中國寬松預(yù)期 金市支撐之力
 
    周四亞太交易時(shí)段，國際金價(jià)持穩(wěn)于1610美元上方溫和走高，由于投資者預(yù)期部分央行將放寬貨幣政策，或宣布新一輪量化寬松政策，這支撐大宗商品價(jià)格普遍走高，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒回升也助推金價(jià)上揚(yáng)。現(xiàn)貨金盤中最高價(jià)見1617美元，最低價(jià)見1611美元，目前交投活躍于1615美元附近。
 
    此外，農(nóng)作物價(jià)格的持續(xù)上漲也為大宗商品提供了支撐，由于美國多數(shù)農(nóng)場(chǎng)遭遇罕見的干旱災(zāi)害，包括糧食和牲畜在內(nèi)的期貨價(jià)格大幅飆升，投資者對(duì)未來通脹的憂慮或成為金市的利好因素。Au T+D昨日夜市開于329.70元/克，小幅下探至日低329.54元/克后逐漸反彈，最高價(jià)見331.50元/克，最終報(bào)收于330.90元/克，成交量較之前日有所增加，共成交11732手。
 
    今日早間公布的數(shù)據(jù)顯示，中國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)如預(yù)期快速回落至2%下方，較上月增長1.8%，該增幅達(dá)到30個(gè)月來最低水平。PPI連續(xù)五個(gè)月負(fù)增長，暗示經(jīng)濟(jì)仍在底部徘徊，為宏觀政策進(jìn)一步放松創(chuàng)造空間。
 
    因此，未來央行降準(zhǔn)僅僅是時(shí)間問題，而是否需要降息尚須更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支持。目前，受經(jīng)濟(jì)增速下行、食品價(jià)格回落、以及翹尾因素等影響，2012年以來中國CPI持續(xù)走低。但市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)三季度將是中國CPI的年內(nèi)低點(diǎn)，四季度預(yù)計(jì)會(huì)反彈至2%以上水平，而PPI也將慢慢趨緩。這是因?yàn)椋�中國資源價(jià)格改革進(jìn)一步推進(jìn)，以及農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格的高波動(dòng)性，意味著當(dāng)前價(jià)格增速下滑的基礎(chǔ)并不牢固，且因勞動(dòng)力及其他要素成本上升，中長期價(jià)格上漲的壓力仍然存在。
 
    統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國7月食品價(jià)格上漲2.4%，仍是推高通脹的主要力量。非食品價(jià)格在經(jīng)過兩個(gè)月持平后，7月環(huán)比上漲0.2%，同比升1.5%。這與前期各地積極推進(jìn)居民用戶資源品價(jià)格改革的舉措有較大關(guān)聯(lián)，未來需密切關(guān)注新漲價(jià)因素的抬頭。中國央行日前發(fā)布的二季度貨幣政策報(bào)告中，對(duì)通脹的措辭也發(fā)生變化，從一季度報(bào)告中的“物價(jià)漲幅總體保持回落態(tài)勢(shì)，但并不穩(wěn)定，對(duì)未來物價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)也需關(guān)注”，變成二季度的“物價(jià)形勢(shì)大體平穩(wěn)，未來走勢(shì)取決于國內(nèi)外環(huán)境和總需求狀況”。
 
    至于降幅超出預(yù)期的PPI走勢(shì)，有分析師指出，這跟需求不振有很大關(guān)系。PPI仍有下跌趨勢(shì)，但大幅下跌趨勢(shì)會(huì)放緩。而隨著國內(nèi)刺激政策起效，工業(yè)品的需求會(huì)上升，預(yù)計(jì)PPI全年在-1%左右。CPI和PPI的持續(xù)回落為決策層采取措施提供了空間，為了遏制經(jīng)濟(jì)放緩，中國央行年初以來已經(jīng)兩次降息，并有限放開存款利率上浮和貸款利率下浮空間，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，最近一次降息在7月6日。
 
    央行同時(shí)還兩度調(diào)降存準(zhǔn)，最近一次在5月18日，將準(zhǔn)備金率降至20%，但仍處在較高水平。市場(chǎng)對(duì)于降低存款準(zhǔn)備金率保持在預(yù)期范圍內(nèi)，關(guān)鍵是看降幾次的問題；至于降息多少有些分歧，利率降低對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐不是很強(qiáng)，對(duì)房價(jià)的支撐反而特別明顯，而房價(jià)回升又會(huì)面臨調(diào)控的壓力。目前，市場(chǎng)對(duì)央行降準(zhǔn)的預(yù)期開始升溫，但央行遲遲按兵不動(dòng)，只是以頻頻逆回購方式向市場(chǎng)輸血。無論如何，中國貨幣政策的寬松預(yù)期和行動(dòng)都將對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生利好影響，比如將有更多買盤進(jìn)入金市對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。
 
    預(yù)計(jì)日內(nèi)黃金價(jià)格有進(jìn)一步上漲的空間，波動(dòng)范圍料在1605- -1625美元之間。Au T+D晚市料*穩(wěn)于331.50元/克附近，波動(dòng)范圍在329.50- -333.50元/克。操作上可考慮在價(jià)格反彈至1620- -1625美元附近逢高做空，有效突破1635美元止損，盈利目標(biāo)位下看1605美元。