股市投資者可能樂于看到8月份結(jié)束，但9月份可能也好不到哪里去，除非貿(mào)易局勢出現(xiàn)一些積極的進展。
　　
　　進入9月，市場預期美聯(lián)儲將于月中降息，擔憂全球經(jīng)濟的疲弱表現(xiàn)將波及到美國，投資者正在觀望美國的關(guān)鍵數(shù)據(jù)是否會開始受到?jīng)_擊。
　　
　　標普500指數(shù)8月份下跌約2%，為5月份以來的最大跌幅。今年8月，人們對經(jīng)濟衰退的擔憂不斷加劇，中美雙方相互加征關(guān)稅一度令市場緊張情緒重燃。
　　
　　CFRA首席市場策略師Samuel Stovall稱，“如果歷史重演，我們可能會在9月看到拋售，然后出現(xiàn)某種程度的投降。我們正處于我所說的回撤之中。關(guān)鍵水平位于2800。如突破這一關(guān)口，最終可能會出現(xiàn)急劇而迅速的衰退。”
　　
　　9月第一周將公布一些重要數(shù)據(jù)，包括周五的8月非農(nóng)就業(yè)報告和周二的ISM制造業(yè)調(diào)查。汽車行業(yè)周三將公布月度汽車銷量。投資者還將關(guān)注美國和中國官員是否能像上一輪談判后預期的那樣，在9月份舉行面對面的談判。
　　
　　就股市而言，從歷史上看，9月份的損失要比8月份更慘重。Stovall說道：“如果你認為8月不好，歷史表明9月可能更糟，因為9月不僅是平均跌幅最大的月份，而且是唯一一個下跌比上漲更頻繁的月份。”
　　
　　自二戰(zhàn)以來，標普500指數(shù)所有月份的平均漲幅為0.69%，而9月份為平均下跌0.54%。在過去這些年中，9月份股市下跌的概率高達55%，為一年中表現(xiàn)最差的一個月。
　　
　　股市投資者也將密切利率，其在8月份大幅下滑。僅在一個月內(nèi)，30年期美國國債就下跌了60個基點，至2%以下。被廣泛關(guān)注的兩年期美國國債收益率與10年期美國國債收益率之間的收益率曲線出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，釋放出衰退信號。
　　
　　投資者將密切關(guān)注未來公布的數(shù)據(jù)如何影響債券市場，最重要的是，會對美聯(lián)儲產(chǎn)生什么影響。美聯(lián)儲將于9月17日和18日舉行政策會議，市場預計美聯(lián)儲將降息25個基點，而有些債券策略師則預計，如果經(jīng)濟走軟或市場表現(xiàn)出高度的不穩(wěn)定性，那么美聯(lián)儲可能會降息50個點。
　　
　　美聯(lián)儲主席鮑威爾將于美國東部時間周五下午12:30發(fā)表講話，可能為未來的貨幣政策提供一些線索。美聯(lián)儲理事鮑曼也將于周三美國東部時間下午12:30發(fā)表講話。
　　
　　“投資者將關(guān)注2019年是否會重演1990年代(一共降息75個基點)，或者貿(mào)易戰(zhàn)的影響是否給全球經(jīng)濟造成了更大的傷害，因此導致更寬松的舉措，”BMO Capital Markets美國利率策略主管Ian Lyngen表示在一份報告中指出。
　　
　　Refinitiv的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟學家預計8月份新增就業(yè)15.5萬人，低于7月份的16.4萬人。他們預計失業(yè)率將穩(wěn)定在3.7%，平均時薪將增長0.3%。
　　
　　Wilmington Trust首席經(jīng)濟學家Luke Tilley表示，他正在關(guān)注周四ADP民間就業(yè)報告，因為該報告包含小企業(yè)招聘的細節(jié)。ADP數(shù)據(jù)顯示，小企業(yè)就業(yè)顯示出疲態(tài)。
　　
　　“5月和6月有所下降。這是自2010年以來ADP唯一一次顯示，美國小型企業(yè)在復蘇過程中出現(xiàn)下滑。7月份也非常疲軟，”他說道。Tilley表示，目前還不清楚就業(yè)市場為何表現(xiàn)疲軟，但由于這是經(jīng)濟復蘇以來首次出現(xiàn)疲軟，因此值得關(guān)注。
　　
　　Tilley指出，就業(yè)增長似乎正處于經(jīng)濟周期的最低點。美國勞工統(tǒng)計局最近修訂了其就業(yè)數(shù)據(jù)，顯示2018年3月至2019年3月就業(yè)崗位減少了50.1萬個。他通過在這段時間內(nèi)分散裁員來研究調(diào)整，結(jié)果顯示，這幾個月的就業(yè)增長每個月都減少了41750人。
　　
　　他說道：“這意味著2018年的就業(yè)增長從來沒有我們想象的那么強勁，經(jīng)濟增長緩慢令人擔憂。另一方面，如果工資總額和國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)保持不變，那么就業(yè)增長放緩的同時，平均工資水平和生產(chǎn)率也高于此前的預期。”
　　
　　勞動力市場的強勁至關(guān)重要，因為它一直在推動消費，而消費約占美國經(jīng)濟的三分之二。
　　
　　Tilley指出：“如果你希望經(jīng)濟復蘇繼續(xù)下去，認為這將推動經(jīng)濟復蘇和消費者支出，這將是一個危險信號。”
　　
　　Tilley表示，他也在關(guān)注ISM制造業(yè)調(diào)查，特別是在另一系列制造業(yè)數(shù)據(jù)Markit PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)萎縮之后。ISM指數(shù)料為51.4，略高于上月的51.2。該指數(shù)高于50表明經(jīng)濟在擴張。