日本央行（Bank of Japan）即將于北京時間周二（3月11日）11:30前后結束貨幣政策例會，在周一（3月10日）發布的GDP及貿易數據都表現疲弱的情況下，結合4月起政府即將兌現上調營業稅的預期，日本央行當前不可避免地承受著決策壓力。
　　
　　當前市場主流預期是，日本央行或在3月選擇按兵不動，從而繼續觀察經濟形勢或者尋找更為合適的行動時機。
　　
　　行動概率有限 寬松效果值得商榷
　　
　　匯豐銀行（HSBC）的經濟學家Izumi Devalier稱，盡管消費稅按計劃將在4月份從5%上調至8%，預期這會削弱消費者支出，但直到今年第三季度日本央行都不太可能進一步放寬政策。
　　
　　Devalier說道：“日本央行行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda）對通脹朝著央行的預期發展仍然充滿信心。央行認為提升通脹預期至關重要。如果他們過早地放寬政策，這就意味著他們失去了信心，我認為他們并不想這么做。”
　　
　　對于市場影響方面，凱投宏觀（Capital Economics）在一份報告中指出：“新的寬松政策會進一步削弱日元，并支撐股市，但是目前央行措施的影響也許遠不及海外和全球風險偏好的變化。現階段新的貨幣寬松政策是否能夠產生大的作用也是值得商榷的。”
　　
　　經濟增速放緩凸顯決策難度
　　
　　日本去年第四季度經濟增長弱于預期，商業投資和消費者開支疲弱拖累了經濟增長，在消費稅即將上調之際凸顯了安倍經濟學以及央行政策所面臨的風險。
　　
　　周一最新發布的數據顯示，日本去年第四季度GDP環比折合年率增長0.7%。該數據低于之前1%的初步估算值，也不及市場預期的增長0.9%。
　　
　　雖然在消費稅下個月上調的背景下，今年第一季度日本經濟有望實現較快增長，但日本首相安倍晉三必須要確保經濟能夠承受住2季度預期中的萎縮。安倍晉三將在6月份公布促進經濟增長措施的細節，經濟學家也預測日本央行將加大貨幣刺激力度，以推動通脹率向2%的目標邁進。
　　
　　4月是行動良機？
　　
　　西太平洋銀行（Westpac Banking）的策略師Sean Callow表示，央行日內采取行動的概率極低，但會后聲明可能作出微調。
　　
　　Sean Callow指出，4月30日的政策例會上將包括半年度經濟展望內容，這也是央行擴展量化寬松舉措（QE）的更理想時機。盡管如此，日內會議結果依然有需要留意的關注點，因該行在上次會議上將央行貸款計劃（企業以0.1%的利率獲取借款）翻番。
　　
　　他說：“如果此次再有有意外計劃出臺，那么預計美元/日元將出現60個點左右的漲幅。央行慣例是在北京時間11:30發布消息，但如果我們等待更久，那么采取寬松舉措的概率就越大。”
　　
　　竹中平藏：央行已做好行動準備
　　
　　日本知名經濟學家暨前總務大臣竹中平藏（Heizo Takenaka）上周二（3月4日）表示，他認為日本央行（BOJ）在考慮采取進一步的寬松政策，以緩沖4月消費稅上調可能給經濟帶來的沖擊。這也是央行委員對于貨幣政策立場多傳遞的最新信息。
　　
　　竹中平藏表示，“我的看法是，日本央行已經準備好再次行動，”并稱他近來曾私下與央行行長黑田東彥會面。
　　
　　日本央行2月維持超寬松貨幣政策不變，并延長特別貸款計劃，以幫助提振經濟增長。下周央行政策委員會將再次舉行會議。
　　
　　央行行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda）反復強調稱，日本經濟處在有望實現2%通脹目標的正軌上，但如果該目標有達不到的風險，央行將毫不猶豫采取行動。
　　
　　竹中平藏在今天的講話中稱，“黑田看待貨幣政策的態度非常靈活。”
　　
　　竹中在2001到2005年期間擔任小泉純一郎內閣的經濟大臣時被認為是改革派，他目前擔任是安倍內閣產業競爭力委員會委員。