BK資產管理董事總經理Kathy Lien周三(8月21日)撰文稱，未來48小時對歐元/美元來說非常重要，因為本周大部分時間歐元/美元一直被限制在60點的窄幅交易區間內。隨著德國談論第三季度可能出現的衰退，以及意大利政府陷入混亂，歐元正艱難地尋找買家。不過，由于市場預計美聯儲將于下月降息，該貨幣對仍維持在兩年低點以上。
　　
　　Lien指出，投資者擔心，美國政策制定者將在本周的杰克遜霍爾會議上改變他們的指導方針，這就是為什么他們基本上忽視了周三不那么鴿派的FOMC會議記錄。美元短暫反彈，并迅速回吐漲幅。美聯儲上次開會時，將利率下調了25個基點。根據會議紀要，多數政策制定者將此舉視為“周期中期調整”，而不是一個廣泛寬松周期的開始。一些官員還擔心，市場將把降息視為對經濟狀況的負面信號。所有這些都告訴我們，當央行在7月份降低利率時，他們沒有采取更多措施的意圖。如果你還記得，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上談到了經濟的彈性和勞動力市場的力量。
　　
　　然而，自那以來，美國、歐元區和中國都發生了很大變化。特朗普總統先是對中國征收關稅，然后又推遲了關稅，提高了減稅的可能性，而德國則表示，如果經濟陷入衰退，他們將增加支出。市場原本預計美聯儲今年再降息25個基點的可能性為60%，但現在截至12月進行兩輪降息的可能性已升至100%。到目前為止，美聯儲還沒有淡化或證實這種可能性，這就是鮑威爾周五在杰克遜霍爾的講話如此重要的原因。全世界都在關注這次重大會議，他很可能借此機會表明他們放松貨幣政策的意圖，重申市場的預期。如果是這種情況，歐元/美元可能會升至1.12，但如果他態度曖昧，且歐元區PMI疲弱，那么歐元/美元可能會跌破1.10。
　　
　　Lien表示，歐元面臨的第一個考驗將是周四的PMI。由于第二季度經濟萎縮，投資者信心(由德國ZEW調查得出)跌至2010年以來的最低水平，工業生產下滑幅度為2019年11月以來最大，經濟數據大多走弱。歐元區PMI很有可能會走軟，強化歐洲央行放松政策的理由，并壓低歐元匯率。
　　
　　與此同時，美元/加元周三下跌，此前公布的通脹數據強于預期。7月份居民消費價格上漲0.5%，同比漲幅穩定在2%。與德國等許多通脹遠低于目標的國家不同，加拿大一直能夠保持政策穩定，因為物價壓力沒有顯著下降。但通脹并不是放松貨幣政策的唯一考慮因素。勞動力市場正在放緩，本周五的零售銷售報告將告訴我們(如果有的話)它對支出的影響有多大。如果零售銷售保持穩定，將反映出加拿大經濟的相對表現，但如果零售銷售連續第二個月下滑，投資者也將開始談論加拿大的降息。