Behavioral Macro blog的作者Mark Dow認為金價會先上漲，然后大幅下跌，并稱估計黃金走勢的唯一辦法是看市場情緒。
　　
　　“金價的長期預期仍然是看跌的，”Dow說，“我認為最終經濟會復蘇，利率會升高，不會出現一些人仍然在害怕的通脹，所以金價的另一半泡沫會破滅。不過很難說我們是不是已經到了這個點，或者還要幾個月才會到。”
　　
　　Dow認為黃金是終極的心理交易。“它是終極的情緒主導的資產，它不是關于基本面的，沒有基本面。”Dow說，“所以要看市場中情緒是怎樣的，并且看是不是到了極致。”
　　
　　Dow認為現在的情緒基本上非常看漲也不是特別的看跌，這使得預測金價接下去的走勢非常難。
　　
　　Dow說：“我認為人們不明白，但在慢慢明白的，是貨幣政策的轉變究竟怎樣起作用。在2009、2010年時，很多人開始預計通脹的出現，預計國債收益率大升，預計美元崩潰等等很多沒有出現的東西。現在人們開始明白印鈔不會自動帶來通脹。”
　　
　　Dow稱現實是人們并沒有成群結隊涌向黃金，也沒有在出售債券。
　　
　　“因為人們的偏見會在日常生活中對通脹的估計過高，”Dow說，“我們去商店，看到的只有價格的上漲，我們不會注意價格下跌的或者沒有變化的。”
　　
　　Dow還提到了麻省理工學院（MIT）的Billion Prices Project（十億價格項目），該項目追蹤大量的網上價格，其趨勢和CPI相似，因此，Dow認為美國的CPI數據并沒有被操縱，美聯儲的QE并沒有帶來大規模的通脹。