即上周美國8月非農就業數據報告引發市場陷入QE3預期炒作之后,金價短線上逐漸企穩1840上方;全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至9月2日的黃金持倉量維持在1,232.31噸的水平不變。然而進入本周以來,市場對疲弱美國經濟的關注有所消化,與美國一樣深陷債務問題而不能自拔的歐元區卻頻生事端,加之周內即將公布英國央行等的利率會議,市場不得不將焦點再度回到歐洲市場,注意觀察的投資者會發現,哪怕就算是在美國周一休市、交投相對清淡的情況下,現貨金依舊漲勢不減。 近期黃金上漲其中非常重要的一點因素就是歐債危機的不斷惡化與蔓延,市場的風險偏好情緒也伴隨著歐元區經濟數據的好壞起伏不定。這千變萬化的風險偏好首先必然影響的是其當地股市以及貨幣匯率的變化。希臘方面,由于在削減赤字的進展方面存在分歧,上周五希臘與國際三方小組的談判已經被迫暫停,致使希臘央行行長呼吁政府加速削減財政赤字的方案遲遲不能通過;而恰恰就是昨日,歐洲股市周一收盤暴跌,從周一公布的數據上看,歐元區Markit 8月服務業采購經理人指數(PMI)自7月的51.6降至51.5,創2009年9月來新低;英國8月服務業采購經理人指數(PMI)也從7月的55.4走低至51.1,與市場對待美聯儲QE3預期如出一轍,英國央行即將推行第二輪量化寬松政策的消息也不脛而走。 令市場更加無可預料的是,歐元區“龍頭老大”德國也加入了諸如希臘等國債務危機的風暴當中。先是第二季度國內生產總值(GDP)近乎攜手法國錄得零增長,之后是8月制造業采購經理人指數(PMI)創近兩年以來最低水平。種種跡象表明,德國作為歐元區經濟火車頭已經開始面臨“脫軌”風險。除了近期德國采購經理人指數糟糕以外,德國基準舉債成本降至2.0%以下的歷史最低水平;10年期國債收益率下滑16個基點至1.85%也是創下了歷史最低位,可以說,德國和意大利目前的狀況已經走在希臘債務問題的邊緣,而昨日德國總理默克爾當地選舉受挫更是雪上加霜。 所有結果都事出有因,德國經濟開始混亂不堪令德國總理默克爾在國內民眾中的口碑也毫無懸念地一落千丈。默克爾家鄉梅克倫堡—前波莫瑞州周日舉行的選舉結果顯示,基督教民主黨聯盟在地方選舉中以23.3%的支持率落敗,遠低于最大反對黨社會民主黨(SPD)36.1%的支持率。至此,默克爾所在執政聯盟今年以來在6個地方選舉中“全軍覆沒”。 當然,面對巨大的債務違約風險一些人認為可以通過各主要危機國通過賣出黃金來抵押和償還債務,然而,這樣的方法真的有效嗎。筆者通過計算發現,這樣的方法也最多只能解道燃眉之急,而運用此種方案的背后同時面臨著巨大的風險。即使黃金價格處于高位,但相比歐洲各國的巨額債務,似乎顯得有些微不足道。歐洲主要的五大持有黃金的國際共計持有黃金3235噸左右,也就是說價值大約1350億歐元,但是僅國際貨幣基金組織IMF援助歐洲各國的款項總計就有32890億美元之多,而且如果出售大量的黃金儲備,必將導致金價出現大幅度的下挫,這不僅直接影響到了這些發達經濟體的國際地位,還間接影響了以后各屆領導層對財政解決的信心。所以,在如此大的債務壓力面前,所謂較大的黃金儲備量也僅僅是冰山一角罷了。 今日,德國,芬蘭以及荷蘭財長將就債務問題舉行會晤,屆時它們各國可能推出的政策以及商討的法案結果還將繼續影響市場的避險情緒與風險偏好情緒,投資者應密切關注。
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