基本面分析：
 
　　1、美國方面：
 
　　11月美國公布的相關數據好壞不一。 10月ISM制造業采購經理人指數為50.8，低于預期水平的52.0，也低于9月份水平的51.6；9月份營建支出月率增長0.2%，折合成年率為7,872.1億美元，預期上升0.3%。差于預期的經濟數據令市場對美聯儲或將推出進一步寬松貨幣政策的預期升溫。但是在隨后備受矚目的美聯儲11月議息會議中，美國如預期一樣維持利率及貨幣政策導向不變。

　　11月勞工部報告顯示，10月非農就業人口增加8萬人，市場預期為增加10.5萬人。另外10月失業率降至六個月低位9%；以及在能源及汽車等制成品價格下降的影響下，美國10月份消費價格指數整體回落0.1%，緩解了市場對于美國通脹壓力的擔憂。此外美國國際購物中心協會和高盛聯合發布的報告顯示，美國11月5日止當周ICSC-高盛連鎖店銷售周率上升1.0%，為連續第二周走高。

　　美國經濟咨商局公布最新的領先經濟指標顯示，美國10月值增長0.9%，是2月以來的最高水平。以上數據表明美國陷入經濟衰退的風險正在降低。弱化了黃金作為對沖通脹風險工具的吸引力，黃金受這些基本面的影響，避險情緒有短暫的下降，金價沖高回落。

　　美國超級預算聯合會21日發布聲明，宣布未能就減持問題達成協議，加重了市場原本就因歐債危機造成的擔憂。美國不能達成進一步削減開支協議，將增加美聯儲明年提振經濟的負擔，有限制的財政政策和寬松的貨幣政策不利美元。現貨黃金有望繼續反彈走高。
 
　　2、歐洲方面：
 
　　11月初希臘總理呼吁就歐盟新救助協議進行全民公投，消息令市場大感驚訝，市場再度擔憂希臘將出現無序違約令美元受益走強，全球股市及大宗商品暴跌，隨后希臘總理迫于其它歐洲領導人的壓力將宣布辭職的消息刺激歐洲股市強勁反彈，同時取消公投的決定也為金價提供了支撐。
 
　　3日晚間歐洲央行意外宣布降息25基點至1.25%，金銀趁機也小幅度上揚。
 
　　11月的G20峰會未取得實質性成果，德國總理表示，領導人未能就IMF增加儲備資金問題達成一致，這意味著不能幫助歐元區牽制債務危機。大多數經濟體拒絕向歐元區出資，折射出歐洲將獨自面對債務危機，而之前投資者認為峰會將是歐債形勢轉折點的想法泡湯�，F貨黃金也因此而溫和收跌。

　　隨后7日意大利國債收益率觸及歐元誕生以來的高點，10年期意大利國債收益率上升至創紀錄的6.67%。14日意大利拍賣5年期的30億歐元國債。數據顯示此次拍賣收益率為6.29%，創歐元誕生以來新高。晚間西班牙10年期國債收益率也跟隨意大利（10年期6.734%）的走勢升破6.0%，為8月份歐洲央行開始買入該國國債以來最高水平。意大利借貸成本的高昂，導致市場對該國持續融資能力的擔憂。市場對于意大利是否能夠走出債務危機的疑云再次升起從而涌入黃金這一傳統的避險資產，推升了黃金價格的上漲。

　　為此意大利的財政緊縮方案迅速在上下兩院通過，同時該國總理在新預算法案獲得批準后辭職，短期內風險情緒有所下降。同時18日歐洲央行入場干預債市，意大利、西班牙國債收益率穩中有降，意大利10年期債券收益率跌至6.77%，歐洲債券市場的持穩跡象支持歐洲股市觸底反彈，市場擔憂緩解；另外傳出的有關歐央行可能向IMF提供貸款、IMF從而提高對歐元區支持力度的消息使得美元出現下跌，現貨金價微幅上漲。

　　然而一波未平一波又起，德國拍賣國債未獲足額認購，西班牙債券收益率飆升，意大利標售80億歐元六個月期國債，收益率為6.504%，此為1997年8月份以來最高水平，其基準10年期國債收益率再次攀升至7.3%左右。此外歐元區公布的歐元區第三季度GDP最終僅如預期小幅增長了0.2%，更重要的是市場對歐元區第四季度GDP增長普遍持更加悲觀的預期。市場再次恐慌歐債危機加劇打壓全球股市接連下挫，導致市場資金面再次收緊，因此促使投資者紛紛在黃金市場上清倉套現。

　　國際評級機構也在此時再次出手，惠譽24日將葡萄牙評級自BBB-下調至垃圾級別BB+，標準普爾28日宣布將比利時長期外幣發行人評級從AA+下調至AA，評級展望為負面。

　　歐元區各國雪上加霜，為控制住危機進一步蔓延之勢。29日歐洲各國財長會議召開，歐洲官方已經就如何使歐元區的4400億歐元歐洲金融穩定機制(EFSF)杠桿化的問題終于達成協議。德國下議院預算委員會批準了包括擴容措施在內的歐洲救助基金擴展的提議，因市場看到解決歐洲主權債危機的努力有所進展，現貨黃金止跌反彈。
 
　　技術面分析：　　
 
　　11月國際現貨黃金呈現小幅震蕩走高走勢，最終月K線收成一根小陽線。歐洲債務危機的嚴重性使得歐元區多個國家政府出現更迭，現貨黃金價格曾一度上沖至1800美元的高點。隨后美國公布的一些相關經濟數據表現良好，美元指數大幅上漲使得現貨黃金承壓回落，最低探至1666.67美元。
 
　　從K線上看，國際現貨黃金價格自11月8日沖至最高1802.54美元后回落整理，隨后因歐元區核心國家債券拍賣收益率創新高，使得投資者擔憂情緒進一步加深，現貨金價大幅下跌，11月21日最低探至1666.67美元，德法兩國為此努力磋商解決辦法，市場擔心情緒減弱，30日現貨金收于1748.90美元。
 
　　短期日K線價格震蕩走高，下方的低點逐步抬高。MACD指標在0線上方形成金*有擴散跡象，KD指標金*持續向上，顯示后期價格將會進一步走高趨向，上方1800美元整數關口的壓力有待突破。長期月K線上看，自9月大幅下跌以來，10月和11月呈現止跌小幅反彈的走勢，下方短期MA5均線支撐良好，技術指標MACD在多頭區域雖有收斂趨向但并未形成死*，顯示后期還將進行復雜的調整走勢，但從長期月K線整體走勢看現貨黃金價格仍舊保持多頭趨勢不變。12月黃金走勢預計將會以震蕩調整為主，在沒有新的基本面刺激的情況下，金價再創新高的的可能性不大。
 
　　TD黃金：
 
　　11月國內TD黃金走勢在現貨黃金影響下也是小幅震蕩走高的走勢。價格9日上探367.49元的高點后便迅速回落，22日最低探至344.75元。從短期日K線走勢看，TD價格11月上下震蕩較激烈，價格在345元一線獲得支撐，后期有望再次上沖365一線的壓力位。長期月K線顯示10月止跌企穩后，11月沖高回落收十字星線，價格底部在漸次抬高。技術指標MACD同現貨黃金一樣，表明后期12月TD價格將維持震蕩調整走勢。
 
　　TD白銀：
 
　　11月國內TD白銀總體呈現橫盤震蕩走勢，前半月價格在7000-7400元間維持震蕩走勢。后半月在意、西等國國債收益率大幅攀升的情況下，TD價格在現貨影響下跌穿了前期7000元的支撐平臺，最低探至6640元。短期日線技術指標KD形成金*開始向上擴散，顯示后期TD價格有再次沖擊7000元上放的壓力平臺。從長期月K線走勢看，TD價格上方仍舊受到短期MA5，10均線的壓力，下方MA20均線6600元的支撐面臨考驗。技術指標KD自5月死*向下后，11月繼續向下方擴散。預計12月TD 價格仍將維持弱勢走勢，若6600元支撐被跌穿，后期將迎來一波中期下跌走勢。