2014年伊始，黃金價格如火如荼。國際現貨黃金上周收盤在1320美元附近，黃金價格日線以陰線收盤，但月線仍以長陽線收盤，上漲格局未變，預示三月黃金價格和白銀價格仍有上行動能。但周末烏克蘭政局風云突變，俄羅斯軍事干預烏克蘭，同時報告顯示機構繼續大舉增加投機性頭寸，短期來看，黃金強勢依舊。
　　
　　美國非農數據對黃金市場的影響舉足輕重，12月份和1份較差的非農數據令市場大跌眼鏡，失業率從6.7%降至6.6%，距離美聯儲設定的6.5%的調息目標僅有一步之遙。雖然美聯儲新任主席耶倫在發表國會證詞中陳述將修改利率前瞻指引，但筆者不認為這會對黃金形成巨大的沖擊作用。對于這個問題，筆者詳細考察了美聯儲17次加息與黃金價格的關系，從數據中筆者清晰地看，黃金價格自美國啟動第一次加息時的價格是391美元，而連續加息17次以后的價格卻是598美元，美元和黃金的價格走勢相同，其他僅有少數幾次為反向走勢。黃金在這段時段時間中同比增長了52%，黃金并沒有和美國的加息進程保持一致出現下跌，而是在絕大部分時間中獨立上揚，并出現了一種同向的走勢。
　　
　　由此可以看出，美聯儲對金價的影響不是簡單地正比或反比的關系，需要結合當前的宏觀經濟背景，經濟周期以及短線長線等其他因素綜合來分析，未來長期來看，需要警惕美聯儲加息對商品市場和黃金市場可能帶來的打壓。筆者預計如美聯儲真正開始加息，按照此前的慣例，對黃金價格的影響也將有限。
　　
　　黃金由于其具有的金融屬性，一直以來都對美聯儲政策的變化極為敏感，并與美元呈現劇烈的負相關性，目前黃金經過2013年的下跌，風險逐漸釋放，并且已經接近黃金的成本價，考慮到經濟學原理中的成本價格，當黃金的銷售價格等于成本時，開采商可以保本經營，當黃金價格高于成本價格，開采商便無利可圖，當黃金價格低于成本價格，開采商將虧本經營。而企業是以盈利為目的的組織，當利潤小于成本時，自然會關閉一部分廠商，黃金供給減少，需求不變的情況下，黃金價格自然會上升。由此，當黃金處于低位時，對利空的影響將有限。當跌破1200美元的成本線時，利空情況就不再容易發生，而由于黃金的商品屬性和自然屬性，收藏金飾品已成為中國亙古不變的傳統，這一趨勢仍將延續，而隨著烏克蘭內亂以及政府的不穩定，進一步催生了黃金的避險需求，料將為黃金進一步帶來強有力的支撐。
　　
　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五（2月28日）公布的最新數據顯示，2月25日當周以對沖基金為主的投機者手中黃金的多頭頭寸增加至169870手，為凈多頭109,464手，創11個月來新高，顯示投機者對黃金看多的意愿繼續增強。
　　
　　技術上看，周K線圖上，黃金自年初以來不斷上揚，MACD指標紅色動能柱逐漸加強，快線穿慢線形成金*，均線整齊排列依次上揚，未來需重點關注60日均線1379美元/盎司。
　　
　　而周五美國將發布非農業就業人口和失業率的數據。本月非農是否還能延續此前的頹勢，如果非農數據依然較差能否將責任繼續歸咎于惡劣的天氣，公布的數據能夠影響美聯儲在接下來縮減購債規模的政策，一切都將在期待中度過。