隔夜紐約市場國際金價維持相對窄幅的區(qū)間內(nèi)進行上落，盤中基本位于1815--1830美元進行震蕩。由于今日重要的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布在即，投資者秉持較為謹慎的態(tài)度，加上近期公布的美國方面系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，盡管總體而言數(shù)據(jù)發(fā)出經(jīng)濟復(fù)蘇遇阻的信號，但類似非農(nóng)報告這樣的關(guān)鍵性指標依然會遠遠超過其他數(shù)據(jù)的影響。

    倘若數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，則料將強化美聯(lián)儲推出QE3的預(yù)期，這勢必給黃金帶來極為直接的利好刺激，并推動金價在未來的9月繼續(xù)一往直前。而一旦數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期，那么短期內(nèi)金市的動蕩必然加劇，價格回撤也是在所難免，只是回調(diào)依舊應(yīng)該被視為買入的良機。美國供應(yīng)管理學(xué)會周四公布的數(shù)據(jù)顯示，8月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)從7月份的50.9小幅降至50.6，仍位于顯示制造業(yè)擴張的50之上，預(yù)期48.5。
 
    北京時間今晚的20:30將揭曉美國8月非農(nóng)就業(yè)報告，市場普遍預(yù)計8月非農(nóng)就業(yè)料增加8萬人，此前7月為增加11.7萬人，而8月的失業(yè)率持平于9.1%。考慮到在政府就業(yè)報告的調(diào)查期間，有4.63萬人罷工，其中包括Verizon Communications約4.5萬名員工，這將影響最終的就業(yè)報告結(jié)果，因此不大可能排解就業(yè)市場前景的陰霾。

    時間撥回兩個月前，市場依舊麻醉于復(fù)蘇帶來的快感，沉迷于全球通脹的幻象，熱衷于政策退出的鬧劇，而彼時美國經(jīng)濟已然出現(xiàn)增長失速的跡象，通脹雖有所上升但依舊處于整體溫和的狀態(tài)，即便新興市場緊縮如潮、歐洲央行兩次加息，美聯(lián)儲卻始終不為所動。但在兩個月后的今天，所謂的全球通脹還未星火燎原就已偃旗息鼓，二次探底的陰霾壓抑得市場幾乎無法呼吸，若隱若現(xiàn)的QE3突然之間似乎成了全球市場的期待。從慵懶到恐慌，從厭惡到期待，市場心理如此強烈之變化恰好點燃了投資者涌向金市的熱情。

    首先，從增長角度看，兩個月前，美國經(jīng)濟驟然失速，兩個月后美國經(jīng)濟依舊復(fù)蘇乏力，但并沒有從失速轉(zhuǎn)為衰退，從增量變化的角度看，當下的美國經(jīng)濟甚至較兩個月前更顯韌性。實體經(jīng)濟的數(shù)據(jù)總是有滯后性，兩個月前市場對實體經(jīng)濟的直觀感受來自于5月的數(shù)據(jù)，而現(xiàn)下市場對實體經(jīng)濟的直觀感受則來自于當前最新的7月數(shù)據(jù)。

    兩相比較，美國經(jīng)濟的衰退風(fēng)險始終存在，但兩個月間美國經(jīng)濟并沒有深度惡化，甚至初步顯現(xiàn)出觸底反彈的跡象。比如，就業(yè)形勢短期改善，7月和5月，美國失業(yè)率同為9.1%，但7月較前期下降0.1個百分點，5月卻較前期上升1個百分點。雖然在悲觀情緒蔓延、儲蓄率上升的背景下，美國消費頹勢依舊沒有扭轉(zhuǎn)，但進一步萎縮并引發(fā)實質(zhì)性衰退風(fēng)險的可能性有所下降。

    其次，從物價角度看，兩個月前，全球通脹讓市場憂心忡忡、談虎色變，兩個月后，通脹結(jié)構(gòu)性觸頂，拯救經(jīng)濟已比戰(zhàn)勝通脹更顯緊迫。而從未來演化看，無論通脹是經(jīng)濟現(xiàn)象還是貨幣現(xiàn)象，無論通脹是需求拉動、成本推動還是預(yù)期引致，通脹壓力在全球范圍內(nèi)的逐步觸頂并漸次緩解可能將是大概率事件。比較發(fā)現(xiàn)，兩個月前，通脹擔憂全球蔓延，兩個月后，全球通脹結(jié)構(gòu)性觸頂，以美國為代表的發(fā)達經(jīng)濟體通脹壓力逐漸消退，而新興市場的通脹觸頂還停留在“預(yù)期”階段。故綜上所述，經(jīng)濟二次的衰退夢魘疊加上通脹若隱若現(xiàn)的迷局，相信黃金、白銀再接下來的三、四兩季必將迸發(fā)出更為驚人的能量。
 

【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1803美元至1805美元區(qū)間做多，有效跌破1800美元止損，1830美元至1832美元區(qū)間止盈。