周五(4月19日)，美國(guó)最新公布的新屋開(kāi)工數(shù)據(jù)創(chuàng)下近兩年以來(lái)的最低水平，美元指數(shù)交投于平盤(pán)下方。由于多個(gè)市場(chǎng)恰逢耶穌受難日而休市，交投非常清淡。技術(shù)上，有分析指出，眼下美元又逼近此前的關(guān)鍵位置97.50，若一旦有效突破持續(xù)五個(gè)月的頑固阻力，美元可能迎來(lái)一波明顯漲勢(shì)。此外，從基本面來(lái)看，由于歐元正受到歐洲央行寬松政策的打壓，且土耳其、阿根廷存在發(fā)生貨幣危機(jī)和違約的可能性，兩國(guó)貨幣再次面臨壓力。有分析師指出，受此影響，美元指數(shù)有望漲向歷史高點(diǎn)。
　　
　　新屋開(kāi)工創(chuàng)下近兩年內(nèi)最低 美元交投于平盤(pán)下方
　　
　　日內(nèi)，市場(chǎng)恰逢耶穌受難日而休市，交投非常清淡。隔夜公布的美國(guó)零售銷售、初請(qǐng)失業(yè)金等表現(xiàn)靚麗，美元指數(shù)一度反彈，最高一度升至關(guān)鍵的阻力位97.50。
　　
　　有分析稱，本周美元兌多數(shù)主要貨幣走高，提振因素包括節(jié)前倉(cāng)位安排和美國(guó)公布的零售銷售創(chuàng)2017年來(lái)最大增幅，同時(shí)申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少。
　　
　　“美元韌性或源于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，”大和證券資深外匯策略師Yukio Ishizuki表示。“歐洲貨幣受經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂的拖累，使美元顯得更為強(qiáng)勢(shì)。”
　　
　　日內(nèi)最新公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，美元指數(shù)交投于平盤(pán)下方，日內(nèi)最低觸及97.30。由于多個(gè)市場(chǎng)休市，美元指數(shù)交投于窄幅區(qū)間之內(nèi)。
　　
　　受累于單一家庭房屋建筑率持續(xù)低迷，日內(nèi)最新出爐的美國(guó)3月新屋開(kāi)工率降至近兩年低位。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月新屋開(kāi)工總數(shù)年化錄得113.9萬(wàn)戶，為2017年5月以來(lái)最低水平。
　　
　　這表明盡管抵押率下降，但房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在持續(xù)掙扎。持續(xù)的建筑業(yè)低迷景象，反映出土地和勞動(dòng)力的短缺，還有建筑材料的昂貴。單一家庭房屋建筑率占據(jù)建筑業(yè)統(tǒng)計(jì)的最大份額，3月下降了0.4%，創(chuàng)2016年9月以來(lái)新低，在中西部地區(qū)的降幅尤其大，這和此前在該地區(qū)爆發(fā)的洪水有關(guān)。
　　
　　技術(shù)上，Dailyfx撰文指出，日?qǐng)D顯示，美元指數(shù)周四的大漲結(jié)束了4月2日以來(lái)的這波回調(diào)，目前再次面臨去年11月以來(lái)頑固阻力區(qū)域97.00-97.20的考驗(yàn)，考慮到過(guò)去5個(gè)月指數(shù)在該阻力遭遇挫折不下六次，因此不能排除重蹈覆轍的可能。不過(guò)從一些信號(hào)來(lái)看美指后續(xù)上破的幾率還是較大，一方面指數(shù)大漲伴隨布林帶趨于擴(kuò)張，這是漲勢(shì)將延續(xù)的特征；另一方面MACD指標(biāo)出現(xiàn)金*也強(qiáng)化后續(xù)上破預(yù)期。若后續(xù)果真有效突破97.00-97.20區(qū)域的阻力，料將打開(kāi)進(jìn)一步上行空間，開(kāi)啟一輪明顯漲勢(shì)。反之，如果仍像此前幾次一樣無(wú)功而返，則可能延續(xù)振蕩格局。
　　
　　關(guān)于黃金：現(xiàn)貨黃金連續(xù)四周下跌，且錄得8月以來(lái)最長(zhǎng)的周連跌。本周金價(jià)累計(jì)大跌15美元，最低曾跌至1270.63美元/盎司。
　　
　　據(jù)彭博報(bào)道，金價(jià)持續(xù)下跌的背后，因市場(chǎng)猜測(cè)美國(guó)和中國(guó)即將達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，以及中國(guó)、美國(guó)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，導(dǎo)致避險(xiǎn)需求降溫。
　　
　　除此之外，SPDR黃金信托的黃金持倉(cāng)在周二跌至10月以來(lái)最低，黃金當(dāng)天也抹去了2019年的全部漲幅。
　　
　　“持續(xù)有跡象表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)實(shí)際上已經(jīng)走上了從今年早些時(shí)候的增長(zhǎng)恐慌中復(fù)蘇的道路，”道明證券策略師Daniel Ghali通過(guò)電話表示。
　　
　　“這反過(guò)來(lái)對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面影響，”他表示，并補(bǔ)充說(shuō)持有黃金等不產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本正在上升。
　　
　　蒙特利爾銀行(BMO)貴金屬衍生交易主管Tai Wong表示，在技術(shù)面信號(hào)持續(xù)令人失望后，黃金受到進(jìn)一步打壓。
　　
　　“如果黃金能維持住目前水平，那么表明拋售壓力有限，可能已經(jīng)接近震蕩區(qū)域的底部水平。”
　　
　　彭博策略師Mark Cudmore撰文稱，本周金價(jià)跌破了2019年的低點(diǎn)，其跌勢(shì)可能還會(huì)繼續(xù)。金價(jià)本周四(4月18日)盤(pán)中最低下探至1270.63美元/盎司。
　　
　　Cudmore在文章中寫(xiě)道，資產(chǎn)波動(dòng)性的下降正在侵蝕通常流向黃金的避險(xiǎn)買盤(pán)。不斷改善的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正導(dǎo)致全球收益率從低迷水平緩慢回升，增加了持有無(wú)收益黃金的機(jī)會(huì)成本。
　　
　　美國(guó)以外的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩意味著美元正走向歷史高點(diǎn)
　　
　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)或多或少在觀望，許多投資者都在期待美元下跌，但它一直拒絕這么做。
　　
　　Market Watch投資策略師Ivan Martchev周五撰文指出，大多數(shù)投資者關(guān)注美元指數(shù)，坦率地說(shuō)，美元指數(shù)已經(jīng)過(guò)時(shí)了。美元指數(shù)沒(méi)有貿(mào)易加權(quán)，也不包括主要新興市場(chǎng)，而過(guò)去20年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大部分都發(fā)生在這些市場(chǎng)。
　　
　　Martchev表示，如果得益于美國(guó)總統(tǒng)特朗普咄咄逼人的貿(mào)易政策，美國(guó)的貿(mào)易逆差開(kāi)始顯著縮小，那將有利于美元。
　　
　　如果你看一下廣泛美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)美元接近歷史高點(diǎn)，略低于130美元(圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)公布的最新收盤(pán)價(jià)為127.48美元)。如果想使用歐元來(lái)代理舊的美元指數(shù)，因其在美元指數(shù)中占比最大，權(quán)重超過(guò)57%，那么你可以說(shuō)，眼下在貿(mào)易加權(quán)基礎(chǔ)上其正處于歐元早在2001年時(shí)的水平，當(dāng)時(shí)其交投于83美分。相比之下，歐元上周五收于1.13美元(見(jiàn)下圖)。
　　
　　美元之所以表現(xiàn)出這種韌性，是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)尚未正式停止收緊貨幣政策。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾表示，聯(lián)邦基金利率的上調(diào)將暫停(見(jiàn)下圖)，但美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表上債券的流入仍在繼續(xù)。
　　
　　請(qǐng)記住，唯一的其他主要儲(chǔ)備貨幣——歐元——正受到歐洲央行全面“量化寬松”的攻擊。歐洲短期政策利率為負(fù)，而歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表已恢復(fù)增長(zhǎng)。這勢(shì)必會(huì)給歐元帶來(lái)進(jìn)一步的壓力，尤其是如果歐洲央行這種時(shí)斷時(shí)續(xù)的量化寬松政策繼續(xù)無(wú)效的話。在這種情況下，歐元兌美元平價(jià)只是時(shí)間問(wèn)題，尤其是如果推遲的英國(guó)退歐進(jìn)程不能順利進(jìn)行的話(見(jiàn)下圖)。
　　
　　此外，Martchev撰文稱，據(jù)特朗普政府稱，最大的貿(mào)易協(xié)定是與中國(guó)的貿(mào)易協(xié)定，已經(jīng)完成了90%。Martchev認(rèn)為，如果受特朗普貿(mào)易政策的提振，美國(guó)的貿(mào)易逆差開(kāi)始顯著縮小，那無(wú)疑將看漲美元，并將對(duì)全球外匯市場(chǎng)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。
　　
　　最后，還有一些新興市場(chǎng)貨幣即阿根廷比索和土耳其里拉處于不穩(wěn)定狀態(tài)。這兩種貨幣在2018年都大幅貶值，近期以來(lái)再次面臨壓力。本月，阿根廷比索跌至1美元兌44比索的歷史新低，而土耳其的5年期信用違約互換(cds)也開(kāi)始爆倉(cāng)，這表明機(jī)構(gòu)投資者可能正在為土耳其進(jìn)一步貶值和/或違約做準(zhǔn)備(見(jiàn)下圖)。在美國(guó)以外的全球經(jīng)濟(jì)更加疲軟，而且兩國(guó)都沒(méi)有足夠的外匯儲(chǔ)備來(lái)維持匯率的情況下，不能排除這兩個(gè)國(guó)家中的一個(gè)或兩個(gè)發(fā)生貨幣危機(jī)和違約的可能性。
　　
　　去年5月，土耳其、阿根廷均被選為最有可能出現(xiàn)匯率和/或主權(quán)債務(wù)問(wèn)題的國(guó)家。考慮到阿根廷和土耳其目前所發(fā)生的情況，他們很可能在2019年遇到更多麻煩。
　　
　　Martchev預(yù)計(jì)土耳其和阿根廷還會(huì)傳來(lái)更多的壞消息，這應(yīng)該會(huì)給美元帶來(lái)上行壓力，給美國(guó)國(guó)債收益率帶來(lái)下行壓力。