示，11月1日至12月24日，美國零售額增長5.1%，為6年來的最大增幅。這告訴我們，股市下跌并未影響消費需求，而根據(jù)追蹤過去一年經(jīng)濟變化的表格，在經(jīng)歷了艱難的上半年之后，房地產(chǎn)市場似乎正在企穩(wěn)。
　　
　　考慮到這一點，預計未來一年經(jīng)濟將以同樣迅猛的速度增長是不現(xiàn)實的，因為隨著利率上升、股市下跌、企業(yè)削減支出，工資和消費需求將放緩。金融環(huán)境趨緊和經(jīng)濟刺激力度減弱將嚴重影響2019年的經(jīng)濟增長，這不僅會降低美國資產(chǎn)和美元的吸引力，還可能鼓勵美元以外的外匯儲備多元化。