美國國債收益率周三（7月31日）大跌，此前美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲降息25個基點只是周期中間的“調整”。
　　
　　美市尾盤，基準10年期美國國債收益率收低至2.013%。10年期美國國債是汽車貸款、抵押貸款和其他貸款的基準。對美聯儲政策變化更為敏感的兩年期美國國債收益率上升2個基點，至1.872%。債券收益率與價格成反比。
　　
　　美聯儲在7月為期兩天的會議上決定將基準隔夜拆借利率下調0.25個百分點，至2%至2.25%的目標區間。美聯儲還表示，將停止縮減資產負債表規模。資產負債表由2008年金融危機后購買的債券和抵押貸款支持證券組成。
　　
　　周三是自2008年12月以來首次下調聯邦基金利率。
　　
　　但在鮑威爾警告稱，7月份的政策決定未必反映出更廣泛寬松政策的開始后，市場進一步震蕩。
　　
　　“我們認為這本質上是對政策的中期調整，”鮑威爾在消息公布后的新聞發布會上表示。
　　
　　他補充稱：“當你考慮降息周期時，它們會持續很長一段時間，而委員會沒有看到這一點。如果你看到了真正的經濟疲軟，而且你認為聯邦基金利率需要大幅下調，你就會這么做。我們現在看到的情況并非如此。”
　　
　　美國聯邦公開市場委員會在做出決定時，提到了“全球形勢對經濟前景的影響，以及通脹壓力的減弱”。該委員會表示，美國經濟增長“溫和”，勞動力市場“強勁”，但仍選擇降低借貸成本。
　　
　　“成功有兩個因素：一個是讓美元走弱，另一個是讓收益率曲線變得更陡，”摩根士丹利投資管理公司全球固定收益董事總經理Jim Caron表示。
　　
　　他補充稱：“我認為結果是，他們將在9月再次降息25個基點，因此我們真正在談論的是語義。我們必須真正應對的是，強勢美元會讓你更加懷念通脹。”
　　
　　美聯儲力圖將通脹率控制在2%左右，盡管經濟健康，失業率低，但近幾個月來一直難以維持物價增長。這可能暗示，盡管基準利率遠低于歷史水平，但目前的利率水平可能過高。
　　
　　一些經濟學家和美聯儲官員認為，在經濟增速放緩的情況下，需要下調利率，但美國國內生產總值(GDP)增速仍高于平均水平，而且隨著美國主導的貿易戰繼續，海外經濟前景更加黯淡。
　　
　　不過，也有人強調，失業率處于歷史低位和經濟活動較為溫和是保持穩定的證據。