周二（4月1日）亞市早盤，現貨金結束第一季度行情，最終上漲接近7%，不過就三月份走勢來看，未免有些前功盡棄。隔夜歐元區CPI低于市場預期，通縮危機愈演愈烈，美聯儲耶倫表示，美國經濟依然疲軟，聯儲的經濟刺激政策仍將維持一段時間，幫助金價守住1280美元/盎司一線。今日為第二季度首日，關注各國PMI數據，金價近期還是以震蕩整理為主。
　　
　　美聯儲主席耶倫表示，美國經濟依然疲軟，聯儲的經濟刺激政策仍將維持一段時間，外加俄羅斯正逐漸退出烏克蘭邊境，推動美股上漲。而資金繼續拋棄黃金資產，致使金價再次回到1280美元/盎司一線。
　　
　　不過從一季度最終結果來看，金價表現還是錄得了接近7%的漲幅，對比去年的跌幅28%來說，雖然有些杯水車薪，但也值得慶幸，可是3月份的百點跌幅，也對今年金價信心滿滿的投資者潑了很大一盆冷水，投資者的預期來了個180度大轉彎，從之前的樂觀轉為了下跌，即便不看空，也會很謹慎，并且有了去年的大跌之后，今年接下來的行情就更撲朔迷離。
　　
　　從技術角度來看，目前金價正在運行在5季均線位置附近，目前5季均線的點位為1266美元/盎司，距離目前點位也僅一步之遙，從季線上來看，密切關注5季均線的得失。
　　
　　歐元3月CPI低于市場預期，通縮危機愈演愈烈
　　
　　歐盟統計局（Eurostat）周一（3月31日）公布的數據顯示，歐元區3月通脹率創2009年11月以來最低，且低于市場預測，引發外界猜測歐洲央行（ECB）將采取激烈手段，以防止歐元區陷入通縮。
　　
　　這是通脹率連續第六個月低于1%，位于歐洲央行所稱的“危險區”。歐洲央行設定的通脹率目標為低于但接近2%。
　　
　　歐洲央行行長德拉基（Mario Draghi）此前表示：“我們將采取必要措施來維護物價穩定。”
　　
　　外界猜測，歐洲央行下一步行動也許會是正式結束對證券市場計劃（SMP）購債的沖銷操作。此后，央行可能會進行降息或實施負存款利率，又或者是購買資產支持證券。
　　
　　此前歐洲央行（ECB）管委會成員馬庫赫（Jozef Makuch）表示，歐元區通縮風險已經加劇，歐洲央行管委會大量成員都準備在必要時采取果斷行動。
　　
　　他認為如果環境允許，就沒理由不支持歐洲央行實施量化寬松（QE）政策。
　　
　　同時發布的意大利3月CPI初值年率同比增長0.4%，符合預期，但較上月也有所下降。上周五德國和西班牙發布的CPI數據同樣疲弱。上周五西班牙國3月CPI初值較上年同期下降0.2%，創2009年10月以來最低。德國3月CPI初值年率為同比增加1.0%，低于預期的增長1.1%。
　　
　　周四（4月3日），歐洲央行將召開議息會議，是否會考慮推出進一步刺激計劃成為市場關注焦點。
　　
　　今日關注各國PMI數據，及利率決議
　　
　　中國3月官方制造業PMI數據即將公布，雖然官方PMI數據一直在50榮枯線之上，但持續回落態勢無法掩蓋，中國經濟回落已經是事實存在。
　　
　　另外3月匯豐制造業PMI數據終值也將同時公布，之前公布的初值為48.1，匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌稱：匯豐3月制造業初值暗示中國經濟增長動力繼續減弱。隨著內需進一步放緩，經濟整體疲弱。
　　
　　歐元區、德國、法國的3月PMI終值也將在歐洲時段開啟后公布，三個數據的市場預期都和前值一致，表明市場對于歐洲經濟總體處于中性的觀點。
　　
　　美國3月Markit制造業PMI終值，將在北美時段公布，屆時把貴金屬市場帶到高潮，不過這也僅僅是本周重頭戲非農數據的前瞻指引及余熱，美國經濟緩步復蘇的市場認可度還是比較高的，市場普遍預計入春后天氣明顯回暖的背景下美國經濟數據總體狀況也出現顯著好轉。
　　
　　中國的刺激政策可能不會很快到來
　　
　　市場近期預期中國很快會出臺新的刺激措施的背景下，不過中國央行暗示不會大規模放松貨幣，李克強總理在上周釋放了最新的刺激信號。他說要“把經濟運行保持在合理區間”，并將”有針對性地陸續出臺相應有力措施”。
　　
　　2月新增外匯占款1282.46億元，不僅較1月4373.66億元大幅減少3091億元，也創下去年9月以來新低。特別是，自3月17日人民幣匯率波幅由1%擴大至2%后，人民幣即期匯率盤中雙向波動加劇，且貶值預期加大。人民幣持續貶值，會導致熱錢流入動力減弱，外匯占款增長放緩。
　　
　　另外中國經濟增長勢頭顯著放緩。表現為，中國工業增加值同比增速從去年12月的9.7%下降至今年1至2月的8.6%，為5年來最低；社會消費品零售額同比增速從去年12月的13.6%下降至1至2月的11.8%，為近10年來最低；城鎮固定資產投資同比增速從去年的19.6%下降至1至2月的17.9%，為近12年來最低；1至2月全國全社會用電量累計8243億千瓦時，同比增長4.5%，比去年同期低1個百分點。
　　
　　但是過去幾年的經驗反復證明，貨幣政策對經濟的刺激效果不可持續且越來越短。比如，2012年春開始的政策放松，只支持了大約為期一年的經濟反彈，之后在2013年春開始經濟顯著放慢。而2013年夏季開始的政策放松，則只支撐了為期不到半年的經濟反彈。不僅如此，降準和信貸擴張難以刺激經濟，反倒會使結構性失衡進一步惡化，甚至使資產價格泡沫繼續膨脹。
　　
　　動用存款準備金率工具，將會使市場誤判為貨幣政策開始松動的信號，這不僅不符合流動性閘門的調控和引導目標，也不符合政府工作報告所確定的貨幣政策要保持適度松緊，并且與動用存款準備金率工具相比，貨幣當局目前看來更傾向于用改革的方式來刺激經濟。
　　
　　部分投行觀點
　　
　　著名投行美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）周一（3月31日）在報告中寫道，預計今年三季度黃金價格有潛在修正下跌的可能性。美銀美林將2014年二季度的黃金均價預估定在1350美元/盎司，但預計三季度金價將跌至1250美元/盎司。
　　
　　美銀美林認為，盡管新興市場走軟仍可作為金價上漲的利好因素，但三季度價格的下行壓力主要來自于美國經濟復蘇重啟加速，推動美元走強，最終打壓金價下跌至1250美元。
　　
　　匯豐銀行（HSBC）近日發表評論稱，對黃金價格敏感的實物金投資者在黃金從3月中旬高點回落大約100美元之后或重新回歸市場。
　　
　　該行稱，黃金1300美元/盎司對實物金投資者來說是個“很重要的門檻”，尤其是新興市場國家的投資者。之前黃金價格飆升至1300美元/盎司上方時，對中國“白熱化”的黃金投資似乎是起到了壓制作用。
　　
　　該行表示，也就是說黃金價格跌至1300美元/盎司水平下方或鼓勵那些于場邊觀望的實物金投資者重新入場，這將對黃金可能的進一步跌勢起到“緩沖”作用。
　　
　　但渣打銀行（Standard Chartered）今年一直建議其客戶做空黃金，原因是該行認為，隨著美聯儲（Fed）繼續實施縮減量化寬松（QE）的計劃，美國利率將走高，且中國信貸市場條件并不意味著存貨融資的無序放松。該行明確建議，客戶做空2014年12月交割的黃金期貨。
　　
　　截止北京時間8:51，國際現貨黃金價格報1282.36美元/盎司。