中國寬松預期 金市支撐之力 周四亞太交易時段,國際金價持穩于1610美元上方溫和走高,由于投資者預期部分央行將放寬貨幣政策,或宣布新一輪量化寬松政策,這支撐大宗商品價格普遍走高,同時風險偏好情緒回升也助推金價上揚。現貨金盤中最高價見1617美元,最低價見1611美元,目前交投活躍于1615美元附近。 此外,農作物價格的持續上漲也為大宗商品提供了支撐,由于美國多數農場遭遇罕見的干旱災害,包括糧食和牲畜在內的期貨價格大幅飆升,投資者對未來通脹的憂慮或成為金市的利好因素。Au T+D昨日夜市開于329.70元/克,小幅下探至日低329.54元/克后逐漸反彈,最高價見331.50元/克,最終報收于330.90元/克,成交量較之前日有所增加,共成交11732手。 今日早間公布的數據顯示,中國居民消費價格指數(CPI)如預期快速回落至2%下方,較上月增長1.8%,該增幅達到30個月來最低水平。PPI連續五個月負增長,暗示經濟仍在底部徘徊,為宏觀政策進一步放松創造空間。 因此,未來央行降準僅僅是時間問題,而是否需要降息尚須更多經濟數據的支持。目前,受經濟增速下行、食品價格回落、以及翹尾因素等影響,2012年以來中國CPI持續走低。但市場普遍預計三季度將是中國CPI的年內低點,四季度預計會反彈至2%以上水平,而PPI也將慢慢趨緩。這是因為,中國資源價格改革進一步推進,以及農副產品價格的高波動性,意味著當前價格增速下滑的基礎并不牢固,且因勞動力及其他要素成本上升,中長期價格上漲的壓力仍然存在。 統計局數據顯示,中國7月食品價格上漲2.4%,仍是推高通脹的主要力量。非食品價格在經過兩個月持平后,7月環比上漲0.2%,同比升1.5%。這與前期各地積極推進居民用戶資源品價格改革的舉措有較大關聯,未來需密切關注新漲價因素的抬頭。中國央行日前發布的二季度貨幣政策報告中,對通脹的措辭也發生變化,從一季度報告中的“物價漲幅總體保持回落態勢,但并不穩定,對未來物價上行風險也需關注”,變成二季度的“物價形勢大體平穩,未來走勢取決于國內外環境和總需求狀況”。 至于降幅超出預期的PPI走勢,有分析師指出,這跟需求不振有很大關系。PPI仍有下跌趨勢,但大幅下跌趨勢會放緩。而隨著國內刺激政策起效,工業品的需求會上升,預計PPI全年在-1%左右。CPI和PPI的持續回落為決策層采取措施提供了空間,為了遏制經濟放緩,中國央行年初以來已經兩次降息,并有限放開存款利率上浮和貸款利率下浮空間,進一步推進利率市場化,最近一次降息在7月6日。 央行同時還兩度調降存準,最近一次在5月18日,將準備金率降至20%,但仍處在較高水平。市場對于降低存款準備金率保持在預期范圍內,關鍵是看降幾次的問題;至于降息多少有些分歧,利率降低對實體經濟的支撐不是很強,對房價的支撐反而特別明顯,而房價回升又會面臨調控的壓力。目前,市場對央行降準的預期開始升溫,但央行遲遲按兵不動,只是以頻頻逆回購方式向市場輸血。無論如何,中國貨幣政策的寬松預期和行動都將對金融市場產生利好影響,比如將有更多買盤進入金市對金價構成支撐。 預計日內黃金價格有進一步上漲的空間,波動范圍料在1605- -1625美元之間。Au T+D晚市料*穩于331.50元/克附近,波動范圍在329.50- -333.50元/克。操作上可考慮在價格反彈至1620- -1625美元附近逢高做空,有效突破1635美元止損,盈利目標位下看1605美元。
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