國(guó)際金價(jià)周一紐約時(shí)段繼續(xù)穩(wěn)步上漲至1610美元,美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)并沒有打擊市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施QE3的預(yù)期,同時(shí),歐銀管委會(huì)官員表示可能會(huì)在9月份就一些成員國(guó)債券購(gòu)買提議展開討論。預(yù)計(jì)短線在消息面相對(duì)清淡的市況下,金價(jià)或受到部分買盤支撐而溫和上行,但上方關(guān)鍵阻力1630美元一線仍面臨較大的拋壓。 有消息稱,歐盟委員會(huì)計(jì)劃在9月11日前推出詳細(xì)的銀行監(jiān)管方案,這一方案被支持者視為阻止歐債危機(jī)的關(guān)鍵措施。值得注意的是,德國(guó)憲法法院將于9月12日對(duì)是否允許德國(guó)參與ESM做出裁決。在6月份的歐盟峰會(huì)上,領(lǐng)導(dǎo)人們決定建立一個(gè)銀行監(jiān)管體系,來遏制債務(wù)危機(jī)的發(fā)展。這一方案是ESM直接向銀行提供融資的先決條件。德國(guó)已經(jīng)明確表示,在沒有集中的銀行監(jiān)管的情況下,德國(guó)不會(huì)允許救助基金直接投資銀行。根據(jù)該方案,提議的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)將全面審視歐元區(qū)大銀行的系統(tǒng)性缺陷。 目前監(jiān)管所有27個(gè)歐盟國(guó)家的歐洲銀行業(yè)監(jiān)管當(dāng)局(EBA)將失去對(duì)歐元區(qū)國(guó)家的監(jiān)管權(quán)利,將由一個(gè)新的機(jī)構(gòu)來接手。而關(guān)于銀行監(jiān)管的高級(jí)別會(huì)議很可能在本月舉行,參會(huì)人士包括歐盟委員會(huì)主席巴羅索和歐洲央行行長(zhǎng)德拉基。歐盟委員會(huì)將在9月份提交議案,并敦促歐洲議會(huì)和歐盟領(lǐng)導(dǎo)人盡管完成審批。 目前來看,歐盟貨幣政策和財(cái)政政策的終極目標(biāo)是讓私人部門重新將資金投資在經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展中,這樣的核心主旨常常被大量的承諾所淹沒,比如德拉基的“捍衛(wèi)歐元”。雖然報(bào)紙上充斥著政府的承諾和資金援助,但私人投資者的萬億資金才是真正的主角。私人部門對(duì)歐盟未來的發(fā)展是十分重要的,如果沒有私人部門的協(xié)助,單*國(guó)家銀行和央行單邊的投資則將會(huì)不可避免的引起更高的債務(wù)/GDP比率,以及隨之的債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)和惡性循環(huán)的經(jīng)濟(jì)衰退。 但是私人部門的遲疑也是不無理由的,決策者的行動(dòng)過于遲緩且沒有力度。我們來就此舉幾個(gè)例子:首先,希臘的債務(wù)減記只有私人部門參與,而公共部門沒有參加,會(huì)導(dǎo)致投資者認(rèn)為將來西班牙和意大利的救助項(xiàng)目也有可能和希臘一樣;第二,歐洲央行在最初的緊縮之后,在降低歐洲央行的政策利率上充滿猶豫;第三,SMP早早的就被否決;第四,緊縮財(cái)政的要求使得部分國(guó)家的經(jīng)濟(jì)衰退加速;第五,歐盟國(guó)家南部和北部的諸多爭(zhēng)端顯示出歐元區(qū)和歐盟一直存在著不協(xié)調(diào)因素。 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的不斷擴(kuò)大和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的下調(diào)評(píng)級(jí),讓諸多國(guó)家一再受到打擊。投資者們被誤導(dǎo)去關(guān)注西班牙和意大利國(guó)債7%的敏感界限,但實(shí)際上可能4%也不夠安全。即使預(yù)算基本平衡,如果利率高于國(guó)家名義GDP的增長(zhǎng)率,國(guó)家債務(wù)/GDP比率就會(huì)上升。 在當(dāng)前的國(guó)債收益率,增長(zhǎng)率和赤字狀況下,意大利和西班牙的債務(wù)比率會(huì)每年增加2%-3%。盡管兩國(guó)能發(fā)行期限更短的國(guó)債,并且受益于此前已發(fā)行的債券的期限,但只要名義GDP增長(zhǎng)率接近0,4%以上的10年期國(guó)債收益率依然會(huì)導(dǎo)致西班牙陷入債務(wù)危機(jī)。 決策者需要切記債券的基礎(chǔ)是信任。如果不成熟的政策不斷耗盡投資者的信任,評(píng)級(jí)公司發(fā)現(xiàn)債券的償付能力不再,便會(huì)最終導(dǎo)致決策者的財(cái)政與貨幣系統(tǒng)坍塌,金融市場(chǎng)陷入混亂。屆時(shí)投資者將會(huì)把資金全部轉(zhuǎn)移至其他看起來更安全的國(guó)家,以及更具備避險(xiǎn)功能的資產(chǎn), 比如黃金。 從黃金日K線圖來看, 極為經(jīng)典“杯與杯把”形態(tài)初見端倪,作為一種重要的反轉(zhuǎn)走勢(shì)形態(tài),它通常會(huì)在一輪較大升幅之前出現(xiàn)。一般此形態(tài)將經(jīng)歷以下的過程:出現(xiàn)下跌→進(jìn)入盤整→形成“杯底”→完成回升→回抽確認(rèn)→形成“杯把”。金價(jià)自1921美元的歷史高位震蕩回落,至1522美元一線后迅速反彈至1790美元,然后再由1790美元快速殺跌后持穩(wěn),并形成“杯底”。故前三階段已基本結(jié)束,后市只要有效突破并站穩(wěn)1630美元,那么回升走勢(shì)就將逐步展開,目標(biāo)有望上看至1900美元,并由此把一個(gè)完整的“杯形”呈現(xiàn)出來。后市繼續(xù)關(guān)注1580美元處關(guān)鍵支撐,千六美元下方的價(jià)位進(jìn)場(chǎng)做多將在后市發(fā)展中頗具競(jìng)爭(zhēng)力。 黃金操作建議 1.建議考慮在1592--1594美元區(qū)間做多,有效跌破1590美元止損,1610--1612美元區(qū)間止盈。 2.也可考慮在1616--1618美元區(qū)間做空,有效突破1620美元止損,1600--1602美元區(qū)間止盈。
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