歐洲央行（ECB）下周會議降息的機率，比2012年7月降息以來的任何時候都高，降幅或為0.25個百分點。
　　
　　參與審議的高層消息人士稱，采取行動扶助歐元區經濟脫離衰退的勢頭在增強，一些決策者今年稍早便希望這樣做。
　　
　　通脹率降至遠低于目標的水平，給央行采取行動創造了空間。一名ECB高級官員稱，連對通脹立場最強硬的管委德國央行行長魏德曼都持開放觀點。
　　
　　4月4日的政策會議后，歐洲央行行長德拉基暗示可能很快降息，稱該行“準備好采取行動”提振受衰退困擾的歐元區經濟。
　　
　　“現在我們可自由行動，”ECB一名高級官員稱，“在伯拉第斯拉瓦舉行的下次會議上，我肯定會考慮利率。”
　　
　　歐洲央行管理委員會下周四將在伯拉第斯拉瓦召開會議，是該行在法蘭克福總部之外舉行的兩場年度政策會議之一。管委會在外地開會時很少調整利率，不過經濟狀況慘淡令采取行動的機率加大。
　　
　　5月是否會做出任何有關采取行動的決定，都將視經濟數據而定。歐洲央行執委科爾周一表示，自從作出上一次利率決議之后，央行發現經濟數據沒有好轉。科爾是央行執委會中的一名鴿派委員。
　　
　　歐洲央行預期，下半年歐元區經濟將逐步復蘇，不過還“面臨下行風險”。
　　
　　如果數據表明經濟表現會弱于這個預期，將增強降息的理由。
　　
　　“如果他們證實了（這個假設），是否說明我們就不用降息了？不一定。”科爾表示。
　　
　　決策者認為降息對經濟的影響應該有限，但這至少表明他們是支持降息的。降息的決定很可能難以得到全體成員支持。
　　
　　周二（4月23日）倍受歐洲央行關注的采購經理人指數（PMI）也支撐了放寬政策的理由。指數顯示4月德國企業活動急劇放緩。
　　
　　這是德國綜合PMI自2008年9月以來第四次跌至50下方的萎縮區間。前三次公布該數據終值降至50下方時，歐洲央行都立即或次月宣布降息。
　　
　　繼PMI之后，備受關注的德國4月Ifo企業景氣指數也下跌，跌幅超出分析師預估。此外，一項歐洲央行調查也顯示歐元區第一季企業及家庭貸款需求大降。
　　
　　歐洲央行若要降息，料可能是調降主要的再融資利率，不太可能調降隔夜存款利率。
　　
　　目前歐洲央行指標再融資利率已經處于0.75%的紀錄低位，但與其他主要國家央行的政策利率相比仍然較高。
　　
　　“德國經濟放緩，而且通脹率很低，加上最新這波的油價下跌--這些都會壓制通脹，可能連德國央行都會少一些反對降息，”Berenberg Bank分析師Christian Schulz說。不過他預估歐洲央行暫時不會降息。
　　
　　流動性指引
　　
　　調降再融資利率將有助于那些向歐洲央行大量拆借資金的歐元區二線國家銀行，但降息對這些銀行放貸活動的影響程度尚不明朗。
　　
　　“現在還不清楚如果降息25個基點，銀行是會隨之降低自身放款利率，還是會把降息當作收益并用來增加資本。”一位熟悉歐洲央行操作的專家說，“但我認為兩種作法都是正面的。”
　　
　　盡管降息可以展現歐洲央行準備好支持經濟的決心，但央行認為降息的影響有限，因其超低利率在各歐元區國家的效果不同，在受危機沖擊的國家中，銀行業還是會將較高的資金成本轉嫁給客戶。
　　
　　歐洲央行官員因此在檢視該行向銀行業挹注的流動性。歐洲央行在2011年底和2012年初向銀行挹注逾1兆（萬億）歐元長期再融資操作資金，以避免信貸緊縮。
　　
　　銀行業已提前償還超過四分之一的資金，歐洲央行視此為正面的發展，因其顯示銀行業已準備自力更生。
　　
　　償還長期再融資操作的資金，也讓歐元區的超額流動性縮減至約3,300億歐元，低于今年初的逾6,000億歐元。
　　
　　但在金融市場再度面臨沖擊時，不確定歐洲央行會再做出什么樣的舉動。
　　
　　德拉基4月4日時表示，“只要有需要，我們的貨幣政策立場就會繼續維持寬松”，且“只要有必要”，銀行業就會取得無上限的流動性。
　　
　　盡管歐洲央行不太可能跟進美國聯邦儲備理事會（美聯儲/FED）的腳步，明確指引利率走向，但可能承諾繼續提供流動性以試圖提振銀行業信心。美聯儲預計在失業率降至6.5%前將會維持利率在近零水準。
　　
　　“或許這個‘只要有需要’可以再明確一些，”該歐洲央行高層官員稱。